【能源化工】日报-2022-06-13

【沥青】原油需求端持续面临压力，沥青供需双弱格局或将延续 一、市场行情观点 1.策略摘要 高盛意外的大幅度下调油价预测，超出市场预期，美国欧洲经济增长动能持续下滑，中国原油需求恢复，利多油价但影响程度有限，原油需求端持续面临压力。沥青终端需求改善幅度有限，或继续维持累库趋势。国内沥青整体供需双弱格局或将延续。 2.沥青基本面 高盛意外的大幅度下调油价预测，超出市场预期，预计今年下半年原油市场供应量存在高于预期的风险，欧美成品油裂解差阶段性回暖，担忧情绪主导了油价波动。美联储6月暂停加息预期继续升温，美元指数和美债收益率大幅回落，此前油价区间下沿是由欧美银行业危机的冲击下所造成，宏观整体情绪偏弱，全球原油需求端面临的宏观压力持续增大，经济衰退的情况仍将延续。沙特能源部宣布沙特将在7月份实施额外的100万桶/日的减产，俄油价格上限和OPEC会议落地后，供应端不确定性大幅下滑，市场焦点转向需求端。美国欧洲经济增长动能持续下滑，中国原油需求恢复，利多油价但影响程度有限，原油需求端持续面临压力。 沥青终端需求暂时缺乏改善的迹象，市场当前维持供需双弱的格局，原料通关问题有望缓解，前期受影响的炼厂部分恢复生产，成本端支撑沥青价格。沥青淡季下需求疲弱判断不变，受近期国内经济增速放缓影响，后市出台经济刺激措施的期望有所上升，雨季过后沥青基本面改善幅度或高于预期，在监管趋严的背景下，未来不论是由于使用配额进口的要求还是过关速度放缓都可能会对生产节奏产生一定影响，持续关注后续政策进展。市场对二季度的需求预期偏弱。沥青总体库存持续累库，稀释沥青通关情况仍然偏慢，地方炼厂开工负荷短期内难大幅提升。下游需求较往年同期持续偏弱，需进一步跟踪项目资金情况。南方部分地区持续受天气影响短期内难以有明显改善，北方地区大部分重点项目施工进度依旧较慢，沥青需求量难大幅上升。国内沥青整体供需双弱格局或将延续。 二、期现货行情回顾 截止6月13日下午收盘，沥青2308合约收报3645元/吨，跌幅0.33%。 国内沥青均价为3844元/吨，较上一工作日价格持稳，今日国内中石化价格持稳，除镇海火运下调100元/吨，其他地区持稳为主，国内沥青现货维持大稳走势。 三、行业要闻 6月13日，央行公布数据显示，初步统计，2023年5月社会融资规模增量为1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.22万亿元，同比少增6173亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少338亿元，同比多减98亿元；委托贷款增加35亿元，同比多增167亿元；信托贷款增加303亿元，同比多增922亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1797亿元，同比多减729亿元；企业债券融资净减少2175亿元，同比少2541亿元；政府债券净融资5571亿元，同比少5011亿元；非金融企业境内股票融资753亿元，同比多461亿元。2023年5月末社会融资规模存量为361.42万亿元，同比增长9.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为225.62万亿元，同比增长11.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.87万亿元，同比下降20.1%；委托贷款余额为11.33万亿元，同比增长3.8%；信托贷款余额为3.78万亿元，同比下降6.7%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.82万亿元，同比增长3.5%；企业债券余额为31.24万亿元，同比下降0.1%；政府债券余额为63.03万亿元，同比增长12.4%；非金融企业境内股票余额为11.03万亿元，同比增长11.3%。 伊朗总统莱希周一在访问加拉加斯时表示，伊朗和委内瑞拉希望将双边贸易额从30亿美元增加到200亿美元。访问期间，两国签署了一项谅解备忘录，以扩大石化领域的合作，以期在两国业已密切的石油合作的基础上开展联合项目。巴基斯坦石油部长周一表示，巴基斯坦首次以人民币支付俄罗斯原油进口，这是其以美元为主的出口支付政策的一个重大转变。席卷日本、台湾和韩国的热浪似乎将在未来几周将发电用煤推高至新高，这将使占世界煤炭排放量超过60%的地区进一步加剧污染。 据隆众资讯，2023年6月13日24时，成品油调价窗口将再度开启。届时国内汽柴油调价因下调幅度不足50元/吨，或迎来2023年的第三次搁浅。2023年，国内成品油调价目前进行了十一轮，具体为上调四次、下调五次，搁浅两次，汽柴油分别总计下调了70元/吨。本轮调价过后，2023年的调价格局将变为“四涨五跌三搁浅”。 【纯碱】日报-2023-06-13 纯碱空头离场期价大幅反弹站上20日均线后延续震荡行情 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日低开高走，收低位阳包阴，站上20日均线。夜盘低开后1600下方窄幅震荡，面临前期低点1550支撑，无力杀跌后，减仓反弹，白盘开盘后快速拉升，重新站上1600，之后一路减仓上行，尾盘突破1660压力，为下跌近1000点后首次站上20日均线，空头减仓明显。短期继续围绕震荡区间1500-1776震荡运行。整体下跌趋势不变，但近月短线超跌后波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后继续观望。短期波动剧烈，关注1776压力及下方1550支撑。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保则继续持有。密切关注库存数据变化，夏季检修，进出口数据及远兴能源一期出产品情况。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 6月13日纯碱2309低开高走，收低位阳包阴，站上20日均线。夜盘低开后1600下方窄幅震荡，面临前期低点1550支撑，无力杀跌后，减仓反弹，白盘开盘后快速拉升，重新站上1600，之后一路减仓上行，尾盘突破1660压力，为下跌近1000点后首次站上20日均线，空头减仓明显。短期继续围绕震荡区间1500-1776震荡运行。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1680元/吨，上涨91元/吨，涨幅5.73%。成交量增28.4万手至220.5万手，持仓量减3.7万手至117.7万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情盘整为主，交投气氛温和；纯碱开工率高位，厂家仍有一定利润，货源供应量充足。近期纯碱厂家轻碱接单情况较好，部分厂家控制接单，新单上涨，但重碱下游玻璃厂抵触情绪明显，谨慎观望。重碱市场价格：华东2100，华南2150，华中2100，华北2100，西南2175，西北1750，市场报价企稳，上游厂家挺价意向强烈，下游抵触情绪明显。 2.开工率本周下降0.9个百分点。6月8日本周纯碱行业开工负荷率89.4%，较上周下降0.9个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.3%，联碱厂家开工负荷率84.1%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率中高位。本周纯碱产量预计60万吨左右。 3.库存本周环比下降。截至6月8日国内纯碱企业库存总量在42.7万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比6月1日库存减少4万吨，减少8.5%，同比增加1.7%，其中重碱库存23.3万吨，增加1.5万吨。近期纯碱厂家轻碱接单情况较好，部分厂家控制接单，轻碱库存明显下降。 4.国家统计局最新数据，2023年4月份，纯碱出口量17.74万吨，均价367.14美元/吨，环比增8.84%，同比增 17.07%，2023年1-4月份，纯碱累计出口量62.82万吨，同比增35.92%。2023年4月纯碱进口3.29万吨，进口均价 304.80美元/吨，2023年1-4月份纯碱进口量8.03万吨，同比增加2.48%。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-4月纯碱产量为1054.30万吨，同比增长10.8%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547