晨报

2023年6月12日星期一 【交易观点】 英特尔(INTC.O):业务面临多重竞争压力，公司亟待加速变革 事件：香港万得通讯社报道，英特尔(INTC.O)股价周一下跌，原因是苹果(AAPL.O)表示，即将推出的MacPro电脑将采用一款新的自研芯片，这标志着该公司将自己的处理器引入整个PC产品线的努力已经完成。 我们的观点：我们分析英特尔的业务目前面临多重挑战。苹果(AAPL.O)新款MacPro将使用的M2Ultra处理器,其性能是现有英特尔芯片的2-3倍，可以预见未来苹果电脑将全面换用自己芯片。在数据中心层面，尤其是AI相关的产品线，英伟达(NVDA.O)有H100,超威半导体(AMD.O)有MI300,且已经开始占领市场，目前英特尔还未有相关产品对应。英特尔公司代表在6月7日全球科技会议上表示目前尚不清楚H100这种CPU+GPU+DPU型处理器的未来及市场应用，大概率还未布局。英特尔首席执行官的盖尔辛格表示英特尔的问题很大程度上源于它在芯片制造方式上的拙劣转变。我们认为英特尔目前是少数几家IDM公司，但既设计又制造束缚了目前英特尔的发展，目前主流半导体公司主流是只专注一块。目前公司的基本面相对稳固， 部分板块还在去库存，面对市场的激烈的竞争，公司亟待转型，建议保持关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 信义能源（3868.HK）更新报告：股权融资降低财务成本，23年业绩稳健增长 股权融资有利降低资产负债率和财务成本： 证根据供股认购结果，公司于2023年6月1日发行约7.44亿股供股股份，每股发行价为2.19港 元所得净额16.28亿港元。预计所得款项将偿还部分银行贷款，将进一步降低资产负债率。基于 券 海外加息带来资金成本上升，公司2023年转向国内融资，目前公司国内银行贷款，主要为不少 研 于15年的长债，融资成本是5年期LPR减100bp即1个百分点，大约3.0-3.4%，预期 究 2023年财务成本将有所下降。供股对每股盈利有摊薄，但利好公司长期业务发展，整体影响有 报 限。 告2023年目标收购电站700-1000MW，业绩稳健增长： 2022年受疫情及太阳能组件价格影响，公司电站收购有所延迟，全年共新增520MW太阳能电站项目。2023年公司计划向信义光能及独立第三方收购700-1000MW太阳能电站项目，其中 1 请务必阅读免责条款 2023年2月已经向信义光能完成收购300MW平价电站项目。近期硅料下跌幅度较大，并开始逐步向光伏产业链中游传导。太阳能组件价格下行趋势下，公司收购项目目标达成的确定性较高，持续电站收购将支撑公司业绩稳健增长。 授出股票期权有利提振市场信心： 于2023年6月1日，公司授出400万份购股权，每份已授出购股权的行使价为2.26港元，购 股权的有效期为2023年6月1日至2027年3月31日。目前供股摊薄风险已经释放，授出股票期权将有利提振市场信心，公司目前股价接近购股权行使价，安全边际较高。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 惠誉确认中国华电“A”长期外币发行人评级，展望“稳定” 6月9日，惠誉已确认中国华电的长期外币发行人违约评级和高级无抵押评级为'A'，展望稳定。惠誉根据其《政府相关企业评级标准》，基于中国主权信用评级(A+/稳定)下调一个子级得出华电的评级。这反映出华电作为中国四大发电央企之一在保障国家能源安全和执行政府的能源战略方面发挥着至关重要的作用，因此获得政府支持的可能性强。 【市场综述】 上周五港股各种重要指数全部上涨。截至6月9日，恒生指数上涨0.47%，报收19389.95点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为0.51%、0.57%和0.59%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.44%和1.03%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中电讯业和医疗保健业表现相对较好，涨跌幅分别为2.18%和1.12%；金融业和地产建筑业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.01%和-0.35%。内地股市方面，截至6月9日，上证指数收盘价为 3231.41点，上涨0.55%；深证综指收盘价为2006.45点，上涨0.71%。陆港股通方面，截至6月9日，当日沪股通北上资金净流量为-4.13亿元，深股通北上资金净流量为-10.28亿元，共计陆股通资金净流入-14.41亿元；当日沪市港股通南下资金净流入-7.34亿元，深市港股通南下净流入为-4.07亿元，共计港股通资金净流入-11.41亿元。 美国三大股指集体收涨：截至6月9日，道琼斯工业指数报收33876.78点，较前一个交易日上涨0.13%；标普500指数报收4298.86点，较前一个交易日上涨0.11%；纳斯达克指数报收 2 13259.14点，较前一个交易日上涨0.16%。此外，费城半导体指数报收3524.97点，较前一个 交易日上涨0.3%。欧洲股市方面：截至6月9日，英国富时100指数报收7562.36点，较前一个交易日下跌0.49%；法国CAC40指数报收7213.14点，较前一个交易日下跌0.12%；德国DAX指数报收15949.84点，较前一个交易日下跌0.25%。 期货市场方面：截至6月9日，恒生期货收盘价为25253.32点，较前一个交易日上涨0.58%。伦敦金现收盘价为1960.78美元/盎司，较前一个交易日下跌0.21%。布伦特原油收盘价为 75.04美元/桶，较前一个交易日下跌1.21%。此外，人民币兑美元汇率报7.12元/美元，较前一个交易日下跌0.05%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 2057.HK 中通快递-W 7 8.80 215.20 2023-06-09 运输 2 1896.HK 猫眼娱乐 6 14.71 7.41 2023-06-09 媒体Ⅱ 3 1308.HK 海丰国际 6 6.90 14.26 2023-06-09 运输 4 2877.HK 神威药业 6 6.46 9.07 2023-06-09 制药、生物科技与生命科学 5 9999.HK 网易-S 4 9.00 146.30 2023-06-09 软件与服务 6 6677.HK 远洋服务 4 6.85 1.56 2023-06-09 房地产Ⅱ 7 6626.HK 越秀服务 4 6.60 3.23 2023-06-09 房地产Ⅱ 8 6049.HK 保利物业 4 6.17 41.40 2023-06-09 房地产Ⅱ 9 3690.HK 美团-W 4 4.52 127.10 2023-06-09 零售业 101797.HK东方甄选312.8233.002023-06-09消费者服务Ⅱ 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 内地及香港重要指数收市价涨跌(%) 海外市场重要指数收市价涨跌(%) 【经济数据】 纳斯达克综合指数 13259.14 0.16 美元指数 103.55 0.23 道琼斯工业指数 33876.78 0.13 费城半导体指数 3524.97 0.30 伦敦金融时报100指数 7562.36 -0.49 法兰克福DAX指数 15949.84 -0.25 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -4.13 深股通 北上 -10.28 沪市港股通 南下 -8.09 深市港股通 南下 -4.47 上证综合指数 3231.41 0.55 深证综合指数 2006.45 0.71 恒生指数 19389.95 0.47 恒生综合大型股指数 1762.66 0.51 恒生综合中型股指数 3814.81 0.57 恒生综合小型股指数 1440.50 0.59 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 25253.32 0.58 伦敦金现 1960.78 -0.21 布伦特石油(连续) 75.04 -1.21 美元兑人民币(CFETS) 7.12 -0.05 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 -0.40 -0.50 -0.60 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 6 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营