宏观周刊

宏观周刊 金信期货研究院 2023/6/5-2023/6/11 GOLDTRUSTFUTURES 高频数据跟踪 居民出行指标环比持平，交通出行整体维持较高景气度。主要城市地铁客运量环比基本持平，国内航班数环比微降，但国际航班数环比回升。 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 12 12 12 11 11 10 10 9 9 8 8 7 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 1 30 16 2 18 4 21 7 23 9 26 12 29 15 1 17 3 20 6 22 8 25 11 26 12 29 15 1 月日 月日 月日 月日 月日 月日 月日 月 月月月月月月月月月月月月月月月月月月月 日 日日日日日日日日日日日日日日日日日日日 0 10个主要城市地铁客运量（7DMA） 2020年 2021年 2022年 2023年 58.0 56.0 54.0 52.0 50.0 48.0 46.0 44.0 42.0 40.0 38.0 服务业PMI主要城市地铁客运量:月度均值 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 1000 2021年 2022年 2023年 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 2023/02 2022/12 2022/10 2022/08 2022/06 2022/04 2022/02 2021/12 2021/10 2021/08 100 百度全国迁徙规模指数:7DMA 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2021/06 12 12 12 11 11 10 10 9 9 8 8 7 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 1 31 17 3 19 5 22 8 24 10 27 13 30 16 2 18 4 21 7 23 9 26 12 26 12 29 15 1 月日 月日 月日 月日 月日 月日 月日 月 月月月月月月月月月月月月月月月月月月月 日 日日日日日日日日日日日日日日日日日日日 0 国内执行航班(不含港澳台)中国港澳台执行航班 300 250 200 150 100 50 2023/06 2023/04 0 上周新房和二手房成交仍弱于往年同期，去年疫情影响下6月存在一定积压需求释放，因此6月至今同比呈现负增长。二手房挂牌价指数继续回落，土地成交环比下行。 重点城市二手房成交面积 样本城市包括：北京、深圳、杭州、苏州、厦门、南京 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月12日 2月19日 2月26日 3月4日 3月11日 3月18日 3月25日 4月1日 4月8日 4月15日 4月22日 4月29日 5月6日 5月13日 5月20日 5月27日 6月3日 6月10日 6月17日 6月24日 0 1月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 30城商品房成交面积:7DMA 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 30大中城市 一线城市 二线城市 三线城市 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2019年2020年2021年2022年2023年 城市二手房�售挂牌价指数:全国 205 200 195 190 185 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2020-05-14 2020-08-14 2020-11-14 2021-02-14 2021-05-14 2021-08-14 2021-11-14 2022-02-14 2022-05-14 2022-08-14 2022-11-14 2023-02-14 2023-05-14 180 工业生产总体有所放缓，高炉开工率、江浙下游织机开工率 、水泥发运率均有小幅回落，轮胎开工率、石油沥青装置开工率基本持平。 江浙下游织机:开工率 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 100 90 80 70 60 50 40 30 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 唐山钢厂高炉开工率 1357911131517192123252729313335373941434547495153 全国水泥发运率 20192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20192020202120222023 80.0 汽车轮胎开工率:半钢胎 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 65.0 60.0 55.0 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 石油沥青装置:开工率 1357911131517192123252729313335373941434547495153 20192020202120222023 工业品价格表现分化，农产品价格基本持平 工业品价格表现分化，国际油价环比有所回落，国内黑色系商品价格偏强，铁矿石、螺纹钢、焦炭涨幅居前，化工有色价格整体持稳。 农产品价格基本持平，蔬菜价格回升，生猪价格仍在低位运行，呈现底部弱企稳。 120 焦炭 PVC 铁矿石 螺纹钢 铜 铝 110 100 90 80 70 60 130 120 110 100 90 80 2023/3/3 2023/3/10 2023/3/17 2023/3/24 2023/3/31 2023/4/7 2023/4/14 2023/4/21 2023/4/28 2023/5/5 2023/5/12 2023/5/19 2023/5/26 2023/6/2 2023/6/9 2023/3/3 2023/3/10 2023/3/17 2023/3/24 2023/3/31 2023/4/7 2023/4/14 2023/4/21 2023/4/28 2023/5/5 2023/5/12 2023/5/19 2023/5/26 2023/6/2 2023/6/9 70 燃料油LPGNYMEX原油 145.00 农产品批发价格200指数 菜篮子产品批发价格200指数 140.00 135.00 130.00 125.00 120.00 115.00 110.00 250.0 230.0 210.0 190.0 170.0 150.0 130.0 110.0 90.0 70.0 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 50.0 蔬菜价格 2019 2020 2021 2022 2023 13579111315171921232527293133353739414345474951 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 1月4日 2月4日 3月4日 4月4日 5月4日 6月4日 7月4日 8月4日 9月4日 10月4日 11月4日 12月4日 15.00 平均批发价:猪肉 2023 2022 2021 2020 国内经济基本面 中国5月CPI同比上涨0.2%，预期涨0.3%，前值涨0.1%; 中国5月PPI同比下降4.6%，预期降4.3%，前值降3.6%。 5月CPI同比较上月小幅回升，主要受到去年基数回落的影响，环比增速略弱于季节性，核心CPI小幅回落。从八大类看，食品价格和衣着环比强于季节性，但非食品价格回落，国际油价低位震荡下交通和通信价格继续下跌，假期后出行需求回落下旅游价格下跌，且在内生动能修复偏弱下居住等顺周期项仍弱于季节性，地产相关的家用器具仍然偏弱。 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 CPI:当月同比核心CPI:当月同比PPI同比(右) 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 0.60 当月环比季节性2023年5月 0.40 0.20 其他用品和服务 医疗保健 教育文化和娱乐 交通和通信 生活用品及服务 居住 衣着 食品烟酒 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 -1.0 -10.0 -1.00 2015-04 2015-10 2016-04 2016-10 2017-04 2017-10 2018-04 2018-10 2019-04 2019-10 2020-04 2020-10 2021-04 2021-10 2022-04 2022-10 2023-04 -1.20 PPI环比涨幅 2023/5/31 PPI增速继续下降，5月国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，叠加上年同期基数较高，PPI环比、同比均继续下降。从分项来看，大宗价格多数下跌，其中煤炭、黑色、石油、化工等相关行业价格跌幅较大，一方面受海外债务危机扰动避险情绪偏强，全球定价大宗商品价格整体偏不利，另一方面国内总需求不足和生产偏弱下，铜和国内定价的黑色系商品价格均有所下跌。 3.0 PPI:环比PPI:同比 19.0 1.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 2023/05 2023/02 2022/11 -1.0 14.0 9.0 4.0 -1.0 0.0 印刷业 茶酒饮料制造业 电力、热力的生产和供应业铁路船舶航空运输设备制造业医药制造业 纺织服装、服饰业烟草制品业 通用设备制造业木材加工业 非金属矿采选业汽车制造业 纺织业 食品制造业 计算机通信设备制造业橡胶和塑料制品业 金属制品业 化学纤维制造业 农副食品加工业 非金属矿物制品业 造纸业 有色金属矿采选业 有色金属冶炼加工 化学原料及制品业 石油天然气开采 石油加工业 黑色金属矿采选业 黑色金属冶炼加工 煤炭开采和洗选业 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 2022/08 2022/05 2022/02 2021/11 2021/08 2021/05 2021/02 2020/11 2020/08 2020/05 2020/02 2019/11 2019/08 2019/05 2019/02 2018/11 2018/