铁合金周报

铁合金周报Ferro-alloysWeeklyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：黑色金属与建材研究中心卜咪咪 执业编号：F3049510(从业)Z0015614(投资咨询)联系方式：010-68578739/bumimi@foundersc.com作者：黑色金属与建材研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2023年5月26日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 锰硅：【行情复盘】 期货市场：上周锰硅震荡下行，主力09合约跌2.27%收于6640. 现货市场：锰硅现货市场价格小幅下降。内蒙主产区锰硅价格报6750元/吨，周环比下跌70，贵州主产区价格报6750元/吨，周环比下跌100，广西主产区报6850元/吨，周环比下降50。 【重要资讯】 1、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周增加1.26个百分点，同比去年下降0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率89.12%，环比增加0.09个百分点，同比增加0.46个百分点；钢厂盈利率33.33%， 环比增加9.52个百分点，同比下降23.38个百分点；日均铁水产量 239.36万吨，环比增加0.11万吨，同比下降0.18万吨。 【交易策略】 上周锰硅震荡运行，锰矿价格盘整，加蓬矿挺价明显，锰硅生产成本较为稳定。北方产区利润较好开工较为稳定，南方沣水期存在降电费预期，各别厂家复产，整体开工继续回升。需求方面依旧偏弱，五大钢种产量小幅回升，对锰硅需求量增加，钢厂利润偏低，原料采购依旧较为谨慎。锰硅厂家库存处于历史高位，库存压力较大。整体来看，锰硅供给端弹性较大，需求偏弱，钢厂利润偏低，压低炉料价格，预计锰硅价格偏弱运行。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：上周硅铁震荡下行，主力07合约跌4.49%收于7226。 现货市场：硅铁现货价格小幅下跌。内蒙主产区现货价格报7100元/ 吨，周环比下降50，宁夏报7000元/吨，周环比下降150，甘肃报7200元/吨，周环比持平，青海报7150元/吨，周环比下降100。 【重要资讯】 1、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平，同比去年下降1.47个百分点；高炉炼铁产能利用率89.93%，环比增加0.80 个百分点，同比增加0.67个百分点；钢厂盈利率34.20%，环比增加0.87 个百分点，同比下降14.28个百分点；日均铁水产量241.52万吨，环 比增加2.16万吨，同比增加0.64万吨。 【交易策略】 上周硅铁震荡下行，内蒙、宁夏地区尚有利润，厂家开工稳定，其他产区多数亏损，硅铁开工率、周产量小幅回升。五大钢材产量环比回升，对硅铁需求小幅增阿基，但钢材供需依旧偏弱，钢厂利润偏低，钢厂对原料采购谨慎，整体硅铁仍处于供给过剩阶段，硅铁厂内库存增加，库存高企对硅铁价格有一定压制，总体来看，硅铁供应宽松需求偏弱导致价格后期仍以震荡下行为主。 目录 一、期货走势回顾2 二．现货价格2 三．价差走势与行情展望3 四．供需格局6 五．套利策略9 一、期货走势回顾 铁合金周度行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 周度涨跌 周度涨跌幅 周度成交量 结算价 持仓量 周度持仓变动 锰硅2309 6790 6792 6566 6640 -148 -2.18 487358 6624 208518 35813 锰硅2306 6946 6968 6782 6848 -102 -1.47 19976 6830 7658 -9659 硅铁2309 7352 7370 6960 7040 -340 -4.61 350308 7026 154491 20885 硅铁2307 7506 7534 7146 7226 -324 -4.29 751537 7218 218714 1907 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比减少10.6万吨至645.80万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加 1万吨至477.60万吨，钦州港库存环比减少11.6万吨至153.20万吨。锰矿价格持续走弱，下游需求 低迷，到港成本增加，矿商虽有意挺价但下游接受困难，锰矿价格或将继续下降。South32对华2023 年5月装船报价：高品澳块5美元/吨度（降0.4），南非半碳酸4.05美元/吨度（降0.3）。康密劳2023 年6月对华锰矿装船报价加蓬块为4.65美元/吨度（降0.45）。Mn43%加蓬籽为4.9美元/吨度（降0.5）。 Jupiter公布2023年5月对华锰矿装船价Mn36.5％南非半碳酸块4.05美元/吨度，下调0.55美元/吨度。 进口锰矿价格变化 （单位：元/吨度）日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2023/5/25 40 39 31 30 36 38 37 2023/5/18 40 40 31 31 36 37 37 周度价格变动 0.00% -2.50% 0.00% -3.23% 0.00% 2.70% 0.00% 表：进口锰矿价格周度变化（单位：元/吨度） 锰硅现货市场价格小幅下降。内蒙主产区锰硅价格报6750元/吨，周环比下跌70，贵州主产区价格报6750元/吨，周环比下跌100，广西主产区报6850元/吨，周环比下降50。硅铁现货价格小幅下跌。内蒙主产区现货价格报7100元/吨，周环比下降50，宁夏报7000元/吨，周环比下降150，甘肃报7200元/吨，周环比持平，青海报7150元/吨，周环比下降100。 硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 鄂尔多斯 包头 乌海 银川 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-05-25 7100 7050 7100 0 7000 7050 7200 7100 7150 7100 10日平均价 7160 7170 7200 #DIV/0! 7115 7165 7210 7175 7235 7185 价差（当日-10日均价） -60 -120 -100 #DIV/0! -115 -115 -10 -75 -85 -85 价差（当日-主力合约） -126.00 -176.00 -126.00 -7226.00 -226.00 -176.00 -26.00 -126.00 -76.00 -126.00 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 内蒙 云南昆明 广西 贵州 2023-05-25 6750 6750 6850 6750 10日平均价 6820 6830 6925 6830 价差（当日-10日均价） -70 -80 -75 -80 价差（当日-主力合约） 110.00 110.00 210.00 110.00 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 硅铁期现价格走势 9000 锰硅期现价格走势 8500 8000 7500 7000 6500 6000 硅铁现货价格 硅铁盘面价格 锰硅现货价格 锰硅盘面价格 三．价差走势与行情展望 图1：硅铁期现价格走势图2：硅锰期现价格走势 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -5000 -6000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 锰硅主力合约价格走势预测值 9,500.0000 9,000.0000 8,500.0000 8,000.0000 7,500.0000 7,000.0000 6,500.0000 6,000.0000 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 硅铁主力合约价格走势预测值 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 锰硅供给端小幅回升。最近一期（2023-05-26）全国硅锰周产量209594吨，环比上周增加3.85%。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率55.87%，较上周增加2.01%；日均产量29942吨， 增加1110吨。五大钢种产量环比回升，对硅锰周需求137022吨，环比上周增加1.06%。最新一期 （2023-05-26）Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量268600吨，环比下降8500吨。锰硅生产利润有所回升，各别厂家复产，锰硅供应回升，虽需求小幅回升但库存处于高位，价格相对承压。 锰硅周产量 240000 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 硅铁厂家开工率小幅回升。最近一期（2023-05-26）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率32.67%，较上期增加0.76%；日均产量13271吨，较上期增加70吨。全国硅铁周度产量9.29万吨，环比增加0.54%。五大钢种产量环比回升，对硅铁的需求22836.5吨，环比上周增加0.62%。制造业需求疲软，金属镁价格持续小幅下跌，75硅铁需求同样偏弱。最新一期（2023-05-26）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量84040吨，较上期（2023-05-12）增加3.88%。硅铁需求偏弱，产量环比小幅增加，硅铁厂家厂内库存增加，库存高企对硅铁价格有一定压制。 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 图7：锰硅周度产量季节性走势（单位：吨） 14 13 12 2020年度 硅铁周产量 2021年度2022年度 2023年度 11 10 9 8 7 6 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 图8：硅铁周度产量季节性走势（单位:万吨） 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 90,000.00 硅铁进出口 4,000,000 锰矿进出口 40,000 80,000.00 3,500,000 35,000 70,000.00 3,000,000 30,000 60,000.00 2,500,000 25,000 50,000.00 2,000,000 20,000 40,000.00 1,500,000 15,000 30,000.00 1,000,000 10,000 20,000.00 10,000.00 500,000 5,000 0.00 0 0 净出口 出口数量:硅铁:当月值 进口数量:硅铁:当月值 净进口 进口数量:锰矿:当月值 出口数量:锰矿:当月值（右轴） 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-0