股指期货月报：市场反弹，但需谨防冲高后的再次回落

【重要资讯】 股指期货月报 市场反弹，但需谨防冲高后的再次回落 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2023年6月5日星期一 本报告中所有观点仅供参：考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 【行情复盘】： 5月31日IF2306报收于3790.6点，相较 4月份下跌232.4点，跌幅5.78%。IH2306报 收于2684.2点，相较4月份下跌187.4点，跌幅7.01%。IC2306报收于6033.6点，相较4月份下跌198.4点，跌幅3.18%。IM2306报收于6547.0点，相较4月份下跌171.8点，跌幅 2.56%。 1、中国采购经理指数运行情况： （1）5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降 0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。 （2）5月份，非制造业商务活动指数为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。 （3）5月份，综合PMI产出指数为52.9%，比上月下降1.5个百分 点，继续保持在景气区间，表明我国企业生产经营总体延续恢复发展态势。 2、5月财新中国制造业采购经理指数（财新PMI）为50.9%，较上月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。与之呈现背离的是 由国家统计局、物流与采购联合会发布的5月中国制造业采购经理指数（中采PMI）为48.8%，较上月下降0.4个百分点，仍处在临界点下方。5月中采PMI回落而财新PMI回升，主要是两项数据择取的样本有所差异，中采PMI偏向于大中型制造业企业，而财新PMI更多为中小型企业，5月经济表现或呈现为基建退坡、消费企稳、出口韧性的格局。 （一）、股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率(二）、其他数据： 总市值占比GDP （三）、综合分析： 市场在5月期间整体处于下跌之中，并且沪深300指数和上证 50指数均出现破位下跌的情况，市场近期虽出现了一定的反弹，但也要谨防反弹之后市场再次回落，甚至创出新低。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告 包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 7352 部 11