农产品产业链日报：6月下半月期间印尼进一步下调毛棕榈油参考价

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年6月15日6月下半月期间印尼进一步下调毛棕榈油参考价 链 日 报 有色金属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 陈宇蓉 从业资格证号：F03113400联系电话：021-68758771 邮箱：chenyr@qh168.com.cn ——农产品产业链日报 油料：美豆07获利了结，美豆11合约继续收涨 1.核心逻辑：上周CBOT美豆基于少雨及产区扩大的干旱面积炒作也有所反弹。此外，美豆油受生柴消费预期调整反弹与美豆天气升水市场互相强化。然而，USDA进一步强化新季增产预期，后期偏空行情预期不变，关注技术压力位。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：美国天气异常 4.背景分析：重要消息： 隔夜期货：6月14日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆07跌9.25或0.66%，收盘1390 美分/蒲式耳。 重要消息： 美联储维持利率不变，但暗示这可能只是一次非常短暂的暂停。美联储将2023年利率中值预测上调了50个基点至5.6%。 ANEC：巴西6月大豆出口料为1,476万吨，前一周预期为1,311万吨。 CONAB：巴西2022/23年度大豆产量预估上调了92万吨，达到1.5573亿吨，预计较2021/22年度增加25%或3,010万吨。 BCR：由于历史性干旱伤及作物，将该国2022/23年度大豆收成预估从之前的2,150万吨下调至2,050万吨。 USDA作物生长报告：截至2023年6月11日当周，美国大豆优良率为59%,低于市场预期的60%，前一周为62%,上年同期为70%。 蛋白粕:豆粕受美豆上涨指引反弹，国内弱基本面或加速基差回归 1.核心逻辑：美豆处于天气炒作窗口，且美豆11合约1100-1150成本支撑区间稳固。虽然6月豆粕成本下行压力减轻，但始终要面临供应的集中释放及增库压力。后期或震荡偏弱行情为主。菜粕相对较的强基本面结构不变，整体季节性供应压力较小，库存难以大幅累积。菜粕现货价格坚挺，豆粕价格回落，菜粕增量替代消费空间不足，后期随豆粕压力增加，周度趋势性偏弱行情不变。 2.操作建议:M09逢高空 3.风险因素：港口政策变动，美豆天气风险溢价 4.背景分析： 现货市场：2023年6月14日，全国主要油厂豆粕成交21.37万吨，较上一交易日减少5.43万吨，现货成交8.62万吨，远月基差成交12.75万吨。开机方面，全国123家油厂开机率回升至62.23%，全国111家油厂开机率回升至67.95%。(mysteel） 油脂：6月下半月期间印尼进一步下调毛棕榈油参考价 1.核心逻辑：油厂开机恢复较预期偏慢，但在月均超200万的大豆压榨量下，豆油供应充足，需求淡季，库存增库明显。油脂整体破位后多头资金慢慢积聚，且随外盘油脂反弹而回补仓位，但反弹缺乏供需面支撑，关注技术压力位。棕榈油，国内去库趋势不变，随6月到港增加，库存减幅放缓。国内进口利润倒挂扩大，成本支撑增强，但受马棕榈油受6月MPOB供需报告预期影响仍相对偏弱。 2.操作建议：空OI09多P09 3.风险因素：欧洲生柴相关进口政策调整 4.背景分析： 隔夜期货：6月14日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油07合约涨0.49或0.88%，报收 55.92美分/磅。BMD市场棕榈油收盘上涨，马棕08合约涨9或0.26%，报收3459马币/吨。 印尼计划将6月16-30日期间的毛棕榈油参考价设定为每吨723.45美元，低于目前的每吨811.68美元。根据该参考价，印尼毛棕榈油出口税将为每吨3美元，出口专项税将为每吨65美元，分别低于此前的33美元和85美元。 印度周三将精炼豆油和葵花籽油的基础进口关税从此前的17.5%下调至12.5%。高频数据： SGS：预计马来西亚6月1-10日棕榈油出口量为276253吨，较上月同期出口的316075吨下降12.6%。 ITS：马来西亚6月1日至10日的棕榈油出口量为295,990吨，下降16.71%。 Amspec：马来西亚6月1日至10日的棕榈油出口量为275,211吨，下降17.55%。 现货市场：2023年6月14日，全国主要地区豆油成交19800吨，棕榈油成交1000吨，总成交比上一交易日减少1333吨，减幅6.02%。。(mysteel） 玉米：巴西二季玉米丰产，美玉米出口需求疲软价格承压 1.核心逻辑：贸易商惜售情绪浓厚，进口谷物到港节奏放缓，下游企业利润仍处亏损状态，但对玉米有刚性需求，有阶段性补库需求。芽麦价格优势较大，入饲增多。总体来看，供需双弱，短期库存低位支撑价格呈震荡走势，长期维持偏空思路。 2.操作建议：观望 3.风险因素：芽麦饲用比例、谷物进口预期、种植区天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月14日，CBOT市场美玉米07合约跌0.57%，报收每蒲式耳608.00美分。美小麦07合约跌0.87%，报收每蒲式耳630.25美分。 库存数据：截至6月9日，北方四港玉米库存共计230.4万吨，周比减少5.7万吨，当周下海量共计19.5万吨，周比增加6.9万吨。(mysteel) 重要消息： USDA出口销售报告前瞻：预计美国2022/23年度玉米出口净销售介于-10-55万吨。2023/24年度玉米出口净销售为0-35万吨。 现货市场： 6月14日，山东深加工企业门前剩余113车，较昨日减少15车。(mysteel) 截至6月14日，玉米现货价格暂稳。北港平仓价2640-2690元/吨，广东港口自提价 2770-2790元/吨。东北市场价格2570-2660元/吨，华北市场价格2800-2840元/吨，销区价格2780-2960元/吨。(mysteel) 白糖：郑糖短期预计保持震荡 1.核心逻辑：巴西5月下半月产量预期内增长，将进一步遏制原糖上涨步伐；郑糖预计跟随原糖价格，近日价格可能有下跌趋势，但价格底部暂有支撑力，预计价格短期之内还是以震荡为主。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：巴西食糖出港情况、厄尔尼诺天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月14日ICE美国原糖主力合约收盘价上升0.58美分/磅，至分25.33美分/磅；郑糖期货主力合约收盘价格6984元/吨，较上一交易日上升35元/吨。 重要消息： 5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4619.1万吨，较去年同期的4379.2万吨增加了239.9万吨，同比增幅达5.48%；甘蔗ATR为135.22kg/吨，较去年同期的128.72kg/吨增加了6.5kg/吨；制糖比为48.76%，较去年同期的43.17%增加了5.59%；产乙醇20.84亿升，较去年同期的20.36亿升增加了0.48亿升，同比增幅达2.35%；产糖量为290.2万吨，较去年同期的231.8万吨增加了58.4万吨，同比增幅达25.16%。 现货市场：6月14日，甘蔗糖：广西南宁站台价格7200元/吨；云南昆明市场价6980元 /吨；广东湛江价格7320元/吨。福建白玉兰报价7450元/吨，跌30元/吨；中粮（辽宁）出厂价格7340元/吨，跌20元/吨。（mysteel） 棉花：需求淡季郑棉价格高位震荡面临回调风险 1.核心逻辑：国内外减产预期下，美棉种植进度偏慢，但优良率同比有所改善；国内商业库存紧张，期现同步上涨，但进入消费淡季，纺企纺织利润下滑。宏观需求压力不变及终端市场表现或仍难以给予资金追涨行情太多支撑。 2.操作建议：震荡偏强 3.风险因素：棉花生长情况 4.背景分析： 隔夜期货：6月14日，ICE美国美棉主力合约收盘价下降1.29美分/磅，至80.1/美分磅；郑棉期货主力合约收盘价格16880元/吨，较上一交易日上升100元/吨。 现货市场：6月14日，3128B新疆机采棉16900-17200元/吨，手采棉价格17100- 17300元/吨。内地市场棉花价格小幅上涨，涨50元/吨，3128B新疆机采棉17200-17500元/ 吨，手采棉价格17400-17700元/吨。（myteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn