农业（经济作物）周报：关注套袋数据，苹果宽幅震荡

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险， 研究员：投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论 李兴彪李青刘高超王聪颖吴静雯证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任从业资格号：F3048193从业资格号：F3056728从业资格号：F3011329从业资格号：F0254714从业资格号：F3083970何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承投资咨询号：Z0015543投资咨询号：Z0014122投资咨询号：Z0012689投资咨询号：Z0002180投资咨询号：Z0016293诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何 责任 【中信期货农业（经济作物）】关注套袋数据，苹果宽幅震荡 ——周报20230604 中信期货研究所农业组 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区山东地区主流成交价格基本维持稳定，目前多数客商已经储备部分货源留作后期市场需求。冷库包装量减少较多，果农忙于套袋，工人难寻。当前冷库发货多为之前包装货源。冷库存储商惜售情绪比之前提高。山东产区进入套袋高峰期，果园坐果及套袋情况差异比较大。陕西方面上周行情变动不大，优质好货价格居于高位，基本维持稳定。一般质量货源存储商出货积极性比较高，价格混乱，低质量货源近期价格略有下调。陕西地区套袋进度受阻，近期当地降雨频繁，陕北地区初步套袋，富士尚未大量开始套袋，预计今年陕西地区套袋结束时间推迟。2、需求：上周市场到货量本周有所减少，市场销量减少，主流成交价格基本维持稳定。代表市场槎龙市场到货量为179车，与上周相比减少14车。近几日华南地区气温上升幅度较大，目前市场西瓜、荔枝等水果销售速度较快。今年西瓜产量减少，气温提高之后，出现供不应求局面，西瓜主流成交价格持续处于高位。高温天气使得苹果销量减少。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年6月1日，全国苹果剩余库存220.3万吨。走货速度较环比 继续提高，较往年同期较好。 4、周度观点：受周度冷库出货速度继续好于往年同期的刺激（西部部分冷库存货出现水烂的情况降价让利加快销售有关），叠加周五卓创资讯公布坐果数据小幅低于先前市场预期的影响，上周苹果盘面先跌后涨，主力合约2310周五收于8629元/吨，环比走低109元/吨，整体依旧处于我们上周预估的8500-9000区间范围。根据卓创资讯坐果数据的3680万吨，虽符合先前市场预期，即高于去年低于前年。不过相比去年的3520万吨来说，今年的数字还是略低于市场预期。不过目前的数据仍是一个初步的预估，数量之外还要关注个体大小对产量的影响，以及未来套袋数据的出炉。目前来看，这之前市面上会逐步交易套袋数据，减产炒作的可能性犹在。只有到6月末，待供应端炒作接近尾声，苹果市场才会再次回到现货需求主导。操作上，我们认为苹果仍会保持8200-9200大区间范围的震荡，不建议过分追高，暂时可以观望。投资策略：不建议过分追高，暂时可以观望。风险因素：极端天气、替代品。 震荡 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑： 1.一周行情波动：本周红枣期货价格有所回落，收盘价格环比上周下跌。 2.供应：本周红枣储存商好货低价出售意愿不高，品质一般货源积极出售。且内地市场持续到货成品货、等外货及原料枣，部分客商有让利出货的情况。整体来看，可供交易货源较充足。3.需求：本周内地市场交易以下游批发市场刚需拿货为主，终端走货速度稍有起色，批发市场货源消化速度不快，补货需求不高，多挑选价格稍低货源购买，贸易商反馈成交活跃性不及上周，整体需求表现稍差。4.库存：据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在11893吨，较上周减少110吨，环比-0.92%，同比增加29.77%。 5.价格：本周产区统货价格环比持平，均价5.18元/公斤。销区方面，河北灰枣一级均 价8.62元/公斤，环比持平，河南灰枣一级报价8.75元/公斤，环比持平。6.展望：目前红枣入库已基本结束，部分品质一般货源贸易商积极出货，而好货大多入库，储存商有一定挺价意愿。且内地市场开始有外来货源持续到货，未来一周市场供应充足。而需求方面，端午将至，下游市场或有一定备货现象，但由于前两周下游有一定囤货情况，预计节前备货对于需求提振有限。预计下周红枣主流成交价格或止跌稳定。风险因素：疫情、消费 震荡偏弱 资料来源：Mysteel卓创资讯中信期货研究所 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 苹果 关注套袋数据，盘面宽幅震荡 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区山东地区主流成交价格基本维持稳定，目前多数客商已经储备部分货源留作后期市场需求。冷库包装量减少较多，果农忙于套袋，工人难寻。当前冷库发货多为之前包装货源。冷库存储商惜售情绪比之前提高。山东产区进入套袋高峰期，果园坐果及套袋情况差异比较大。陕西方面上周行情变动不大，优质好货价格居于高位，基本维持稳定。一般质量货源存储商出货积极性比较高，价格混乱，低质量货源近期价格略有下调。陕西地区套袋进度受阻，近期当地降雨频繁，陕北地区初步套袋，富士尚未大量开始套袋，预计今年陕西地区套袋结束时间推迟。2、需求：上周市场到货量本周有所减少，市场销量减少，主流成交价格基本维持稳定。代表市场槎龙市场到货量为179车，与上周相比减少14车。近几日华南地区气温上升幅度较大，目前市场西瓜、荔枝等水果销售速度较快。今年西瓜产量减少，气温提高之后，出现供不应求局面，西瓜主流成交价格持续处于高位。高温天气使得苹果销量减少。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年6月1日，全国苹果剩余库存220.3万吨。走货速度较环比 继续提高，较往年同期较好。 4、周度观点：受周度冷库出货速度继续好于往年同期的刺激（西部部分冷库存货出现水烂的情况降价让利加快销售有关），叠加周五卓创资讯公布坐果数据小幅低于先前市场预期的影响，上周苹果盘面先跌后涨，主力合约2310周五收于8629元/吨，环比走低109元/吨，整体依旧处于我们上周预估的8500-9000区间范围。根据卓创资讯坐果数据的3680万吨，虽符合先前市场预期，即高于去年低于前年。不过相比去年的3520万吨来说，今年的数字还是略低于市场预期。不过目前的数据仍是一个初步的预估，数量之外还要关注个体大小对产量的影响，以及未来套袋数据的出炉。目前来看，这之前市面上会逐步交易套袋数据，减产炒作的可能性犹在。只有到6月末，待供应端炒作接近尾声，苹果市场才会再次回到现货需求主导。操作上，我们认为苹果仍会保持8200-9200大区间范围的震荡，不建议过分追高，暂时可以观望。投资策略：不建议过分追高，暂时可以观望。风险因素：极端天气、替代品。 震荡 苹果期货价格走势 受周度冷库出货速度继续好于往年同期的刺激 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 主力基差 基差期货收盘价(活跃合约):苹果栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）市场价 1000) 0) (1000) (2000) (3000) (4000) (5000) （西部部分冷库存货出现水烂的情况降价让利加快销售有关），叠加周五卓创资讯公布坐果数据小幅低于先前市场预期的影响，上周苹果盘面先跌后涨，主力合约2310周五收于8629元/吨，环比走低109元/吨，整体依旧处于我们上周预估的8500-9000区间范围。根据卓创资讯坐果数据的 3680万吨，虽符合先前市场预期，即高于去年低于前年。不过相比去年的3520万吨来说，今年的数字还是略低于市场预期。不过目前的数据仍是一个初步的预估，数量之外还要关注个体大小对产量的影响，以及未来套袋数据的出炉。目前来看，这之前市面上会逐步交易套袋数据，减产炒作的可能性犹在。只有到6月末，待供应端炒作接近尾声，苹果市场才会再次回到现货需求主导。操作上，我们认为苹果仍会保持8200-9200大区间 范围的震荡，不建议过分追高，暂时可以观望。 山东栖霞纸袋80#一二级条红（元/斤） 陕西洛川纸袋70#以上（元/斤） 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动 最新价格 上周价格 周变动 去年同期价格 同比变动 山东蓬莱80#一二级 4.05 4.05 0.00% 4 1.25% 山东乳山80#一二级条红 4.05 4.05 0.00% 3.55 14.08% 陕西富县70#以上 4.2 4.2 0.00% 3.95 6.33% 陕西白水70#以上 4.05 4.05 0.00% 3.6 12.50% 甘肃静宁80#以上半商品 6.25 6.25 0.00% 5.5 13.64% 现货方面，上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价格回落0.05元至4.1元/斤；山东栖霞80一二级条纹维持4.5元/斤。其余各付大产区整体来看，由于产区成交热度逐步由西北转至山东产区，山东价格仍有上涨的空间。目前各产区大小果成交价均处于历史同期高位。 富士苹果平均批发价（元/公斤） 7种重点监测水果平均批发价（元/公斤） 20192020202120222023 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 201820192020202120222023 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 富士苹果批发价仍相对坚挺，同时今年以来，7种重点监测水果平均批发价较高，对苹果价格形成一定支撑。不过按历史价格走势来看，水果价格普遍在6月后走低。届时或会对富士苹果价格有打压作用。 苹果冷库库存变动（万吨） 2017/182018/192019/202020/212021/222022/23 1200 1000 800 600 400 200 0 10/2811/2812/281/282/283/314/305/316/307/318/319/30 根据钢联数据显示，截至2023年6月1日，全国苹果剩余库存220.3万吨。走货速度较环比继续提高，较往年同期较好。 总体供应层面，由于近期西北产地极端天气频发，甘肃部分地区遭遇霜冻，小幅减产较为确定。不过在全国总产量来看，目前暂未有大量减产的情况出现，相比去年增产的预期依然存在，不过具体还需等待套袋数据。 苹果周度走货情况（万吨） 苹果批发市场到货量（车） 7060 120 50 100 4030 80 20 60 10 40 0-10 1/1 2/1 200 -20 20 2020202120222023 槎龙果品批发市场江门水果批发市场下桥水果批发市场 根据历年5月的走货情况来看，5月份是苹果传统销售的淡季，但今年却呈现出了淡季不淡的特征，上周周度走 货34.64万吨，表现远好于往