方正中期期货-焦煤焦炭日报

焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 摘要： 动力煤： 市场维持稳定。内蒙古区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协保供为主，整体煤炭供应稳定。随着高温天气到来，电厂日耗增加，下游采购需求有所释放，市场询货增多，情绪有所提振，港口价格小幅上涨。产地拉运车辆增多，个别煤质较好、库存较少煤矿根据销售情况上调煤价5-15元。但非电终端仅维持刚需采购，电厂去库缓慢，暂无法支撑煤价大幅上涨；陕西市场区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。坑口拉运情况略有好转，个别煤矿价格小幅调整，市场呈现涨跌互现局面，幅度多在10-30元/吨。进口方面，终端用电负荷开始增长，煤炭需求量增加。在用电高峰期时，电厂仍需采购市部分市场资源作为补充；当前进口煤更具价格优势，后续需求有望增加。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2023年6月15日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤09合约日间涨幅扩大，期价收于1379.5元/吨，涨幅为3.88%。 焦煤：焦煤日间盘面涨幅扩大。6月13日央行将7年期逆回购中标利率调降10BP，基本确定本周四到期的MLF将同步下调利率水平，此次降息符合市场预期。商品市场风险偏好上移，黑色系集体反弹。焦煤由于前期累计跌幅较大，反弹力度更强。现货市场情绪有所改善， 部分煤种价格小幅探涨。受此提振，产地原矿供给整体稳中有升。6月15日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为621.71万吨， 较上期增加5.91万吨。洗煤厂伴随市场情绪的转暖，开工生产积极性也有所提高。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.14%，较上期上升0.01个百分点；日均产量61.61万吨，环比增加0.5万吨。需求方面，近期钢厂利润空间有所修复，钢企对炉料端煤焦价格的挤压有所减轻。煤矿端近期出货较为顺畅，下游焦化厂采购意愿有所增强，厂内焦煤库存水平止跌回升。但对高价煤资源的接受意愿仍偏谨慎。6月15日当周，坑口精煤库存为245.58万吨，较上周减少9.12 万吨，原煤库存326.24万吨，环比减少4.81万吨。中期来看，年内国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加的趋势仍未改变，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。 整体而言：短期情绪提振焦煤盘面反弹，现货市场情绪改善，价格小幅上调。但国内炼焦煤需求改善缺乏持续性，近期原煤和精煤产量回升。中期来看，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上继续维持逢高沽空的策略。 焦炭09合约日间维持稳定，期价收于2140.5元/吨，涨幅为1.42%。 焦炭：本周成材表需回落，终端淡季特征开始显现，黑色系整体涨幅趋缓，焦炭盘面维持稳定。近期成本端焦煤价格反弹明显，驱动焦炭盘面走强。但焦炭现货市场情绪依旧偏谨慎，当前自身价格上涨驱动不强。随着成材市场情绪短期改善，投机需求增加，价格阶段性反弹，钢厂利润空间修复，对炉料端价格的打压有所减轻。但钢厂对焦炭采购意愿仍偏谨慎，本周厂内焦炭库存再度回落，焦炭需求回升的持续性存疑。虽然近期铁水产量止跌企稳，但后续减产压力较大。随着雨季及高温天气的到来，钢材需求或将开始季节性走弱，成材价格反弹空间受限，制约焦炭价格反弹空间。港口方面，情绪不断向好，焦炭价格已有一定幅度上涨，目前贸易商询货增多，但成交较少，交投保持观望居多。本周焦企利润被进一步压缩，但开工意愿有所回升。截止至6月8日当周，样本焦化企业产能利用率为84.27%，较上 期上升0.39%，最近一周产量300.7万吨，较上期增加1.4万吨。焦企厂内焦炭库存本周再度去化。截 止至6月9日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比持平，高炉炼铁产能利用率89.67%， 环比持平；钢厂盈利率43.72%，环比增加10.82个百分点，同比下降15.15个百分点；日均铁水产量 240.82万吨，环比增加0.01万吨，同比下降2.44万吨。焦炭年内供强需弱的格局难改，后续新增产能仍将释放。 整体而言：本周成材表需转弱，终端消费临近淡季，钢厂利润空间难有进一步走扩，铁水后续面临减产，钢厂对煤焦价格仍有挤压。焦炭企业利润下滑，开工意愿有所下降，但供强需弱的格局难改。近期焦炭价格的反弹不具备持续性，操作上维持逢高沽空的策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2140.5 2162.0 2119.5 0.73 34588 -5356 47441 673 焦煤 1379.5 1381.5 1339.0 3.18 170568 -3123 177941 3041 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-06-15 2017-10-15 2018-02-15 2018-06-15 2018-10-15 2019-02-15 2019-06-15 2019-10-15 2020-02-15 2020-06-15 2020-10-15 2021-02-15 2021-06-15 2021-10-15 2022-02-15 2022-06-15 2022-10-15 2023-02-15 2023-06-15 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】市场维持稳定。内蒙古区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协保供为主，整体煤炭供应稳定。随着高温天气到来，电厂日耗增加，下游采购需求有所释放，市场询货增多，情绪有所提振，港 口价格小幅上涨。产地拉运车辆增多，个别煤质较好、库存较少煤矿根据销售情况上调煤价5-15元。但非电终端仅维持刚需采购，电厂去库缓慢，暂无法支撑煤价大幅上涨；陕西市场区域内多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定。坑口拉运情况略有好转，个别煤矿价格小幅调整，市场呈现涨跌互现局面，幅度多在10-30元/吨。进口方面，终端用电负荷开始增长，煤炭需求量增加。在用电高峰期时，电厂仍需采购市部分市场资源作为补充；当前进口煤更具价格优势，后续需求有望增加。 【炼焦煤】15日国内炼焦煤维持稳定，部分煤种价格小幅探涨。供应方面，煤矿正常生产，洗煤厂 伴随市场情绪转暖，开工生产积极性提高，厂内原煤库存小幅缩减，精煤库存有所增加，整体焦煤供应偏宽松。线上竞拍来看，近日流拍率明显减少，煤矿出货较为顺畅，原煤价格上涨从而洗煤企业成本增加，带动其精煤价格小幅上涨。下游方面，钢厂利润有所回升，对原料打压意愿降低，但建材成交表现一般，下游采购意愿不强，煤价上涨仍缺少持续驱动。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1166元/吨； 山西安泽主焦煤S0.45，G88报1600元/吨，S3.5，G81报价1150元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2000元/吨，1/3焦煤车板价1800元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1890元/吨，气煤A<9，S<0.6报1320元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区 1/3焦煤1700元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1270元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1670元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报1895元/吨，1/3焦煤S0.3报1760元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1350元/吨，1/3焦煤A9.5，S0.5报1650元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口煤炭】15日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。今日内蒙古某大型焦企招标蒙5#原煤，中标价一票到厂含税1088元/吨，中标价口岸货场提货含税1048元/吨，与上期招标价格相比微小下跌。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1045，蒙5#精煤1360，蒙4#原煤1020，蒙3#精煤1200；策克口岸：马克A860，马克西920，欧斯克A730，欧斯克A+930，欧斯克B970，南戈壁A800，南戈壁A-600，南戈壁B520，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1060，1/3焦原煤780；二连浩特口岸：蒙5#原煤1045；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】15日焦炭市场暂稳运行。近期焦企利润保持微利，大多保持生产平稳，未出现减产现象。出货正常，钢厂采购维持稳定。港口方面，情绪不断向好，价格已有一定幅度上涨，目前贸易商询货增多，但成交较少，交投保持观望居多。原料煤近日有小幅上涨，煤矿出货较顺畅，库存压力有缓和。钢厂盈利的好转一定程度提振焦炭价格，但持续性存疑。考虑消费淡季即将到来，钢厂对煤焦进一步补库意愿不足，预计回归按需采购为主。焦炭价格难有趋势性走强。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1680-1800 元/吨；准一级干熄冶金焦报价1960-1990元/吨；一级湿熄冶金焦报价1750-1850元/吨；一级干熄冶金焦 报价2000-2100元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2100-2160元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂 尔多斯一级1730元/吨，包头准一1650元/吨，赤峰二级0.8报1750-1850元/吨，乌海二级1500元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 -500 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 0 500 0 -1000 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-2 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-0