电子行业周报：全球碳化硅产能加速布局，面板行业持续升温

证全球碳化硅产能加速布局，面板行业持 研 券续升温 究——电子行业周报（2023.5.22-2023.5.26） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 上周（05.22-05.26），SW电子指数下跌0.09%，板块整体跑赢沪深 日期: 2023年05月29日 300指数2.28pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-1.37%、2.34%、- 分析师:王珠琳 Tel: E-mail: SAC编号:S0870523050001 联系人:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870121100023 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.com 行SAC编号:S0870122070021 业 周最近一年行业指数与沪深300比较 % % 05/2208/2210/2201/2303/2305/23 报电子沪深30019% 15% 11% 7 3 -1% -5% -9% -13% 相关报告： 《LED、DDIC引领行业复苏，持续关注 MR核心零部件供应商》 ——2023年05月22日 《IR46电表替代进程有望加速，头部芯片厂商或将充分受益》 ——2023年05月19日 《显示驱动芯片景气度回归，国产替代促大陆产业链长远发展》 ——2023年05月19日 0.65%、2.96%、0.99%、-0.65%。从其他市场指数来看，整体表现良好，费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为10.68%、4.12%、-3.42%、4.89%、2.51%。 核心观点 电视&显示器面板：价格上行趋势有望延续，库存去化渐进尾声。价格端：据TrendForce最新报告显示，电视及显示器价格已连涨三月，其中5月下旬主流规格55/65寸产品价格至少上涨9%，且据Omdia数据，23Q2所有尺寸电视及显示器面板价格都将回到现金成本之上。而康宁5月24日官宣显示基板玻璃价格将上调20%这一事件有望催化面板价格加速上行，行业景气度持续回升；库存端：友达表示近期PC领域急单显现，显示市场整体库存也已回到健康水准。 碳化硅：全球碳化硅产能加速布局，国产厂商迎发展良机。继瑞萨电子、博世、安森美、英飞凌公布碳化硅扩产规划后，德国X-FAB也公开了其未来五年（首期2亿美元）的扩产规划。放眼国内，天岳先进公布与英飞凌合作细节，未来将向后者提供占比两位数份额的碳化硅衬底材料，同时三安光电22年也已实现碳化硅衬底1.2万片/月产能， 合盛硅业2万片碳化硅衬底外延片产线也已通过验收。我们认为，国内厂商技术成熟和产业结构的不断完善将推动各领域（尤其是新能源汽车及光储）碳化硅功率器件的国产替代进程。 存储：存储底部渐进，减产因素或将持续发酵，供需关系有望迎来改善。据TrendForce显示，23Q1DRAM产业营收约96.6亿美元，环比下降21.2%，已连续三个季度下跌，Q2NAND价格仍延续下跌趋势。我们认为受全球存储大厂加大减产力度以及需求有望筑底回升等因素催化，未来价格有望企稳回升，据TrendForce报道，全球DRAM芯片需求预计最早在23年7月份超过供应，全年全球DRAM需求将超过1054亿片，超过此前预估的1043亿片供应量。 半导体设备：日本出口管制法令正式落地，半导体设备国产替代进程有望持续加速。5月23日，日本经济产业省出台了针对23项先进半导体设备的出口管制名单（包括3项清洗、11项成膜、1项热处理、4项曝光、3项蚀刻、1项检测等设备），并明确将于7月23日实施。我们认为国产替代空间广阔，细分赛道龙头有望充分受益，并且此次限制主要针对10-14nm以下的尖端产品，成熟制程产线受影响较小，据海关总署数据，22年日本半导体设备进口额为107.4亿美元，占我国进口总额比例最大约为30.9%。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为23年电子半导体产业会持续博弈复苏；本周电子半导体指数相较上周基本持平，虽有个别板块需求复苏不明朗，但电子半导体整体呈现上行趋势，我们认为市场或在等待的基本面复苏拐点有望最快Q2最晚Q4逐步兑现；目前电子半导体行业市盈率依然处于历史较低位置，同时风险也有望逐步释放，我们持续坚定看多本轮半导体轮动行情，建议保持战略乐观伺机而动。 我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOTSOC建议关注中科蓝讯；XR产业链建议关注核心零部件供应商兆威机电；建议关注预期差较大的灿瑞科技和雅创电子，同时 行业周报 建议关注力芯微等；建议重点关注驱动芯片领域的明微电子、必易微、汇成股份和卡莱特；半导体设备材料建议重点关注金海通、新益昌和华海诚科；新能源车和风光储板块持续高景气有望带动相关电子半导体元器件需求持续提升，建议关注国内头部功率供应商：时代电气，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技，闻泰科技等，同时建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商。 风险提示 中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现6 2行业新闻6 3公司动态7 4公司公告10 5行业重点个股估值一览11 6风险提示11 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（05.22-05.26）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（05.22-05.26）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（05.22-05.26）5 图4：其他市场指数周涨跌幅情况（05.22-05.26）5 表 表1：电子板块（SW）个股上周涨跌幅前10名（05.22-05.26）6 表2:A股公司要闻核心要点（05.22-05.26）10 1市场回顾 1.1板块表现 上周（05.22-05.26），SW电子指数下跌0.09%，板块整体跑赢沪深300指数2.28pct、跑赢创业板综指数0.56pct。在31个 子行业中，电子排名第7位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（05.22-05.26） -0.09% -0.65% -2.37% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 公用事业 通信环保汽车 机械设备医药生物 电子电力设备创业板综 综合社会服务计算机基础化工美容护理食品饮料家用电器轻工制造纺织服饰 钢铁建筑材料国防军工沪深300农林牧渔交通运输 传媒商贸零售有色金属 银行石油石化房地产非银金融建筑装饰 煤炭 -7% 资料来源：Wind，上海证券研究所 上周（05.22-05.26）SW电子二级行业中，元件板块上涨2.96%，涨幅最大；跌幅最大的是光学光电子板块，下跌1.37%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-1.37%、2.34%、-0.65%、2.96%、0.99%、-0.65%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（05.22-05.26） 2.96% 2.34% 0.99% -0.65%-0.65% -1.37% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% 资料来源：Wind，上海证券研究所 上周（05.22-05.26）SW电子三级行业中，印制电路板板块上涨4.06%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为品牌消费电子、模拟芯片设计以及面板板块，涨跌幅分别为-5.17%、-3.49%、 -1.93%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（05.22-05.26） 6% 4% 2% 0% -2% -4% 印制电路板(申万) 电子化学品Ⅲ(申万) 其他电子Ⅲ(申万)被动元件(申万) 半导体设备(申万) 半导体材料(申万) 集成电路封测(申万) LED(申万) 数字芯片设计(申万) 消费电子零部件及组装(申万) 分立器件(申万) 光学元件(申万) 面板(申万) 模拟芯片设计(申万) 品牌消费电子(申万) -6% 资料来源：Wind，上海证券研究所 从其他市场指数表现来看，整体表现良好。费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数上周（05.22-05.26）涨跌幅分别为10.68%、4.12%、-3.42%、4.89%、2.51%。 图4：其他市场指数周涨跌幅情况（05.22-05.26） 12.0% 10.68% 4.89% 4.12% 2.51% -0.09% -3.42% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股表现 上周（05.22-05.26）涨幅前十的公司分别是睿能科技 （60.97%）、金百泽（45.23%）、胜宏科技（30.51%）、乐凯新材 （26.61%）、鸿日达（25.81%）、恒烁股份（25.65%）、沃格光电 （21.47%）、万润科技（20.67%）、香农芯创（17.39%）、寒武纪 （14.70%），跌幅前十的公司分别是漫步者（-15.19%）、恒久科技（-14.16%）、领益智造（-11.08%）、艾比森（-10.57%）、洲明科技（-9.57%）、盈方微（-8.43%）、福晶科技（-8.26%）、合力泰（-7.91%）、联动科技（-7.86%）、国光电器（-7.55%）。 表1：电子板块（SW）个股上周涨跌幅前10名（05.22-05.26） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 603933.SH 睿能科技 60.97% 002351.SZ 漫步者 -15.19% 301041.SZ 金百泽 45.23% 002808.SZ 恒久科技 -14.16% 300476.SZ 胜宏科技 30.51% 002600.SZ 领益智造 -11.08% 300446.SZ 乐凯新材 26.61% 300389.SZ 艾比森 -10.57% 301285.SZ 鸿日达 25.81% 300232.SZ 洲明科技 -9.57% 688416.SH 恒烁股份 25.65% 000670.SZ 盈方微 -8.43% 603773.SH 沃格光电 21.47% 002222.SZ 福晶科技 -8.26% 002654.SZ 万润科技 20.67% 002217.SZ 合力泰 -7.91% 300475.SZ 香农芯创 17.39% 301369.SZ 联动科技 -7.86% 688256.SH 寒武纪 14.70% 002045.SZ 国光电器 -7.55% 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业新闻 全球半导体封装材料市场2027年将接近300亿美元 5月24日消息，国际半导体产业协会（SEMI）、TECHCET和TechSearchInternational共同发布了《全球半导体封装材料市场展望报告》，预测在封装技术创新的强劲需求带动下，2022年全球半导体封装材料市场营收达261亿美元，2027年将增长至298亿美元，年复合增长率(CAGR)达2.7%。（资料来源：芯智讯） 2023年折叠屏手机出货量有望达到1980万部 5月24日，爱集微消息称，研究机构TrendForce报告显示，2023年折叠屏手机预计出货量将达到1980万部，增长率高达55%。该机构还称目前全球经济环境低迷影响智能手机需求，今年市场规模预计低于12亿部，但市场的焦点会转向折叠屏手机。现阶段三 星的折叠屏手机市场份额约占7成，牢牢保持领先地位。华为的折叠屏机型PocketS尽管不支持5G网络，但得益于外形优势，市 场占有率达到了10%；其他品牌的市场份额在3-5%之间不等。整体看来，TrendForce预计2023年折叠屏手机的市场渗透率约为1.7%，至2027年有望提升至5%。（资料来源