【能源化工】日报-2022-06-14

【沥青】宏观情绪有所改善，沥青跟随成本端运行 一、市场行情观点 1.策略摘要 美国就业数据等经济数据仍显坚韧的同时通胀数据大幅走低，一定程度上提振市场信心。当前市场聚焦美国通胀数据及美联储加息决议。沥青终端需求改善幅度有限，或继续维持累库趋势，需关注成本端波动情况。 2.沥青基本面 美国5月CPI同比升4%，创2021年3月以来最低。美国CPI数据低于预期。在美国就业数据等经济数据仍显坚韧的同时通胀数据大幅走低，一定程度上提振市场信心。当前市场聚焦美国通胀数据及美联储加息决议。当前市场普遍预计6月加息概率不大，但未来还有25个基点加息空间。此前油价区间下沿是由欧美银行业危机的冲击下所造成，宏观整体情绪偏弱，全球原油需求端面临的宏观压力持续增大，经济衰退的情况仍将延续。沙特能源部宣布沙特将在7月份实施额外的100万桶/日的减产，俄罗斯、伊朗等国家出口较高，美国原油产量创新高，进一步削弱了OPEC+减产效果。俄油价格上限和OPEC会议落地后，供应端不确定性大幅下滑，市场焦点转向需求端。美国欧洲经济增长动能持续下滑，EIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期上调，对于需求端起到一定的提振作用，当前市场普遍预计未来全球原油需求主要增长点依旧在中国。 当前市场维持供需两弱的格局，库存呈现增加态势但绝对压力有限。来源于沥青自身基本面的矛盾暂时不突出，主要的驱动或来自上游原油成本端。在美国CPI降幅超预期后，整体宏观情绪有所改善，油价止住跌势并反弹。炼厂开工率微减、出货量环比有一定回落下行。厂库重心相比之前略微抬升，原料通关问题有望缓解，前期受影响的炼厂部分恢复生产，成本端支撑沥青价格。沥青淡季下需求疲弱判断不变，受近期国内经济增速放缓影响，后市出台经济刺激措施的期望有所上升，雨季过后沥青基本面改善幅度或高于预期，在监管趋严的背景下，未来不论是由于使用配额进口的要求还是过关速度放缓都可能会对生产节奏产生一定影响，持续关注后续政策进展。市场对二季度的需求预期偏弱。沥青总体库存持续累库，稀释沥青通关情况仍然偏慢，地方炼厂开工负荷短期内难大幅提升。下游需求较往年同期持续偏弱，需进一步跟踪项目资金情况。南方部分地区持续受天气影响短期内难以有明显改善，北方地区大部分重点项目施工进度依旧较慢，沥青需求量难大幅上升，需关注成本端波动情况。 二、期现货行情回顾 截止6月14日下午收盘，沥青2308合约收报3677元/吨，涨幅1.46%。 国内沥青均价为3846元/吨，较上一工作日价格持稳，今日各地价格持稳变动不大，国内沥青现货大局持稳为主。三、行业要闻 6月14日讯，美国国务院发言人马修·米勒表示，有关美国与伊朗达成临时核协议的报道是“完全错误的”。米勒说：“我们一直有能力在符合美国利益的情况下向伊朗传递信息。正如我们已经明确表示的，自本届政府成立以来，拜登致力于确保伊朗永远不会获得核武器，我们认为外交是实现这一目标的最佳途径，但我们没有排除任何选择。”当被问及重返2015年伊核协议是否仍在讨论中时，米勒重复了上述内容，回避了这个问题。 华尔街将关注的焦点是，经济预测摘要中的“点阵图”是否表明，委员会似乎决心再次加息。美联储内部存在分歧，鸽派人士准备坚持委员会3月份预测的5.1%的峰值利率，而鹰派人士则希望终端利率达到5.4%或更高。接受机构调查的经济学家预计，预测值中值将保持不变。FOMC会可能上调对2023年经济增长的预估，预计今年失业率将下降，劳动力市场将更加坚挺，并上调通胀预估。纽约梅隆投资管理公司美国宏观经济主管SoniaMeskin表示，这些预测的结果与市场定价相比将较为强 硬，因为他们将表明，这只是一次跳过，而不是暂停。 俄罗斯石油出口惊人的强劲势头导致石油市场供过于求，俄罗斯石油出口惊人的强劲势头导致石油市场供过于求。欧佩克 +随后宣布从5月开始减产，以使市场恢复平衡，但这还不够，因此沙特此前主动在7月减产100万桶/日。不包括俄罗斯和伊拉克的过剩产能目前为410万桶/日，创历史新高。一旦沙特阿拉伯在7月实施减产，这一数字可能升至500万桶/日。 【纯碱】日报-2023-06-13 纯碱空头离场期价大幅反弹站上20日均线后延续震荡行情 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日低开高走，收低位阳包阴，站上20日均线。夜盘低开后1600下方窄幅震荡，面临前期低点1550支撑，无力杀跌后，减仓反弹，白盘开盘后快速拉升，重新站上1600，之后一路减仓上行，尾盘突破1660压力，为下跌近1000点后首次站上20日均线，空头减仓明显。短期继续围绕震荡区间1500-1776震荡运行。整体下跌趋势不变，但近月短线超跌后波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后继续观望。短期波动剧烈，关注1776压力及下方1550支撑。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保则继续持有。密切关注库存数据变化，夏季检修，进出口数据及远兴能源一期出产品情况。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 6月13日纯碱2309低开高走，收低位阳包阴，站上20日均线。夜盘低开后1600下方窄幅震荡，面临前期低点1550支撑，无力杀跌后，减仓反弹，白盘开盘后快速拉升，重新站上1600，之后一路减仓上行，尾盘突破1660压力，为下跌近1000点后首次站上20日均线，空头减仓明显。短期继续围绕震荡区间1500-1776震荡运行。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1680元/吨，上涨91元/吨，涨幅5.73%。成交量增28.4万手至220.5万手，持仓量减3.7万手至117.7万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情盘整为主，交投气氛温和；纯碱开工率高位，厂家仍有一定利润，货源供应量充足。近期纯碱厂家轻碱接单情况较好，部分厂家控制接单，新单上涨，但重碱下游玻璃厂抵触情绪明显，谨慎观望。重碱市场价格：华东2100，华南2150，华中2100，华北2100，西南2175，西北1750，市场报价企稳，上游厂家挺价意向强烈，下游抵触情绪明显。 2.开工率本周下降0.9个百分点。6月8日本周纯碱行业开工负荷率89.4%，较上周下降0.9个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.3%，联碱厂家开工负荷率84.1%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率中高位。本周纯碱产量预计60万吨左右。 3.库存本周环比下降。截至6月8日国内纯碱企业库存总量在42.7万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比6月1日库存减少4万吨，减少8.5%，同比增加1.7%，其中重碱库存23.3万吨，增加1.5万吨。近期纯碱厂家轻碱接单情况较好，部分厂家控制接单，轻碱库存明显下降。 4.国家统计局最新数据，2023年4月份，纯碱出口量17.74万吨，均价367.14美元/吨，环比增8.84%，同比增 17.07%，2023年1-4月份，纯碱累计出口量62.82万吨，同比增35.92%。2023年4月纯碱进口3.29万吨，进口均价 304.80美元/吨，2023年1-4月份纯碱进口量8.03万吨，同比增加2.48%。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-4月纯碱产量为1054.30万吨，同比增长10.8%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547