短期驱动不强，市场震荡为主

短期驱动不强，市场震荡为主 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 2023年6月6日 研究员张文 从业资格号F3077272投资咨询号Z0018864 屈涛 从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的 任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 数据来源：Wind中信期货研究所1 数据来源Wind中信期货研究所 板块 品种 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 贵金属 黄金 447.26 -1.11% -1.11% -0.80% 8.52% 白银 5462 -1.66% -1.66% 0.18% 0.94% 有色金属 铜 65770 -0.72% -0.72% 1.31% -0.11% 铝 18080 -2.16% -2.16% 0.36% -2.93% 锌 19045 -1.32% -1.32% -1.01% -18.68% 镍 158160 -3.01% -3.01% 1.32% -27.25% 不锈钢 15025 -0.92% -0.92% 2.52% -10.03% 铅 15055 0.03% 0.03% -0.92% -5.43% 锡 207050 -1.65% -1.65% 0.29% -2.01% 工业硅 13020 -1.51% -1.51% 1.60% -27.24% 黑色建材 螺纹钢 3638 1.17% 1.17% 5.05% -10.94% 热卷 3765 1.16% 1.16% 5.14% -8.04% 铁矿石 759 1.81% 1.81% 6.75% -9.37% 焦炭 1992 0.03% 0.03% 4.76% -22.72% 焦煤 1261.5 -1.14% -1.14% 2.77% -29.33% 硅铁 7300 -0.08% -0.08% 3.11% -12.85% 锰硅 6616 -0.15% -0.15% 0.95% -12.83% 玻璃 1531 -1.61% -1.61% 8.66% -11.04% 纯碱 1680 -1.81% -1.81% 3.90% -29.44% 能源化工 原油 527.8 1.83% 1.83% 4.74% -5.90% 燃料油 3046 2.04% 2.04% 5.65% 10.80% 低硫燃料油 3921 1.79% 1.79% 4.17% 1.48% 沥青 3701 -0.24% -0.24% 2.07% -3.77% 甲醇 2059 -1.44% -1.44% 1.93% -22.71% PTA 5544 -0.32% -0.32% 3.32% -0.32% 尿素 1716 -2.17% -2.17% -0.12% -29.03% 短纤 7128 -0.31% -0.31% 3.18% -1.66% 苯乙烯 7719 -0.66% -0.66% 0.17% -7.00% 乙二醇 4056 -0.37% -0.37% 1.76% -5.21% 塑料 7717 -1.05% -1.05% 1.29% -5.08% PP 6965 -0.44% -0.44% 1.47% -10.71% PVC 5698 -2.51% -2.51% 0.42% -9.22% LPG 3870 -0.90% -0.90% 1.49% -12.22% 橡胶 11970 -0.25% -0.25% 1.18% -5.38% 纸浆 5124 -0.89% -0.89% -0.04% -20.71% 农产品 豆一 5024 -0.26% -0.26% 0.84% -2.82% 豆二 3944 3.19% 3.19% 4.81% -13.89% 豆粕 3499 2.97% 2.97% 3.55% -10.44% 豆油 7030 0.80% 0.80% 3.69% -19.51% 棕榈油 6524 0.83% 0.83% 3.06% -21.11% 菜籽油 7723 0.10% 0.10% 3.40% -26.34% 菜籽粕 3018 4.14% 4.14% 3.21% -5.21% 棉花 16760 2.57% 2.57% 8.13% 16.11% 白糖 6777 0.40% 0.40% -1.47% 16.52% 生猪 15865 -0.09% -0.09% -1.58% -8.37% 鸡蛋 4143 -0.93% -0.93% 0.22% -11.91% 玉米 2656 0.19% 0.19% 0.87% -5.61% 金融市场涨跌幅国内主要商品涨跌幅 板块 品种 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 股指 沪深300期货 3833.8 -0.43% -0.43% 1.14% -1.18% 上证50期货 2519.6 -0.54% -0.54% 1.43% -4.79% 中证500期货 6080 -0.27% -0.27% 0.77% 3.56% 中证1000期货 6611.8 -0.01% -0.01% 0.99% 5.19% 国债 2年期国债期货 101.21 0.03% 0.03% -0.01% 0.32% 5年期国债期货 101.8 0.12% 0.12% -0.12% 0.82% 10年期国债期货 101.47 0.17% 0.17% -0.05% 1.24% 30年期国债期货 96.92 0.23% 0.23% -0.14% - 外汇 美元中间价 7.0904 -0.05% -0.05% 0.12% 1.81% 美元指数 104.046 0.00% 0.00% -0.17% 0.54% 利率 10Y中债国债收益率 2.6926 -0.09% -0.09% 0.28% -5.03% 10Y美国国债收益率 3.69 0.00% 0.00% 1.37% -4.90% 美债10Y-3M利差 -1.81 0.00% -4.23% -2.69% 191.94% 热门行业涨跌幅 指数 行业 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 中信行业指数 传媒 3185.23 2.60% 2.60% 5.16% 53.48% 家电 13415.5 1.70% 1.70% 5.52% 9.68% 纺织服装 2896.04 1.42% 1.42% 2.41% 2.00% 通信 4677.44 1.04% 1.04% 2.61% 36.31% 银行 7759.31 0.80% 0.80% 1.59% 2.14% 农林牧渔 5287.1 -0.95% -0.95% 0.40% -12.02% 有色金属 6440.69 -1.02% -1.02% 3.20% 0.73% 国防军工 8377.71 -1.11% -1.11% -1.22% -0.38% 食品饮料 27033.2 -1.32% -1.32% 1.33% -8.10% 电力设备及新能源 9631.48 -1.74% -1.74% -0.59% -8.40% 海外商品涨跌幅 板块 品种 现价 日度涨跌幅 周度涨跌幅 月度涨跌幅 今年涨跌幅 能源 NYMEXWTI原油 71.87 2.45% -1.37% 6.36% -10.17% ICE布油 76.4 2.80% -1.00% 5.92% -8.77% NYMEX天然气 2.177 0.74% -9.97% -3.37% -47.77% ICE英国天然气 54.02 -1.33% -3.71% -10.81% -69.86% 贵金属 COMEX黄金 1964.3 -1.54% -0.03% -0.84% 4.60% COMEX白银 23.695 -1.19% 1.07% 0.32% -3.13% 有色金属 LME铜 8247.5 0.19% 1.33% 1.70% -1.51% LME铝 2267.5 -0.11% 1.09% 0.91% -5.07% LME锌 2301.5 1.08% -1.56% 2.20% -22.44% LME镍 21010 -1.94% -0.12% 1.87% -29.78% LME锡 25525 -0.33% 2.72% 0.63% 2.51% 农产品 CBOT大豆 1352 1.88% 1.18% 4.04% -11.84% CBOT玉米 607.75 2.40% 0.45% 2.49% -9.53% CBOT小麦 620 1.43% 0.49% 4.42% -22.67% ICE2号棉花 81.94 0.48% 2.04% 3.07% 1.54% CBOT豆油 49.38 3.31% 1.31% 6.86% -22.37% CBOT豆粕 397.6 -0.70% -1.34% 1.12% -12.58% 国内宏观：上周公布5月PMI数据，制造业PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点。五一小长假拉动有限，需求收缩之下，价格拖累明显，库存加速去化，整体不及预期。结构上，制造业供需双端均有所下滑，整体制造业仍处于需求不足，降价去库，利润层层挤压的负反馈中。从生产指标来看，5月PMI生产录得49.6%，重回荣枯线以下，或反映需求下滑利润不足之下企业逐渐开始减产，与部分5月高频开工率数据走弱相互印证；从需求指标来看，新订单继续回落，需求持续收缩。近期地产销售、企业利润的走弱持续抑制居民消费信心、企业投资意愿的改善，拖累有效需求释放。新出口订单较 上月继续回落，亦对近期韧性的出口造成一定压力。从价格指标来看，5月原材料购进价格指数与出厂价格指数均大幅下降，需求下滑对于价格影响相对较大，5月PPI或仍有下滑空间。非制造业方面，服务业与建筑业虽仍维持较高的景气度，但隐 患也逐步体现，引发了市场对脉冲效应与稳增长动力边际走弱的担忧。整体而言，PMI数据或反映5月经济整体复苏斜率进一步放缓，但低基数效应以及近期偏向防风险的举措显示拉动内需的政策窗口期或有所推迟，短期对国内定价商品有一定压制。关注7月政治局会议、专项债发行进度以及准财政工具与结构性货币政策工具的加码。 海外宏观：上周五数据显示，5月新增非农就业人数33.9万，高于4月份向上修正的29.4万，高于19.5万的普遍预期。新增就业细分当中，服务行业保持就业增长动力，建筑、零售、运输行业就业增长加速；非耐用品与信息业出现裁员。失业率上升0.3%至3.5%，达到七个月高点，劳动力参与率持平于62.6%。美国5月新增非农人数与失业率走势背离，究其原因是两份数据分别源自企业调查（CES）与家庭调查（CPS）两份不同报告。两者由于统计范围、对于“就业”的定义等口径不同而时常出现背离。其中，家庭调查对于就业认定为有多个工作者仅统计一次，而企业调查对于拥有多个工作者对于则按照非农就业岗位数量统计。由于企业调查稳定性、客观性更高，市场或更偏向企业调查结果。总体来看，5月非农数据显示就业市场韧性，但根据联储官员发言，“6月是一次‘跳票’，不是暂停”，市场预计美联储6月大概率暂停加息。 板块及观点 品种 市场逻辑 关注要点 短期判断 宏观：关注衰退预期落地 国内 国内PMI继续走弱，新订单等分项显示内外需持续承压 海外 美国5月ISM非制造业指数不及预期并降至2023年新低，显示目前需求的走弱有向服务业蔓延迹象 金融：新品种隐波承压 股指期货 指数分化，聚焦AI 风格切换 震荡 股指期权 新品种隐波承压