锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.co成文时间：2023年5月31日星期三 【行情复盘】 5月31日沪锡震荡回调，主力2307合约收于206450元/吨，跌1.17%。现货 主流出货在206000-208500元/吨区间，均价在207250元/吨，环比跌3250 元/吨。 ) m 【重要资讯】 1、根据芝加哥商品交易所FedWatchTool的数据，期货交易员预计，截至到5月29日下午，6月份加息25个百分点的可能性约为66%。这将标志 着央行连续第11次加息。 2、缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产 资源开采”的通知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字 2023—06号》）的跟进，表示将落实2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策。 3、加拿大矿产勘探公司罗马资源有限公司宣布，在位于刚果民主共和国 （DRC）东部地区的NorthKivu省WalikaleTerritory的BisieNorthTin项目中发现了大量锡矿床。 4、StrategicMineralsEurope(SME)在其欧盟最大的正在开采的锡矿Penouta的高产量基础上继续改进，使其第一季度的总产量水平再创新纪录。2023年第一季度的总产量达到创纪录的121吨（实物量），比去年同期的47吨增加了157%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 美联储6月继续加息概率上升。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率小幅上升，但矿端资源紧张问题依然长期存在。且某西南地区冶炼厂也因此开始停产检修。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。4月锡焊料企业开工基本较3月持平，部分企业预计5月订单情况会小幅好转，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比有所下降。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存有所减少，smm社会库存周环比大幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然难言向好，但是未来供应端或将持续偏紧。只是价格反弹后现货成交较为清淡。上周缅甸佤邦政府重申8月禁矿，叠加周末冶炼厂检修的消息提振盘面强势上涨，但美指走强带给盘面较大压力。建议多单适量减仓，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 210000 210000 205040 205140 207680 -1.93 -0.72 7545 3583 -2934 沪锡连一 209610 209880 205200 206450 207490 -1.38 -0.88 127986 55069 -1108 沪锡连二 209400 209680 205310 206460 207590 -1.40 -0.86 32214 27581 1750 沪锡连三 208600 209320 204680 205980 207060 -1.42 -0.90 6242 9016 446 现货市场 SMM讯，5月31日，早盘期间贸易企业报价中的小牌品牌锡统报价贴水幅度在500元/吨附近，个别企业延续挺价意愿，升水300元/吨出货，交割品牌升水在200-600元/吨附近，云锡品牌 升水800元/吨。今天沪锡价格延续上行趋势，显然盘中略微回落，但整体价格依然较高，下游企 业采购意愿明显低迷，多数贸易企业反馈今日为无成交状态，个别贸易企业成交20-30吨。沪锡价格短期内大幅上涨，下游采购需求被冲散，虽然今日市场中矿贸仅零尾点价，但市场也存在部分套保需求，若后续现货市场成交依然低迷，市场中不排除出现交割品牌锡锭货源交仓的可能。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 5月31日，沪锡连一合约与近月合约价差为1310元/吨，连二合约与连一合约价差为10 元/吨，连三合约与连二合约价差为-480元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，且近远月价差略有缩小。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 5月31日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价197,500元/吨，较前一交易日下跌3250， 加工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价193,500元/吨，较前一交易日下跌3250，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 40 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 35 30 25 20 15 10 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 5月31日，63A焊锡条价格为142,750元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。60A焊锡条 价格为136,750元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。 5月31日，工业级氯化亚锡价格为183,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 186,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 5月31日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少52吨至8,221吨。截止5月26日上期所 锡库存为8,915吨，较上周减少508吨。5月31日，LME锡库存为1,895吨，较前一交易日 1,890.00减少1,890.0030吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2017-06-012018-06-012019-06-012020-06-012021-06-012022-06-01 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 沪锡主力空头持仓前五名 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 主力合约多单持仓比例 16% 国泰君安 中信期货 49% 14% 10% 海通期货 国投安信银河期货 其他 6% 5% 主力合约空单持仓比例 15% 49% 12% 9% 国泰君安 中信期货海通期货国投安信东证期货 其他 8% 7% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通 知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字2023—06号》）的跟进，表示将落实 2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策，具体通知事项见附件。通知要求各矿业公司、矿主、选矿厂务必坚决执行，如有违反，严惩不怠。这表明佤邦政府对可持续采矿作业、保护环境和珍视工人生命福祉的坚定承诺。 加拿大矿产勘探公司罗马资源有限公司宣布，在位于刚果民主共和国（DRC）东部地区的NorthKivu省WalikaleTerritory的BisieNorthTin项目中发现了大量锡矿床。 StrategicMineralsEurope(SME)在其欧盟最大的正在开采的锡矿Penouta的高产量基础上继续改进，使其第一季度的总产量水平再创新纪录。2023年第一季度的总产量达到创纪录的121吨（实物量），比去年同期的47吨增加了157%。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率达到97%）精锡产量统计结果显示，2023年4月上述企业精锡总产量为16648吨，环比上涨3.8%，同比上涨8.0%。分地区产量来看，4月份除西南地区精锡产量环比小幅下滑1.1%外，华南、华东华中和华北地区产量环比均呈现增长态势，增长幅度分别为35.8%、0.5%、62.0%和63.6%。 澳大利亚矿业公司SkyMetalsLimited(SKY)最近发布了2023年第一季度业务活动报告，强调了其Tallebung和Doradilla锡矿项目的前景。通过计划中的改进以及额外的钻探和评估，Tallebung锡矿项目有望扩大MRE规模并保持增长。 MetalsX报告称2023年第一季度其位于Tasmania西海岸的Renison锡矿的采矿量和锡产量均出现显著增长，但同时其运营也面临挑战。如果试验改进回收和处理高滑石水平的方法成功，ITA预计其产量在未来几年将继续增长。 Alphamin最近一个季度的锡产量超过去年的历史记录，再创新高。位于刚果民主共和国的Bisie矿在第一季度的锡金属产量为3,187吨，超过了2022年第二季度创下的3,180吨的记录。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年3月我国锡精矿进口实物量21927 吨，折金属量5879.5吨，环比上涨29.9%，截至2023年第一季度