新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（基本面趋弱但库存偏低，铝价弱势震荡） 美元指数再度走强，周二外盘铝价延续跌势。LME三月期铝价收跌1.54%至2205美元/吨。国内夜盘低开窄幅波动。沪铝主 力2307合约下幅收低于18070元/吨。早间现货市场交投表现一般，持货商有挺价表现，因整体货源偏紧，下游少量补库，但实际成交放量有限。华东市场主流成交价格在18240元/吨上下，较期货贴水40左右。广东市场货源更偏紧，但下游仍以询低价货为主。云南复产在即，在此之前产量仍维持温和回升态势，叠加电解铝厂高铝水比例，铝锭供应暂难有大幅提升。消费整体趋弱，终端市场走弱逐步向加工厂传导，不过短期也不会有大幅下降的情况。因此当前供需面整体趋弱，但尚不突出，显性库存将维持偏低水平，尤其是期货仓单继续下降，这对当前铝价仍有一定支撑。当中期随着云南复产推进，且成本端进一步下降，对铝价同样不利。操作上建议短线以反弹做空思路为主。 锌：★☆☆（短期锌价或低位震荡运行） 隔夜锌价小幅上涨，沪锌主力2307合约收于19530元/吨，涨幅0.67%。昨日国内现货市场，贸易商存在收货行为，升水坚挺，上海普通品牌平均报06+150元/吨附近。截止本周一SMM锌锭社会库存转为小幅累库，近期国内库存趋稳。而海外LME库存连续增库4万吨，隐性库存压力显现。供应方面，随着利润大幅压缩，冶炼厂开始主动降产，而国内矿ft出货意愿不强，有意压低TC。从国内下游开工率来看，上周镀锌开工率回升1.7百分点，但整体仍处于偏低水平，压铸锌合金开工小幅回落。虽然锌下游初级消费并未好转，但也没有断崖式坍塌，需求仍有一定韧性。宏观面上，美国5月非农数据好坏参半，6月美联储按兵不动概率上升，市场开始关注7月加息概率，美元指数维持强劲走势。综合基本面看，成本支撑逐渐显现，但供应过剩加上进口冲击下，锌价或难有明显反弹，预计低位震荡整理为主。 铅：★☆☆（再生铅开工下滑成本支撑仍存） 隔夜铅价小幅上行，沪铅主力2307合约收于15130元/吨，涨幅0.33%。昨日国内市场，成交延续清淡，升水持稳，原生铅江浙沪市 场报7+60附近；再生铅炼厂惜售，含税贴水25-50，价差延续低位；废电瓶价格涨跌互现，但随着冶炼厂利润受挤压，已有减产计划，废电瓶价格或有回落趋势。原生铅及再生铅周度开工继续下滑。下游方面，淡季背景下铅酸蓄电池需求维持弱势，且6月有进一步下调开工率计划，企业成品库存处于高位。库存方面，消费低迷持货商交仓，截至本周一SMM国内社会库存累库继续扩大。整体上，短期消费低迷库存走高，铅价补跌，但废电池价格高位，仍有成本支撑，预计铅价维持弱势震荡。 锡：★☆☆（库存高但有减产预期，锡价短期反复震荡） 周二外盘锡价小幅反弹，美元指数走强抑制锡价反弹力度。LME三月期锡价收高0.53%至25700美元/吨。国内夜盘小幅高开之后窄幅波动。沪锡主力2307合约收高于209200元/吨。早间现货市场表现一般，下游有一定接货，但以低价货为主，贸易商之间交投谨慎，终端市场订单仍欠佳。现货升水窄幅波动。消费电子市场持续处于低迷状态，对整体消费造成拖累，短期这种情况暂难改变。供给端，锡矿供应愈发趋紧，冶炼厂有一定减产意愿，不过短期产量尚未有明显下降，库存仍难去化，高库存的压力仍存。在库存及减产预期的拉锯下，短期锡价反复震荡为主。短线建议区间操作。 工业硅：★☆☆（企业挺价，现货持稳；短线区间操作，长线空单布置） 周二工业硅主力08合约收盘12990，涨跌幅度-0.27%，跌35，单日增仓2342手。西北主流企业带头挺价，现货价格持稳，市场少量货源让利成交。凉ft为主产地水资源紧张，四川硅企复产缓慢；西北及云南因当地下调电价幅度弱，企业复工意愿不强。多晶硅市场维持弱势，但仍有充足的利润空间，企业开工率维持高位，对工业硅需求稳定；有机硅市场低迷，需求不振，库存缓慢去化，行业开工率继续下行，对工业硅需求维持低位；铝合金行业开工率基本持稳，对工业硅需求稳定，新能源汽车购置税优惠将延续并得到优化，需关注下游汽车市场需求变化。工业硅库存再度攀升，继续维持高位。汛期到来，短期复产弱于预期，但周末西南降水增加，仍需关注后续电价变化，短线建议区间操作；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（政策预期仍在，盘面震荡偏强） 宏观利好渐起，市场期待房地产板块新一轮刺激，叠加钢材供需矛盾缓解，有“淡季不淡”的可能，钢价反弹。同时，铁水保持高位，在成材需求问题缓解的背景下，铁矿供需偏紧的确定性最强，因此领涨黑色板块。而双焦受动力煤价格塌陷的影响反弹势头偏弱。淡季初期，政策难以证伪，卷螺保持去库基本面改善，黑色具有上行动力。长流程现货利润回升，生产积极性高，中长期供过于求基本面不改，关注华东热卷累库后卷螺差收窄驱动。 焦炭：★☆☆（市场政策预期仍强，盘面继续强震荡运行） 昨日盘面强震荡上行，多空小作文围绕地产政策，多家银行下调存款利率，不过对黑色影响不大，市场继续交易对政策乐观预期，建材成交回落表现一般，本周为高考需求或受压制，现货10轮降后暂稳，动煤价格小幅上涨，焦煤价格补跌为主。港口贸易商观望为主，月初采购压力不大，准一报价1850（+30）。基本面来看短线铁水预计维持高位，焦企提产意愿弱，供需维持平衡，钢厂利润修复下，现货跌势将放缓，且采购积极度略有抬升，如情绪进一步高涨给予期现较好入场点位，有拉动现货提涨可能。后续博弈点关注实际刺激政策强度与中旬开始淡季是否压制成材需求带动铁水下移。在看到实际政策与淡季表现前，市场或仍以乐观预期主导，焦炭盘面预计偏强震荡运行，建议暂观望。 焦煤：★☆☆（政策预期仍强，动煤暂稳，盘面继续强震荡运行） 昨日盘面强震荡上行，多空小作文博弈持续，多家银行下调存款利率，不过对黑色影响不大，市场继续交易对政策乐观预期，终端需求表现一般，高考周需求或受压制，动煤价格小幅上涨，产地价格补跌为主。个别煤矿股权纠纷停产与蒙煤通关回升对冲，整体供给平稳，澳煤仍无进口利润，碳元素刚性供需偏平衡，焦企采购略偏消极下，采销供需维持宽松，继续压制价格。后续博弈点在于成材淡季需求表现与刺激政策强度。短线或仍以乐观预期主导，盘面预计跟随黑色板块偏强震荡运行，观望为主。 动力煤：★☆☆（市场情绪好转，港口价格再度分歧） 产地悲观情绪有所缓解，市场跌幅收窄，持续降价触发部分观望需求回归。港口价格继续小幅反弹，贸易商信心回归，部分挺价，但实际成交有限，市场或再度回归博弈。能源价格继续下行，海外动力煤各指数维持弱势，进口煤价格略有企稳。副高减弱，东北冷涡和暖高压脊渐强，西北及华北地区将出现高温，江南、华南等地气温虽有下降，但居民体感温度依然偏热，民用需求仍有支撑。广东云南降雨增加，西南干旱继续缓解。近期日耗季节性增长，略高于21年同期水平。电厂负荷整体不高，库存处于高位，主打中长协，暂无大规模补库需求。库存和市场情绪压制到港来煤量，煤价下行及刚需刺激下游拉运，调出略有增长，但昨日调出不及调入，港口再度小幅累库。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给维持偏强水平，水电逐步恢复，煤价继续承压，迎峰度夏前价格或偏弱震荡。 玻璃：★☆☆(昨日华南产销恢复、沙河维持稳定，近期关注消息面及市场情绪) 近日玻璃现货价格涨跌不一。昨日华南产销恢复，沙河维持平稳。后续供需来看，五月部分复产及新点火产线已延期投产，从公布的计划中来看，目前还有5000多吨产能待兑现，持续关注玻璃厂点火计划；此外，梅雨季到来，地产施工进度受到影响，对于玻璃形成利空。对于三季度传统旺季可博弈地产竣工端对玻璃需求的支撑，在有需求支撑的情形下，09尝试回调后试多(但不宜太早交易该逻辑）。另外，若需求证伪，玻璃将重回累库周期，且叠加四季度至明年初长线的淡季偏空逻辑，01及后续合约可逢高沽空。盘面目前主要受宏观回暖、地产相关利好传闻及华东部分玻璃厂计划上调出厂价格，以此提振市场信心的影响，短期注意消息面对于盘面的扰动。当前盘面波动较大，建议谨慎操作。关注现货产销、库存情况及终端地产实际动向。 纯碱：★☆☆（供需层面变化不大，现价稳定为主，短期注意市场情绪) 昨日现货价整体平稳，西北地区有小幅提涨。现货市场目前出货有所改善，订单有所增多，整体市场情绪得到修复。对于后续供需层面状况，还需等待远兴一线确定能出产品的消息，以及其他产线的投产进度和节奏。另外对于三季度供需情况仍然存在较大不确定，近期有消息部分碱厂意向在7月集中检修，远兴方面预计检修时间也在6-8月进行（预计7、8月可能性较大），具体检修计划将根据新产线投产进度有所调整。而四季度大概率的供给过剩预期，对于长线来说还是以偏空震荡逻辑为主。近期纯碱盘面走势受到消息面及资金面影响较大，碱厂检修计划及现货厂家稳价意愿使得盘面偏强势运行，日内波动日益扩大。短期盘面震荡运行，建议谨慎操作。 新湖能化 原油：★☆☆（油价仍维持区间震荡） 昨天油价仍然维持区间震荡，夜盘小幅收低。凌晨公布了EIA6月报，EIA6月报预计2023年美国原油产量为1261万桶/日，此前为1253万桶/日；预计2024年美国原油产量为1277万桶/日，此前为1269万桶/日；将2023年全球原油需求增速上调3万桶/日 至159万桶/日，此前预计为156万桶/日；将2024年全球原油需求增速预期下调2万桶/日至170万桶/日，此前预计为172万桶/日；预计美国2023年原油需求增速为15万桶/日，此前为19万桶/日；预计2024年美国原油需求增速为26万桶/日，此前为33万桶/日。全球石油库存在未来5个季度中将略微下降；小幅上调2023年布伦特价格至79.54美元/桶，大幅上调2024年布伦特价格为83.51美 元/桶。API库存数据显示，原油库存减少171万桶，汽油库存增加241.7万桶，馏分油库存增加450万桶。沙特7月自愿减产100万桶/日，市场仍对当前需求存有一定担忧，短期油价维持区间震荡，关注宏观和需求。 沥青：★☆☆（关注空利润策略） 周一中石化ft东地区个别炼厂报价有所上调，其余地区持稳。上周厂库小幅累库社会库去库，ft东地区厂库去库。ft东地区，供应较为稳定，部分执行合同出货，区内低价资源有所减少，业者多按需采购。华东地区，供应方面，江苏新海复产沥青，带动区内整体产量有所增加。需求方面，终端需求不温不火。继续关注原料进展、需求及原油情况，关注空利润策略。 PTA：★☆☆（供需变化不大） 上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，基差商谈趋稳，不过个别主港排货略紧，基差成交偏高位，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂有递盘。本周及下周货源主流在09+125~130有成交，个别略高在09+135附近，略低在09+100~115，商谈区间在5645~5675附近。6月底在09+125~130有成交。主港主流货源基差在09+130。隔夜国际油价小幅下跌，PX收于979美元/吨，PTA即期加工费407元/吨。装置方面，西南一套100万吨PTA装置已投料。需求端聚酯开工92.2%，上升幅度较大，织造负荷提升至74%，需求有所转好。综合来看，近期市场氛围缓和，PTA需求端有所提振，供给端有潜在检修支撑，供需边际转好，下游聚酯利润扩张给PTA加工费上涨打开空间，可继续关注TA91正套。 短纤：★☆☆（供需变化不大） 上一交易日，直纺涤短现货报价江浙维稳，福建下跌50，成交优惠商谈。下游大多维持刚需采购，小部分工厂因外销尚可产销做平或略超。平均产销在52%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7150-7350元/吨，福建主流7300-7350元/吨附近，ft东、河北主流7250-7450元/吨送到。供给端，绿宇涤短开一条线，直纺涤短开机负荷上调至81%。需求端，纯涤纱阶段性去库后，销售再度回归一般，涤棉纱有适度跟涨棉花。估值方面，短纤现货利润修复，近端估值中性，盘面贴水格局下估值较低。总体来看，短纤供需面偏弱，预计现货利润会再度压缩