焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年6月6日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：内蒙古区域内多数煤矿正常生产，部分煤矿因出货困难，暂时停产或减产，煤炭供应小幅缩减。下游用户以刚需采购拉运为主，贸易商观望情绪不减，市场煤交投仍显冷清，部分煤矿为减少库存压力继续下调价格，产地整体延续偏弱走势；陕西区域煤矿基本维持正常生产，供应整体稳定。国有大矿优先兑现长协，运输周转基本正常。目前市场需求释放有限，电厂库存使用天数多在20天以上，产地贸易商及煤场对市场煤采购态度依然是观望为主， 市场情绪低迷。港口方面，市场偏弱运行。煤价在连续下跌行情之后，部分贸易商低抛销售以促成交；成交量较前期有所提升，但市场实质性支撑较弱。进口方面，进口市场弱稳运行。中国沿海电厂库存高企，采购需求有限，且压价采购意愿较为强烈，短期来看市场仍偏弱运行。 焦煤09合约日间冲高回落，期价收于1273.5元/吨，跌幅为 0.59%。 焦煤：焦煤反弹持续性较差，日间盘面冲高回落，现货市场情绪依旧偏悲观，炼焦煤大矿季度长协基价下调。产地方面，煤矿维持正常的生产节奏，原煤库存有所增加，精煤库存随着前期下游企 业的一波补库，现阶段处在合理区间范围，暂无明显库存积压。下游适当补库完毕，采购重回谨慎，对高价煤资源的接受意愿较低。需求方面，部分主流钢厂已开启焦炭第十轮提降，下游钢企继续向上游寻求利润。原煤开始再度出现累库，独立洗煤厂开工出现下降。下游采购积极性不高，中间投机需求也多离场观望。线上竞拍方面，成交价格整体以跌为主，流拍率较前期有所增加。炼焦煤短期价格仍有下行空间。受前期下游阶段性补库影响，6月1日当周，坑口精煤库存为252.14万吨，较上周减少11.13万吨，原煤库存330.19 万吨，环比下降17.04万吨，近期库存去化速度明显加快。出货意愿仍较强，以价换量。但下游实际需求仍较为谨慎，焦化厂厂内焦煤库存环比再度下降。原煤开始再度出现累库，煤矿端供给上周再度收缩。6月1日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为 607.66万吨，较上期减少3.64万吨。独立洗煤厂开工继续下降，使得原煤库存开始在坑口累积。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.3%，较上期下降0.19个百分点；日均产量62.68万吨，环比减少0.22万吨。中期来看，年内国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加的趋势仍未改变，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。 整体而言：国内炼焦煤需求改善缺乏持续性，近期原煤库存在坑口再度累库。中期来看，国内炼焦煤仍将呈现供强需弱的格局。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润水平仍有下行空间。操作上继续维持逢高沽空的策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2019.0 2048.0 1978.0 1.36 45642 438 48451 -468 焦煤 1273.5 1298.0 1251.0 0.95 149245 -12900 173084 -1968 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-06-06 2017-10-06 2018-02-06 2018-06-06 2018-10-06 2019-02-06 2019-06-06 2019-10-06 2020-02-06 2020-06-06 2020-10-06 2021-02-06 2021-06-06 2021-10-06 2022-02-06 2022-06-06 2022-10-06 2023-02-06 2023-06-06 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】内蒙古区域内多数煤矿正常生产，部分煤矿因出货困难，暂时停产或减产，煤炭供应小幅缩减。下游用户以刚需采购拉运为主，贸易商观望情绪不减，市场煤交投仍显冷清，部分煤矿为减少库存 压力继续下调价格，产地整体延续偏弱走势；陕西区域煤矿基本维持正常生产，供应整体稳定。国有大矿优先兑现长协，运输周转基本正常。目前市场需求释放有限，电厂库存使用天数多在20天以上，产地贸易商及煤场对市场煤采购态度依然是观望为主，市场情绪低迷。港口方面，市场偏弱运行。煤价在连续下跌行情之后，部分贸易商低抛销售以促成交；成交量较前期有所提升，但市场实质性支撑较弱。进口方面，进口市场弱稳运行。中国沿海电厂库存高企，采购需求有限，且压价采购意愿较为强烈，短期来看市场仍偏弱运行。 【炼焦煤】国内炼焦煤市场延续弱势运行，部分煤种价格有所小幅下降。产地方面，煤矿维持正常的 生产节奏，原煤库存有所增加，精煤库存随着前期下游企业的一波补库，现阶段处在合理区间范围，暂无明显库存积压。下游适当补库完毕，采购重回谨慎，对高价煤资源的接受意愿较低。需求方面，部分主流钢厂已开启焦炭第十轮提降，下游钢企继续向上游寻求利润。原煤开始再度出现累库，独立洗煤厂开工出 现下降。下游采购积极性不高，对后市看法多偏悲观，中间投机需求也多离场观望。线上竞拍方面，成交价格整体以跌为主，流拍率较前期有所增加。炼焦煤短期价格仍有下行空间。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1165元/吨。山西安泽主焦煤S0.45，G88报1620元/吨，S3.5，G81报价1150元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2000元/吨，1/3焦煤车板价1800元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1890元/吨，气煤A<9，S<0.6报1320元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区 1/3焦煤1700元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1320元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1720元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报1895元/吨，1/3焦煤S0.3报1760元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1350元/吨，1/3焦煤A9.5，S0.5报1650元/吨。 【进口煤炭】6日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。近期甘其毛都口岸通关车数增加，叠加蒙煤出货不畅，下游接货意愿不强，口岸监管区库存已过170万吨。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1100，蒙5#精煤1380，蒙4#原煤1050，蒙3#精煤1250；策克口岸：马克A860，马克西920，欧斯克A730，欧斯克A+930，欧斯克B970，南戈壁A800，南戈壁A-600，南戈壁B520，泰拉原煤1000；满都拉口岸：主焦精煤1040，1/3焦原煤790；二连浩特口岸：蒙5#原煤1100；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭现货市场偏弱运行。河北、山东主流钢厂第10轮提降全面落地，湿熄焦降价50元/吨， 干熄焦降价100元/吨干熄，个别焦企对本轮降价有所抵触。铁水产量暂维持稳定，钢厂利润被动修复后对炉料端价格的负反馈有所减弱。但总需求依旧疲弱，5月PMI环比继续回落。随着雨季及高温天气的到来，钢材需求或将开始季节性走弱，成材价格反弹空间受限，预计短期内焦炭价格难有走强。近期原料端焦煤价格短期反弹后再度下降，焦企利润有所修复，多数焦企开工率变化不大，供给仍趋于宽松。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1730-1850元/吨；准一级干熄冶金焦报价2060-2090元/吨；一级湿熄冶金 焦报价1800-1900元/吨；一级干熄冶金焦报价2100-2200元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价 2200-2260元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1730元/吨，包头准一1700元/吨，赤峰二级0.8 报1800-1900元/吨，乌海二级1550元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 -500 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 0 500 0 -1000 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-2 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 4000 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 永安期货国泰君安海通期货中信期货中泰期货 国泰君安东证期货中信期货永安期货银河期货 四、持仓报告 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源：Wind，方正中期研究院 其他 7% 银河期货 8% 永安期货 56% 8% 东证期货 中信期货 9% 国泰君安 12% 其他 7% 中泰期货 8% 中信期货 8% 52% 海通期货 12% 国泰君安 13% 永安期货 16000140001200010000 8000600040002000 0 国泰君安中信期货海通期货东证期货国投安信 16000140001200010000 8000600040002000 国泰君安东证期货银河期货一德期货永安期货 图4-3焦炭主力合约多单持仓比例图4-4焦炭主力合约空单持仓比例资料来源：Wind，方正中期研究院 18000 0 图4-5焦煤多头持仓前五名图4-6焦煤空头持仓前五名资料来源：