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LPG日报LiquefiedPetroleumGasDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询)联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年6月5日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 2023年6月5日，PG07合约小幅下跌，截止收盘，期价 收于3870元/吨，期价下跌16元/吨，跌幅0.41%。 【重要资讯】 原油方面：OPEC+会议结果艰难出炉，沙特7月起额外自 愿减产100万桶。OPEC+此前公布的减产计划延长到2024年。据路透计算：基于最新的欧佩克+声明，与目前的产量目标相比，欧佩克将2024年的石油产量目标下调了140万桶/日。美国EIA公布的数据显示：截止至5月26日当周，美国商业原油库存较上周增加448.7万桶，汽油库存较上周下降20.7万 桶，精炼油库存较上周增加98.5万桶，库欣原油库存较上周增 加162.8万桶。 CP方面：6月2日，7月份沙特CP预期，丙烷448美元/吨，较上一交易日涨7美元/吨；丁烷438美元/吨，较上一交易日涨7美元/吨。8月份沙特CP预期，丙烷453美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨；丁烷443美元/吨，较上一交易日涨 6美元/吨。 现货方面：5日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在3798元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨 至3950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨300元/吨至5100 元/吨。 供应端：周内，东北、西北均有炼厂恢复销售，华东以及华南均有一家炼厂自用增加，因此本周国内供应下滑。截至2023年6月1日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企 业，液化气商品量总量为50.28万吨左右，周环比降1.58%。需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示： 6月1日当周MTBE装置开工率为53.55%，较上期增3.21%，烷基化油装置开工率为48.53%，较上期降1.93%。巨正源二期等PDH装置负荷逐渐提升，PDH装置开工率明显回升。截止至6月1日，PDH装置开工率为74.09%，环比增3.58%。 库存方面：本周国内港口到船集中，气温升高下游采购积极性下降，6月CP出台超预期下跌，加重下游观望情绪。截至2023年6月1日，中国液化气港口样本库存量：252.65万吨，较上期增加22.98万吨或10.01%。按照卓创统计的船期数据，下周华南7船货到港，合计22.3万吨，华东17船货到 港，合计69.1万吨，后期到港量增加，预期港口库存将上涨。 【交易策略】 CP价格的大幅下调将拖累期价，当前气温转暖，民用气需求偏弱，PDH装置开工率回升，对期价有一定支撑，当前期价缺乏明显上行驱动，短期期价将偏弱运行，后期密切关注原油价格波动。 目录 第一部分期货行情1 第二部分现货价格1 第三部分行情图解2 第四部分合约持仓4 第五部分期权部分5 第六部分后市走势预测5 第一部分期货行情 表1-1LPG合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 PG2306 3987 3991 3991 3925 20 0.50 153 1074 PG2307 3915 3870 3952 3852 -16 -0.41 120805 68636 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 不同地区液化石油气出厂价（元/吨） 跨区价差（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2019-12-192020-07-172021-02-132021-09-122022-04-112022-11-082023-06-07 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2019-12-17 2020-10-292021-09-112022-07-252023-06-07 出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海 第二部分现货价格 图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 CP预测价 9000 LNGLPG 8000 1,200 7000 1,000 800 6000 600 5000 400 4000 200 3000 0 2019-07-24 2000 2020-04-292021-02-032021-11-10 2022-08-172023-05-24 预测合同价(CP):丙烷:沙特阿拉伯石油公司 预测合同价(CP):丁烷:沙特阿拉伯石油公司 2017-06-05 2017-10-05 2018-02-05 2018-06-05 2018-10-05 2019-02-05 2019-06-05 2019-10-05 2020-02-05 2020-06-05 2020-10-05 2021-02-05 2021-06-05 2021-10-05 2022-02-05 2022-06-05 2022-10-05 2023-02-05 2023-06-05 图2-3CP预测价格图2-4全国液化气LPG、LNG市场价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 原油价格 丙烷现货价格 140 40 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2022-09-252023-06-08 1200 120 1000 100 800 80 600 60 400 20 200 0 2019-12-06 2020-08-182021-05-012022-01-12 0 2020-02-042020-10-042021-06-042022-02-022022-10-032023-06-03 Brent原油 WTI原油 INE原油（右） CFR韩国 CFR华东 CFR华南 第三部分行情图解 图3-1原油价格图3-2丙烷现货价格 丙烯价格 丁烷现货价格 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2020-02-04 1200 1000 800 600 400 200 2020-10-042021-06-042022-02-02 2022-10-032023-06-03 0 2020-02-042020-10-052021-06-062022-02-052022-10-072023-06-08 CCFEI价格指数:远东丙烯 CFR中国 FOB日本 沙特CP CFR台湾 CFR日本 CFR华南 CFR华东 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-3丙烯现货价格图3-4丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 越南CFR现货价（美元/吨） 东南亚FOB价格（美元/吨） 1200 1200 1000 1000 800 800 600 600 400 400 200 200 00 2019-12-202020-07-182021-02-142021-09-132022-04-122022-11-092023-06-082020-05-082021-02-122021-11-192022-08-262023-06-02 6月基差 7月基差 2500 2200 2000 1800 1400 1500 1000 1000 600 500 200 -200 0 -600 -500 2022-07-09 2022-10-27 2023-02-14 -1000 2023-06-042022-07-312022-10-092022-12-182023-02-262023-05-07 图3-5越南液化气CFR现货价图3-6东南亚液化气FOB现货价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-7基差图图3-8基差图 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第四部分合约持仓 10000 9000 9000 8000 8000 7000 7000 6000 6000 5000 5000 4000 40003000 3000 2000 2000 1000 1000 0 0 国泰君安 中信期货 东证期货 中金财富 华泰期货国泰君安中信期货华泰期货东证期货浙商期货 图4-1多头持仓前五名图4-2空头持仓前五名 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 其他 7% 10% 浙商期货 10% 华泰期货 东证期货 11% 46% 国泰君安 中信期货 16% 其他 9% 7% 华泰期货 10% 东证期货 中金财富 12% 45% 中信期货 17% 国泰君安 图4-3多头持仓占比图4-4空头持仓占比 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第五部分期权部分 表5-1LPG期权日度成交数据 2023-06-05 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 44875 -21743 39713 21 - - 看跌 50413 -20583 21217 1849 - - LPG期权 95288 -42326 60930 1870 112.34% 53.43% 8000 成交量 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 持仓量 看涨看跌 看涨看跌 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 5950 6200 6500 3550 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 5950 6200 6500 图5-1主力合约各执行价成交量图5-2主力合约各执行价持仓量 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第六部分后市走势预测 图6-1PG2307合约日K线图 资料来源：博易大师、方正中期研究院整理 联系我们： 分支机构 地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北