纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月7日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间走弱，下跌2.5%。现货根据自身情况报盘，下游原纸市场价格偏弱运行，其中文化纸、白卡纸价格局部地区松动明显，反向制约浆价。目前山东、江浙沪地区进口阔叶浆现货市场含税报价4250-4400元/吨。银星5200-5250元/吨，月亮、 马牌5250-5300元/吨。 纸浆期货进一步走弱，现货市场报价无变化，银星5200元， 俄针5050元，其他品牌5300元，阔叶浆维持4250-4300元不变。 Crofton浆厂将自6月30日起停机30天，预计减产3.15万吨NBSK，本周，加拿大NBSK以及北欧NBSK价格分别持平于670-700美元/吨和630-670美元/吨，报价坚挺，供应商在6月报盘中拟对南美 和印尼漂阔浆提涨30-40美元/吨，提涨后，印尼和南美漂阔浆价 格将分别升至490美元/吨和505-510美元/吨。供需方面，4月木浆进口量创历史单月新高，1-4月木浆进口量累计增加138万吨，针叶浆进口量环比季节性减少，但同比仍较高，仅低于2019年。PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地，海外需求下滑可能更为严重，导致发货向中国倾斜。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸连续两周上涨，终端刚需为主，纸厂生产利润改善，但纸厂补库积极性仍受终端需求拖累，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。 综合看，当前纸厂即期利润明显修复，市场交投好转，成品纸产量高于去年，纸浆刚需稳定，但成品纸价格仍在下跌，同时外需较差，还未见底，纸浆价格大跌后供应缩量有限，缺乏明确的上涨驱动，短期跌破前低，偏弱运行，空单在价格重回5100以上后建议离场。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 业者根据自身情况报盘，下游原纸市场价格偏弱运行，其中文化纸、白卡纸价格局部地区松动明显，反向制约浆价。银星5200-5250元/吨，月亮、马牌5250-5300元/吨。金鱼4400元/吨，小鸟4350元/吨。 非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4200-4500元/吨华北本色苇浆出厂 含税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/6/7 6,150 5,850 5,850 5,250 5,250 5,250 5,200 5,050 5,150 2023/6/6 6,150 5,850 5,850 5,250 5,250 5,250 5,200 5,050 5,150 2023/6/5 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/2 6,150 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,100 5,300 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,219 5,897 - 5,575 7,587 - - 内外价差 - -369 -647 - -375 -2,537 - - 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/6/7 4,300 4,300 4,300 4,250 4,250 4,250 800 2023/6/6 4,300 4,300 4,300 4,250 4,250 4,250 800 2023/6/5 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 800 2023/6/2 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 800 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情横盘震荡，纸企出货节奏不一，观望情绪存在。多数纸企开工相对稳定，供应较为充足，下游加工厂刚需为主，观望上游纸浆价格变化情况。市场对后市预期心态不一，提涨信心不足。 白卡纸： 白卡纸市场局部下行调整，成交气氛较淡。华南地区受产能及供应增加影响，纸价存下行压力，低端现金卷筒价格已跌破4000元/吨，主流平张价格维持在4100-4400元/吨。其他区域延续一单一谈， 市场价格基本在4200-4500元/吨，高价成交较少，亦存低价，整体较乱。文化纸： 双胶纸市场行情相较平稳。纸厂价格执行灵活，部分中小纸厂窄幅调整。成本面支撑略显不足，下游经销商交投稍显有限，操盘积极性不足，业者对后市信心难见提振，市场观望气氛浓厚。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月20日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月13日 6月29日 7月15日 8月1日 8月17日 9月1日 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 07-09月 06-09月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 300 200 100 0 -100 -200 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆07合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-06-06 2023-06-07 -1.60% -82 5,120 5,038 结算价(元/吨) SP2309 65.67% 221,710 337,626 559,336 成交量(手) 24.70% 60,769 246,035 306,804 持仓量 -1.30% -66 5,062 4,996 结算价 SP2307 162.16% 3,180 1,961 5,141 成交量 -10.40% -1,843 17,726 15,883 持仓量 - 16 -58 -42 7月-9月 多头持仓前5名 东证期货中信期货银河期货南华期货 多头持仓占比 25000 12% 20000 国泰君安 9% 东证期货 15000 中信期货 10000 7% 银河期货 5000 58% 7% 南华期货其他 0 7% 国泰君安 空头持仓前5名 46% 空头持仓占比 18%