工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年6月1日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周四工业硅高开高走，主力08合约涨1.53%收于12975元/吨，成交量环比小幅回升，持仓环比下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，现货绪偏弱，期现商报价与产企倒挂，市场观望较浓，部分地区生产企业停炉意愿增加。 【重要资讯】 供应方面，上周供应增加，西北地区产量变化不大，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有增加，四川进入平水期，电价下调部分硅企复工，云南电价压力仍存，停炉增加。目前西南地区丰水期电价略高于预期，四川目前暂未出现集中复产。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨9.5%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，近期下游硅料价格加速下滑，对工业硅影响负面；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，但产量预计环比仍下降；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期筑底失败，创年内新低，新一轮寻底开始，关注12000整数关口附近表现。操作上，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，成本角度估值较低，追空预期盈亏比不佳，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，激进可逐步建仓买保。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 12890 13030 12875 12975 160 68167 81666 -680 12950 170 1.33% 工业硅2309 13065 13065 12915 13015 180 22861 32021 840 12990 165 1.29% 工业硅2310 12985 13085 12930 13005 205 179 3809 -57 12995 140 1.09% 工业硅2311 13085 13100 12995 13050 150 62 2199 8 13055 175 1.36% 工业硅2312 13495 13575 13355 13490 310 35 710 10 13465 215 1.62% 工业硅2401 13480 13545 13450 13530 300 15 170 1 13500 270 2.04% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/6/1 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 5698 1273 51121 871 - - 看跌 4371 552 28360 842 - - 工业硅期权 10069 1825 79481 1713 76.7% 55.5% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 06/01价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% 0.0% -11.2% -11.2% 硅煤 新疆（元/吨） 2125 0 -1.2% -7.6% -16.7% -25.4% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1470 0 0.0%0.0% 18.5% -10.9% -40.0% 木炭 云南(元/吨） 2950 0 -1.7% -15.7% -26.3% 硅电 四川（元/°） 0.47 0 -25.4% -25.4% -19.0% 4.4% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 18000 0 0.0% -7.7% -20.0% -31.4% 产地-云南553(元/吨） 13200 0 -0.8% -13.4% -26.9% -11.4% 产地-四川421(元/吨） 14700 0 -2.0% -11.2% -23.0% -23.0% 港口-黄埔港553(元/吨） 13500 0 -1.5% -12.3% -26.6% -18.2% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 13350 0 -1.1% -12.7% -27.0% -18.1% 港口-天津港421(元/吨） 14950 0 -1.0% -11.3% -23.3% -24.5% 广州FOB553(美元/吨） 1925 0 -1.5% -11.9% -26.9% -17.6% 广州FOB421(美元/吨） 2295 0 -0.9% -9.1% -19.6% -26.3% 国内出厂均价(元/吨） 170000 0 -2.9% -12.8% -33.3% -24.4% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% -2.8% -12.1% -36.8% 致密料:平均价（元/kg） 118 0 -9.2% -34.1% -50.8% -54.4% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 4.83 0.00 -4.9% -32.4% -10.4% -21.8% 电池片平均价（元/w） 0.94 0.00 -2.6% -15.0% -0.5% -15.7% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.62 0 -2.1% -5.8% -14.6% -16.5% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22.25 0 0.0% 0.0% -7.3% -11.9% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14320 0 -0.3% -5.0% -13.4% -36.5% 硅橡胶(107硅胶) 15000 0 0.0% -6.3% -13.3% -32.7% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18550 0 0.3% -2.4% -3.9% -9.5% A356.2(元/吨） 19150 100 1.3% -0.8% -1.8% -10.1% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周四工业硅高开高走，主力08合约涨1.53%收于12975元/吨，成交量环比小幅回升，持仓环比下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，现货绪偏弱，期现商报价与产企倒挂，市场观望较浓，部分地区生产企业停炉意愿增加。 【重要资讯】 供应方面，上周供应增加，西北地区产量变化不大，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有增加，四川进入平水期，电价下调部分硅企复工，云南电价压力仍存，停炉增加。目前西南地区丰水期电价略高于预期，四川目前暂未出现集中复产。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨9.5%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，近期下游硅料价格加速下滑，对工业硅影响负面；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，但产量预计环比仍下降；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年4月国内工业硅产量为28.58万吨，环比上月增加0.16万吨，环比增加0.58%，同比增加2.47万吨，同比增加9.46%。国内工业硅开工率为50.41%，环比减少2.54个百分点，同比减少7.24个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月5日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/16 2019/10/11 2019/12/6 2020/1/24 2020/3/20 2020/5/15 2020/7/10 2020/9/4 2020/10/30 2020/12/25 2021/2/26 2021/4/23 2021/6/18 2021/8/13 2021/10/8 2021/12/3 2022/1/28 2022/3/25 2022/5/20 2022/7/15 2022/9/9 2022/11/4 2022/12/30 2023/2/24 2023/4/21 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 14 12 10 8 6 4 2 0 5.00 0.00 2019年 2020年 2021年 2022年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023 年 2023年 2022年 2021年2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6