钢矿早报

信达期货钢矿早报 相关资讯 1.5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间2.6月1日，河北及山东主流钢厂对湿熄焦炭采购价格统一下调50元/吨、干熄焦炭采购价格统一下调100元/吨，至此焦炭第十轮提降全面落地，目前累降750-900元/吨 策略建议 钢材 上一交易日期股同涨，盘面减仓上行。技术面，MA5、10、20趋势向下，MA20>MA10>MA5。上海螺纹HRB40020mm报3570元/吨（+60），10合约基差走弱至24元/吨（-23），RB10-01走扩至66元/吨（+12）。产业层面，供需双降。6.1螺纹产量273.41万吨（+1.1%），连续两周复产；表观需求量311.52万吨（+4.7%），本周大幅回暖；钢厂库存225.25万吨（-2.3%），连续四周下降；社会库存584.88万吨（-4.5%），连续十五周下降。分工艺看，螺纹长流程产量241.88万吨（-0.74%），短流程28.5万吨（+24.24%）。螺纹生产即期利润劈叉，高炉吨钢利润105元/吨，华东电炉吨钢利润-310元/吨。Mysteel周度数据显示，本周螺纹供需双增，螺纹品种连续两周复产，表需由降转升，供需差扩大。六七月，钢厂复产、消费淡季，维持供需预期宽松的判断。基本面驱动向下，但因估值中性偏低，走势以底部宽幅震荡为主，不建议追涨。 铁矿 上一交易日期股同涨，盘面放量上行。技术面，MA5、10、20均线粘合，MA20>MA5>MA10。青岛港澳大利亚61.5%PB粉报785元/湿吨（+20）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报102.15，涨跌幅为+0.07%。供应端，5.26海外澳巴19港总发运环比减少24.5至2477.5万吨；至国内45港口环比增加74.1至2244.1万吨；5.26日均疏港量291.705万吨（+4.79）。需求端，5.26下游高炉产能利用率89.93%（+0.81%），高炉开工率82.36%（+0%），日均铁水产量241.52万吨（+0.90%），钢厂复产。库存方面，5.26铁矿港口库存12793.83万吨（+0.06%），转为累库；钢厂库存8635.33万吨（-0.67%）。昨日商品普涨，叠加消息面南非国有铁矿石铁路线故障和巴西海关罢工事件，拉动铁矿盘面大幅上行，但据Mysteel调研，本次事件对铁矿发运无影响。回归基本面，45港总到货量高位回落，整体偏中性。日均铁水产量再度回升，下游淡季需求能否承接当下高铁水存疑。45港口总库存再度累增，对现货价格的支撑预期转弱。综合看，需求高位vs港口累库，产业内部多空博弈。单边底部宽幅震荡，双边考虑正套，不建议追涨。 钢矿早报2023年6月2日 报告联系人 研究所黑色团队 联系方式：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话：4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 铁矿石 1.供需 图1.澳巴发货量图2.北方六大港到货量 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 澳巴铁矿发货量 201820192020202120222023 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 北方六大港口铁矿到货量 201820192020202120222023 图3.日均疏港量（45港口）图4.港口铁矿石累计成交量 390 370 350 330 310 290 270 250 230 210 190 170 150 铁矿日均疏港量 201820192020202120222023 350 300 250 200 150 100 50 0 铁矿石港口日均成交量 20192020202120222023 图5.矿山全国开工率图6.铁矿石运价 矿山开工率铁矿海运价 201820192020202120222023铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 7560 70 6550 40 60 55 5030 45 4020 3510 30 250 20 2.库存 图7.港口库存图8.钢厂库存 18000 16000 14000 12000 10000 铁矿石港口库存 201820192020202120222023 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 进口铁矿石钢厂库存 201820192020202120222023 3.现货与比价 图9.普氏价格指数：62%Fe（中国北方）图10.汇率 普氏指数 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 7.40 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 汇率 中间价:美元兑人民币 图11.澳：青岛港61.5%P粉矿折算图12.最低价可交割铁矿01基差 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 进口铁矿石季节性 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 I1801 I2201 I1901 I2301 I2001 I2401 I2101 201820192020202120222023 元/吨可交割最低价01基差 图13.最低价可交割铁矿05基差图14.最低价可交割铁矿09基差 元/吨可交割最低价05基差元/吨可交割最低价09基差 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 I1705I1805I1905I2005 I2105I2205I2305 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 I1709I1809I1909I2009 I2109I2209I2309 图15.铁矿1-5价差图16.铁矿5-9价差 铁矿跨期价差：I01-I05 元/吨I1901-I1905I2001-I2005I2101-I2105 I2201-I2205I2301-I2305I2401-I2405 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 铁矿跨期价差：I05-I09 元/吨I1805-I1809I1905-I1909 I2005-I2009I2105-I2109 180I2205-I2209I2305-I2309 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 图17.铁矿9-1价差图18.高低品价差 铁矿跨期价差：I09-I01 元/吨I1709-I1801I1809-I1901I1909-I2001 I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 180I2309-I2401 130 80 30 -20 高低品价差62%-58% 201820192020202120222023 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 图19.球团溢价63%图20.块矿溢价62.5% 80 60 40 20 0 -20 球团溢价63% 201820192020202120222023 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 块矿溢价62.5% 201820192020202120222023 钢材 1.供需 图21.全国高炉开工率（%）图22.全国电炉开工率（%） 高炉开工率 电炉开工率 201820192020202120222023201820192020202120222023 95100 9090 8580 8070 7560 7050 6540 6030 5520 图23.全国钢厂盈利率（%）图24.全国生铁日均产量旬 全国盈利钢厂 生铁日均产量 110 2018201920202021 2022 2023 100 270 9080 250 7060 230 5040 210 3020 190 100 170 图25.全国粗钢日均产量旬图26.全国钢材日均产量旬 粗钢日均产量 钢材日均产量 340 320 300 280 260 240 220 200 201820192020202120222023201820192020202120222023 460 420 380 340 300 260 图27.沪终端线螺采购量图28.建材每日成交量 沪终端线螺采购量 全国建材成交量 50000 40000 30000 20000 10000 0 201820192020202120222023201820192020202120222023 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2.库存 图29.五大材钢厂库存图30.五大材社会库存 五大品种钢材厂库 万吨201820192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 五大品种钢材社库 万吨201820192020202120222023 3000 2500 2000 1500 1000 500 图31.五大材总库存图32.交易所仓单 五大品种钢材总库存 万吨201820192020202120222023 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 吨库存期货：螺纹仓单 250000 150000 100000 50000 0 200000 3.现货价格 图33.上海螺纹钢HRB40020mm图34.天津螺纹钢HRB40020mm 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 上海螺纹钢HRB40020mm 201820192020202120222023 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 天津螺纹钢HRB40020mm 201820192020202120222023 图35.上海热轧板卷Q235B4.75mm图36.唐山方坯Q235 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 元/吨201820192020202120222023 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 6400 5900 5400 4900 4400 3900 3400 2900 2400 唐山方坯Q235 201820192020202120222023 4.利润 图37.螺纹即期利润图38.华东电炉利润 天津螺纹即期利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 图39.华北电炉利润 华东电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 华北电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 5.比价 图40.螺纹01基差图41.螺纹05基差 螺