市场分析：亚太市场全线走高，A股震荡上扬

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 亚太市场全线走高A股震荡上扬 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2023年06月02日 相关报告 《市场分析：科技股全线回暖A股低开高走》 2023-06-01 《市场分析：军工软件领涨A股探底回升》 2023-05-31 《市场分析：成长行业走强A股先抑后扬》 2023-05-30 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周五（06月02日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指跳空高开后逐级震荡上行，房地产、新能源、酿酒、汽车以及有色金属等行业轮番走强，带动股指稳步上扬，医药、军工、游戏以及公用事业等行业震荡走低，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周五震荡上扬，成指全天表现强于主板市场。 后市研判及投资建议 周五A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指跳空高开后逐级震荡上行，房地产、新能源、酿酒、汽车以及有色金属等行业轮番走强，带动股指稳步上扬，医药、军工、游戏以及公用事业等行业震荡走低，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.74倍、36.60倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量9406亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。进入下半年，美联储仍将逐步转松，美元的强势可能是阶段性的，伴随联储加息触顶，美元或进入弱势周期。在经济弱复苏进一步确认后，市场的交易主线由前期“中特估”的进攻性转向防御品种，表现为业绩波动较小的“电力公用事业”以及估值较低的医药板块开始受到追捧，同时结合近期消费数据回暖，核心CPI趋稳的宏观背景，市场也有逐步博弈消费复苏的倾向。在经济复苏承压的背景下，市场风险偏好明显转向防御，而增量政策显得尤为重要。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注新能源、家电、汽车以及食品饮料等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 第1页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议6 图表目录 表1：最新重要政策或事件一览3 表2：A股主要指数表现（单位：点）3 表3：港股主要指数表现（单位：点）4 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）4 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共7页 1.A股市场走势综述 周五（06月02日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指跳空高开后逐级震荡上行，房地产、新能源、酿酒、汽车以及有色金属等行业轮番走强，带动股指稳步上扬，医药、军工、游戏以及公用事业等行业震荡走低，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周五震荡上扬，成指全天表现强于主板市场。上证综指收市报3230.07点，涨0.79%，深证成指收市报10998.07点，涨1.50%，科创50指数下跌0.02%，创业板指上涨1.22%。深沪两市全日共成交9406亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，其中能源金属、装修建材、房地产服务、房地产开发以及玻璃玻纤等行业涨幅居前；船舶制造、游戏、医疗器械、医疗服务以及中药等行业跌幅居前。房地产开发、能源金属、酿酒、家电以及电池等行业资金净流入居前；软件开发、文化传媒、半导体、电子元件以及游戏等行业资金净流出居前。 表1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 04月13日 总书记：中国式现代化有目标、有规划、有战略 02月02日 证监会：2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动 03月17日 《党和国家机构改革方案》公布，组建中央金融委员会 06月02日 国资委:坚持科技自立自强，大力发展高端装备制造业 06月02日 证监会最新发声：持续推进高水平对外开放 06月02日 人民日报：开放计算更好满足算力需求 06月02日 毕马威发布《中国银行业报告》：宏观复苏有力，行业着意转型突围 06月02日 欧洲央行官员：尚未到达加息周期终点，但距离已经不远 资料来源：Wind，中原证券 表2：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,230.07 0.79% 上证50 2,543.58 1.73% 沪深300 3,861.83 1.44% 中证500 6,105.22 0.89% 中证1000 6,626.28 0.78% 深证成指 10,998.07 1.50% 中小100 7,187.84 1.58% 创业板指 2,233.27 1.22% 万得全A 4,949.25 1.08% 万得全A(除金融、石油石化) 6,568.52 1.07% 万得蓝筹280指数.041.47% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3页/共7页 表3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 18,957.85 4.1% 恒生国企指数 6,435.33 4.7% 恒生红筹指数 3,790.00 4.2% 资料来源：Wind，中原证券 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 家电 13191.55 4.26% 2 建材 6766.71 4.08% 3 房地产 4656.13 3.71% 4 有色金属 6507.2 3.45% 5 基础化工 5928.33 2.34% 6 食品饮料 27395.77 2.08% 7 汽车 8546.02 1.77% 8 轻工制造 3409.45 1.77% 9 电力设备及新能源 9802.17 1.41% 10 商贸零售 3705.64 1.33% 11 煤炭 2855.09 1.26% 12 非银行金融 7686.5 1.24% 13 银行 7698.02 1.20% 14 石油石化 2707.35 1.16% 15 钢铁 1570.57 1.12% 16 交通运输 1897.13 1.08% 17 综合金融 710.87 0.77% 18 农林牧渔 5338.03 0.72% 19 消费者服务 9007.56 0.59% 20 综合 3298.88 0.48% 21 纺织服装 2855.58 0.43% 22 通信 4629.1 0.35% 23 机械 6281.7 0.26% 24 建筑 3653.72 0.22% 25 电子 7029.49 0.16% 26 计算机 6446.12 0.13% 27 电力及公用事业 2686.71 0.12% 28 医药 11588.3 0.03% 29 传媒 3104.62 -0.29% 30 国防军工 8471.4 -0.61% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共7页 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共7页 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2.后市研判及投资建议 周五A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指跳空高开后逐级震荡上行，房地产、新能源、酿酒、汽车以及有色金属等行业轮番走强，带动股指稳步上扬，医药、军工、游戏以及公用事业等行业震荡走低，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.74倍、36.60倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量9406亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。进入下半年，美联储仍将逐步转松，美元的强势可能是阶段性的，伴随联储加息触顶，美元或进入弱势周期。在经济弱复苏进一步确认后，市场的交易主线由前期“中特估”的进攻性转向防御品种，表现为业绩波动较小的“电力公用事业”以及估值较低的医药板块开始受到追捧，同时结合近期消费数据回暖，核心CPI趋稳的宏观背景，市场也有逐步博弈消费复苏的倾向。在经济复苏承压的背景下，市场风险偏好明显转向防御，而增量政策显得尤为重要。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注新能源、家电、汽车以及食品饮料等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共7页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。 特别声明 在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利