研究报告

2023.06.14 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 OpenAI官網宣佈更新，發佈更高效更低成本的版本。使用者最多的聊天模型 gpt-3.5-turbo降價25%，gpt-3.5-turbo-16k能夠實現16000tokens的上下文長度，相當於普通版gpt-3.5-turbo的4倍。OpenAI首席執行官在新加坡管理大學演講時表示，OpenAI每三個月左右就能將推理成本降低90%。 面對正在枯竭的戰略石油儲備，美國政府終於要出手購買石油以充實儲備。繼去年以來美國戰略石油儲備下降1.8億桶之後，總共超過7 億桶的戰略石油儲備處於40年來的最低水準。石油交易商一直在密切關注美國政府補充緊急儲備的動向，因為其購買勢必會收緊市場，拉高油價。 美國財長耶倫承認美元儲備地位的下降，但認為美元將依舊是主導。美元的全球儲備貨幣地位會下降，一些國家可能因制裁而尋求替代美元。但對大多數國家來說，幾乎沒有任何有意義的變通方法，能替換美元用作儲備貨幣。美元在全球金融系統中發揮作用的理由非常充分，因此，其他任何國家都無法複製美元。 中港 印度要求中國小米、OPPO、realme和vivo等智慧手機製造商任命印度籍人士擔任首席執行官、首席運營官、首席財務官和首席技術官等職位，指示他們將合同制造工作委託給印度公司，開發有當地企業參與的製造流程，並通過當地經銷商出口。在此之前，印度執法局扣押小米50億元資金的事情已經引發國際媒體持續關注。 石油輸出國組織月報顯示，機構持續看好中國經濟復蘇力度，並再次上調中國石油需求預期。OPEC認為，下半年全球經濟增長面臨多重不確定性，沙特減產或加劇全球能源短缺狀況。OPEC對由發達國家組成的經合組織需求進行了小幅下調，但下調被表現好於預期的中國經濟增長所帶來的石油需求抵消。 中國企業、民眾及地方政府過去多年大肆借貸，據悉，非金融機構信貸總額約50萬億美元，目前收入大多用於還債而非消費或投資，料未來一段長時間將拖累中國經濟增長。國際清算銀行數據又顯示，中國在2022年9月總債務佔GDP高達295%，超越美國總債務佔GDP的257%。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數上升145.79點或 0.43%，收報34,212.12點。標準普爾500指 數升30.08點或0.69%，收報4,369.01點。納斯達克指數升111.40點或0.83%，收報13,573.32點。 恒生指數上升，報19,521.42，升117.11點或0.60%；國企指數升32.61點或0.50%至6,618.29點；恒生科技指數升93.53點或 2.37%，報4,038.20點。 A股滬綜指收報3,389.73點，升5.08點或 0.15%；深成指報14,024.24點，升108.39點或0.78%；創業板指數報2,166.96點，升14.54點或0.68%。 原油 紐約市場原油期貨的收盤價為每桶69.28美元，升2.88%。 金銀 紐約期金價格為每安士1,944.30美元，跌 0.73%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3233.67 0.15 4.84 恒生指數 19521.42 0.60 117.11 紐約道瓊斯指數 34212.12 0.43 145.79 標準普爾500指數 4369.01 0.69 30.08 納斯達克指數 13573.32 0.83 111.40 倫敦富時100指數 7594.78 0.32 24.09 法蘭克福DAX指數 16230.68 0.83 132.81 巴黎CAC40指數 7290.80 0.56 40.45 紐約期油（美元） 69.28 2.88 1.94 期金（美元） 1944.30 -0.73 -14.20 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任，