【能源化工】日报-2022-06-01

【沥青】原油市场继续承压，沥青或跟随成本端波动 一、市场行情观点 1.策略摘要 美国债务上限法案通过了关键的投票，中国在经历了一季度增长数据超预期后，4月增长动能回落。全球原油需求端面临的宏观压力持续增大，反弹空间或有限。沥青消费缺乏改善的迹象，终端资金紧张的问题尚未得到缓解。目前炼厂整体上还未形成大规模的减产，沥青继续上行或面临一定阻力。 2.沥青基本面 美国债务上限法案通过了关键的投票，或使令市场对全球最大石油消费国燃料需求感到乐观。上周美国原油及汽柴油库存逆季节性累积，其中原油累库520.2万桶，为2023年2月24日当周以来最大增幅，同时汽柴油库存也均超预期累库，继续令原油市场承压。美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，美国2月份石油产量修上修4.2万桶/日，至1252.5万桶/日；美国3月份原油产量达到1270万桶/日；3月份美国/加拿大到东海岸的铁路原油运输量增加到1.9万桶/天（2月份为1.5万桶/天）。市场目前已经基本定价美联储将在接下来的两次政策会议上再加息25个基点的预期，下个月加息25个基点的可能性已经超过 50%。俄油价格上限和OPEC会议落地后，供应端不确定性大幅下滑，市场焦点转向需求端。美国欧洲经济增长动能持续下滑，中国原油需求恢复，利多油价但幅度有限，原油需求端持续面临压力。中国在经历了一季度增长数据超预期后，4月增长动能回落。全球原油需求端面临的宏观压力持续增大，反弹空间或有限。 沥青本周炼厂开工小幅回暖，厂库重新开启累库，社库则延续此前累库趋势。在近端开工难有减量的预期下，累库态势预计也将延续。淡季下需求整体暂无起色，备货需求也相应受制，后市价格缺乏有力支撑。随着多家炼厂的产能陆续回归，开工或将重新抬升，累库态势预计也将延续。沥青消费缺乏改善的迹象，终端资金紧张的问题尚未得到缓解。淡季下需求整体暂无起色，梅雨季节料将进一步走弱，且社库多处于中位水平以上，备货需求也相应受制，后市价格缺乏有力支撑。持续关注后续政策进展。目前炼厂整体上还未形成大规模的减产，沥青继续上行或面临一定阻力。 二、期现货行情回顾 截止6月1日下午收盘，沥青2308合约收报3653元/吨，涨幅0.69%。 国内沥青均价为3835元/吨，较上一工作日价格下调8元/吨，今日国内山东以及华东地区部分炼厂小幅下调沥青报价，整体带动国内沥青现货价格下行。 三、行业要闻 国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。5月份，非制造业商务活动指数为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。 “美联储传声筒”NickTimiraos撰文称，美联储官员暗示，他们越来越有可能在6月份的会议上维持利率不变，然后准备在今年夏天晚些时候再次加息。当地时间5月31日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成，旨在提高美国31.4万亿美元的债务上限并削减联邦支出。美联储调查表示，随着就业和通胀略有放缓，美国经济近几周显示出降温迹象，未来经济增长预期略有恶化。美联储理事杰斐逊表示，不加息将有时间来评估数据，但在6月会议维持利率不变不应被视为利率已达到本轮紧缩周期峰值。费城联储主席哈克称，他认为美联储可以跳过一次加息，但不是暂停加息。 【纯碱】日报-2023-06-01 检修季临近纯碱厂挺价意愿增加近期波动剧烈观望为宜 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日低开收高，收小阳线。夜盘低开后增仓上行，重新站上1650，白盘开盘后减仓回落后1600支撑再度反弹，午后1650附近窄幅震荡。整体下跌趋势不变，但近月超跌后反弹，波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后观望。短期短期波动剧烈，关注1776压力。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保则继续持有。密切关注库存数据变化，夏季检修，进出口数据及远兴能源一期出产品情况。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 6月1日纯碱2309低开收高，收小阳线。夜盘低开后增仓上行，重新站上1650，白盘开盘后减仓回落后1600支撑再度反弹，午后1650附近窄幅震荡。整体下跌趋势不变，但近月超跌后反弹，波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后观望。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1649元/吨，上涨32元/吨，涨幅1.98%。成交量减55.8万手至229.6万手，持仓量减3.1万手至110.5万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情淡稳，交投气氛一般；纯碱开工率有所提升，但待发订单增多，厂家库存下降。纯碱厂家盈利空间收窄，部分厂家挺价情绪有所增加，部分控制接单，挺价情绪明显，下游重碱刚需采购，谨慎观望。重碱市场价格：华东2075，华南2150，华中2050，华北2125，西南2150，西北1750，市场报价小幅波动，市场情绪观望。 2.开工率本周提升1.5个百分点。6月1日本周纯碱行业开工负荷率90.3%，较上周提升1.5个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.3%，联碱厂家开工负荷率85.8%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计60.3万吨左右。 3.库存本周环比略减。截至6月1日国内纯碱企业库存总量在46.7万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月25日库存减少3万吨，减少6%，同比增加8.3%，其中重碱库存21.8万吨，减少2.4万吨。近期纯碱厂家稳价心态强烈，部分厂家接单情况有所好转，整体库存下降。 4.国家统计局最新数据，2023年4月份，纯碱出口量17.74万吨，均价367.14美元/吨，环比增8.84%，同比增 17.07%，2023年1-4月份，纯碱累计出口量62.82万吨，同比增35.92%。2023年4月纯碱进口3.29万吨，进口均价 304.80美元/吨，2023年1-4月份纯碱进口量8.03万吨，同比增加2.48%。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-4月纯碱产量为1054.30万吨，同比增长10.8%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547