短纤期货日报

短纤期货日报PolyesterFiberFuturesDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 【行情复盘】 期货市场：周四，短纤低开高走。PF307收于7198，涨170元/吨，涨幅2.42%。 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年6月1日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场：现货价格7230（+40）元/吨。工厂产销100.34% （+51.44%），产销放量。 【重要资讯】 （1）成本端，成本偏弱震荡。减产支撑而宏观压制，原油弱势震荡；装置检修阶段性集中及聚酯开工回升对PTA价格有支撑，但成本和宏观压制价格；乙二醇受成本及供需拖累价格走弱。（2）供应端，装置重启增多及新装置投产，供应由减转升。三房巷20万吨装置6月1日停 车，重启待定；苏北某30万吨新装置5月15日开车，预计月底产出； 三房巷25万吨5月1日重启，恒逸高新15万吨5月11日重启，宿迁逸 达10万吨5月10日重启，宁波大发、逸锦和时代化纤5月上旬检修， 洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置计划5月中旬检修。截至5月 26日，直纺涤短开工率79.7%（+2.6%）。（3）需求端，纯涤纱加工费 低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至5月26日，涤纱开机率为65.5%（-0.5%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库14.8（-1.2）天，短纤价格止跌震荡，但在弱需求背景下涤纱企业以消耗原料为主，维持刚需补货策略。纯涤纱成品库存34天（+0.7天），库存远高于历史同期压力明显，后续或有降价促销去库可能。（4）库存端，5月26日工厂库存9.0天（+0.5天），产销回落且开工回升，成品库存回升。 【套利策略】短纤07/08价差预计0-100区间震荡，当前可尝试做空价差。 【交易策略】 短纤供需面趋弱且成本难有大涨表现，短纤预计偏弱震荡，区间 6700-7500元/吨，关注成本走势。 一、期货市场情况 表1：短纤期货日度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 PF07合约 6970 7198 7080 52 0.74% 15.11 534770 13.4681 -2.6515 PF08合约 6850 7088 6984 64 0.92% 12.15 424407 40.0202 1.1086 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2：短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场 2023-05-25 2023-05-26 2023-05-27 2023-05-28 2023-05-29 2023-05-30 2023-05-31 迷你图 华北市场 7320 7250 7250 7250 7330 7360 7360 华东市场 7280 7190 7190 7190 7260 7260 7260 CCFEI价格指数 7300 7243 7243 7243 7317 7337 7233 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 涤纶短纤开工率（%） 2016年2017年2018年 2019年 天 库存天数:涤纶短纤:国内 2020年2021年2022年2023年 120 100 80 60 40 20 0 图1：短纤开工率图2：短纤库存天数 %500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2021-09 短纤产销（最低） 短纤产销（最高） 元/吨 棉花-涤纶短纤 涤纶短纤 棉花 元/吨 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 25000 18000 16000 20000 14000 15000 12000 10000 10000 8000 5000 6000 0 4000 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3：短纤产销率图4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 短纤现货加工费 PTA 乙二醇 涤纶短纤 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 图5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 元/吨 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 120 100 80 60 40 20 0 -20 基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价 元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 元/吨PF307/PF308 图6：短纤基差图7：短纤月差 手 18000 多单量 手 16000 空单量 16000 14000 12000 14000 12000 10000 10000 8000 6000 8000 6000 4000 2000 0 4000 2000 0 东证期货兴证期货国泰君安中信建投格林大华期货东证期货兴证期货中信建投方正中期格林大华期货 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图8：短纤主力合约多头持仓图9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 东证期货兴证期货中信建投方正中期格林大华期货其他 空单持仓占比 东证期货兴证期货国泰君安中信建投格林大华期货其他 多单持仓占比 9.29% 8.17% 13.14% 12.39% 42.99% 14.02% 8.34% 12.42% 9.32% 8.39% 47.83% 13.69% 图10：短纤主力合约多头持仓占比图11：短纤主力合约空头持仓占比 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图12：短纤主力合约日线图 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。