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5月金融数据点评：社融增速放缓，政策呵护经济

2023-06-14 万联证券键盘书生

根据研报正文，以下是总结：

5月社融增速放缓至9.5%，新增人民币贷款减少，M2增速下降，反映出经济需求偏弱。
一季度信贷冲量导致后续信贷增长面临压力，企业中长期贷款为主要支撑项，短贷、表内票据融资持续走弱，居民贷款较上月略有好转。
地方政府债发行节奏慢于去年同期，企业发债需求边际放缓，非标同比多增主要来自信贷和委托贷款。
M1、M2增速回落，企业存款缩量，居民存款同比少增，储蓄意愿边际回落。
社融表现依然偏弱，央行逆周期调节政策支撑下，6月信贷投放环比将出现好转。
风险因素包括居民消费持续低迷、海外政策变动不及预期和企业融资需求超预期转弱。

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