特斯拉国内售价趋势报告

1 勤策消 究 勤策消费研究 勤策消费研 究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 特斯拉国内售价趋势分析 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研 究 勤策消 特斯拉又双叒降价啦！ 究 勤策消费研究 这次的降价可谓是史诗级别的，狠狠搅动了中国的新能源汽车圈。这无疑对刚刚购买了特斯拉的用户来说是一个沉重的打击，短短几天之内就损失了数万。不仅维权无果，特斯拉副总裁陶琳还回应称“坚持以成本定价“，并且多家门店均表示“没有任何补偿方案”。 表一：1月6日特斯拉国产车型降价一览表 车型 原价（万元） 现价（万元） 下降（万元） 降幅（%） Model3后驱版 26.59 22.99 3.6 13.5 Model3高性能版 34.99 32.99 2 5.7 ModelY后驱版 28.89 25.99 2.9 10 ModelY长续航版 35.79 30.99 4.8 13.4 ModelY高性能版 39.79 35.99 3.8 9.6 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 数据来源：特斯拉官网 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研 究 勤策消 特斯拉的价格不稳已成常态 勤策消费研究 2022年10月24日，Model3和ModelY才刚刚降了价，降幅在1.4万到3.7万元左右； 次月特斯拉又通过保险减免等方式变相降价，降幅为8000元。 究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 但特斯拉今年一月份的这波大幅度降价可谓是打得其他新能源汽车品牌不知所措，因为国家宣布，自2023年1月1日起对新能源汽车的补贴正式取消，这就意味着厂商的单车成本将增加。因此2022年底，众多车企都纷纷对旗下的新能源汽车进行涨价，涨幅普遍在0.2-1万元。 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 那么问题来了，在众多新能源汽车都涨价的时候，特斯拉为何不走寻常路？今天我们就来聊一聊这个顶着无数光环，大家曾经心中新能源汽车的“白月光”-特斯拉降价背后的秘密。 目录 勤策消 勤策消费研 究 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 1股价、市占率双双下跌，销量不及预期 究 勤策消费研究 2订单量增长缓慢，库存承压 3单车利润高，降价空间大 勤策消费研究 4本土新能源车企的崛起 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 5特斯拉有望进一步降价 勤策消 勤策消费研 勤策消 勤策消费研究 图一：特斯拉股价走势图 在过去一年里，特斯拉的股价表现不尽人意， 勤策消费研究 累计下跌70%，市值蒸发近7100亿美元； 勤策消费研究 勤策消费研究 2023年的第一个交易日，特斯拉收盘大跌12%，创2020年8月以来的新低，市值一天缩水了476亿美元。 究 勤策消费研究 勤策消费研究 股价的接连下挫，与马斯克在收购推特的道路上反复“折腾”有很大的关系。为了筹集推特的资金，马斯克曾多次抛售特斯拉股票，导致其股价下降。并且对特斯拉的管理也不及从前，这让投资者对特斯拉逐渐失去了信心。 勤策消费研究 勤策消费研究 资料来源：Wind 究 5 勤策消费研究 勤策消费研究 除此之外，2022年特斯拉的交付量不及预期。根据特斯拉近日公布的全球生产及交付报告中显示，2022全年交付量为131.4万辆，并未达到马斯克定下的150万辆的销售目标。其次，40%的交付量增幅，远不及2021年的87%，同比增速放缓不禁让人怀疑其增长乏力。 勤策消费研究 图二：特斯拉交付数量变化趋势 究 勤策消费研究 160100% 86% 87% 131.4 93 50% 40% 36.7 5036% 24.5 12075% 勤策消费研究 8050% 勤策消费研究 4025% 勤策消费研究 00% 20182019202020212022 勤策消 勤策消费研 勤策消 究 数据来源：特斯拉财报 万辆同比增速 勤策消费研究 6 勤策消费研究 特斯拉无法完成目标的原因并非是产能不足，而是市场需求没有达到预期： 勤策消费研究 根据乘联会发布的报告显示，2019年特斯拉在中国纯电车市场的占有率仅为6.8%； 究 2020年，特斯拉的市占率就飙升到了15.1%。这得益于特斯拉实现了本土化生产，在扩大产能的同时也降低了单车售价； 勤策消费研究 但2020年后，特斯拉的市占率便开始下降。除了是由于国产电车的崛起瓜分了特斯拉一部分的市场份额外，也意味着大众对特斯拉的热情 16.0% 12.0% 8.0% 4.0% 0.0% 图三：特斯拉纯电车市场占有率变化情况 13.5% 11.6% 6.8% 勤策消费研究 勤策消费研究 15.1% 勤策消费研究 2019202020212022（1-11月） 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研 究 勤策消费研究 勤策消 正不断减弱，需求出现疲软。 数据来源：乘联会 勤策消费研究 勤策消费研究 从去年第二季度开始，特斯拉的产能就超过了销量；十月份更是上海超级工厂产销差距最大的一个月，产量比交付量多了约1.6万辆； 究 特斯拉在中国积压的订单数减少也十分明显，从7月的17.4万辆到9月的1.6万辆，再到12月只剩下5879辆。结合去年十月及今年一月特斯拉的两波降价，足以看出其内部的库存压力不小。 图四：特斯拉季度产销数量变化情况 40.5 36.5 30.531 34.3 25.825.4 勤策消费研究 5044 40 30 勤策消费研究 20 10 勤策消费研究 0 2022Q12022Q22022Q32022Q4 勤策消费研究 产能（万辆）销量（万辆） 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研 究 勤策消费研究 勤策消 数据来源：特斯拉产销数据 勤策消 勤策消费研 究 勤策消 勤策消费研究 自2019年底特斯拉上海超级工厂开始量产以来，公司的毛利率呈逐年上涨的趋势，在2022年上半年达到了最高的27.16%； 究 勤策消费研究 勤策消费研究 结合代表车型Model3标准续航版在中国的售价来看，其价格整体呈下降趋势，虽然2021以来年因为“缺芯潮”和“俄乌冲突”导致成本上升，售价有所上涨，但这种情况显然不会一直存在。 图五：特斯拉毛利率及Model3中国售价对比（万元） 27.16% 勤策消费研究 30% 35 25% 30 20% 25 勤策消费研究 15% 20 勤策消费研究 2019H1 2019H2 2020H1 2020H2 2021H1 2021H2 2022H1 10% 15 勤策消费研究 毛利率中国售价（右轴） 勤策消费研究 数据来源：特斯拉财报、新闻整理 究 勤策消费研究 勤策消费研究 2022年12月31日新能源汽车购置补贴的终止，众多车企都纷纷对旗下的新能源汽车进行涨价。而特斯拉之所以敢在补贴取消之际打响价格战，关键在于它拥有相当大的利润空间； 据公司财报统计，2022年三季度特斯拉每卖一辆车的净利润为9711美元，这个数字是比亚迪的6.6倍，而同期理想、小鹏、蔚来都在亏损。 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 图六：车企每售一辆车净利润对比（美元） 9711 1466 -883 -9889 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 -15290 勤策消费研究 特斯拉比亚迪理想小鹏蔚来 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研 究 勤策消费研究 勤策消 数据来源：公司财报整理 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研 究 勤策消费研究 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研究 特斯拉之所以单车利润如此高，主要是因为我国的新能源汽车制造产业链愈发成熟： 勤策消费研究 2022年上海超级工厂年产能已超过75万辆，占全球特斯拉总量的三分之一。如此大规模的订单，不仅可以增加产业链上的话语权，摊薄研发成本，还可以进一步催化本土供应链企业的发展； 究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 在2021年，国产特斯拉的本地化生产率已超过了90%，2022年则超过了95%。大到电池，小到座椅模具，其背后则是一家家在该领域成熟的国内企业。无论是规模经济带来的优势，还是产品线的精简，都使得特斯拉较其他国内新能源车企有更高的单车利润。 勤策消 勤策消费研究 勤策消 勤策消费研 三、单车利润高，降价空间大 时间 价格（万） 幅度（万） 备注 2019.06.01 32.8 / 发布价 2019.10.25 35.58 涨2.78 预订价 2019.12.06 33.1 降2.48 获国家补贴 2020.01.03 29.9 降3.2 配件价格调整 2020.04.24 30.35 涨0.45 补贴新规 2020.05.01 27.1 降3.25 补贴新规 2020.10.01 24.99 降2.11 磷酸铁锂版本推出 2021.05.08 25.09 涨0.1 2021.07.30 23.59 降1.5 成本进一步降低 2021.11.19 25.09 涨1.5 2021.11.24 25.56 涨0.47 补贴退坡 2021.12.31 26.56 涨1.0 芯片、电池供应不足 2022.03.15 27.99 涨1.4 俄乌危机材料涨价 2022.10.24 26.59 降1.4 2023.01.06 22.99 降3.6 表二：Model3标准续航版售价变动情况 究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 截至2023年1月6日，国产Model3标准续航版在中国的售价已经进行了14次调整，目前来到了历史最低的22.99万元。 勤策消费研究 究 勤策消费研究 勤策消费研究 数据来源：通过新闻整理12 勤策消费研究 从2019年6月1日到2023年1月6日， 图七：Model3中国售价VS美国售价 勤策消费研究 万元万美元 Model3标准续航版在中国的售价整体呈50 下降趋势，且中国的售价为全球最低。而45 勤策消费研究 在美国的售价趋势则截然相反，整体呈上40 涨趋势。这也得益于我国有着成熟、完整35 究 的新能源汽车制造产业链。30 25 勤策消费研究 2019/7/1 2020/1/1 2020/7/1 2021/1/1 2021/7/1 2022/1/1 20 4.70 5.0 3.80 4.5 4.0 35.58 24.99 23.59 22.99 勤策消费研究 3.5 3.0 2.5 2022/7/1 2023/1/1 2.0 勤策消 勤策消费研 究 勤策消 勤策消费研究 勤策消费研究 中国售价美国售价（右轴） 勤策消费研究 数据来源：通过新闻整理 勤策消费研究 勤策消费研究 13% 据乘联会最新数据显示，2022年前11个月纯电动市场占比最高的厂商是比亚迪，市占率达到了20%，和2020年相比增加了8.8%；而同期特斯拉的市占率则跌到 图八：特斯拉VS比亚迪纯电动市场占比 勤策消费研究 25% 21% 17% 20.0%15.1% 究 了11.6%，和2020年相比减少了3.5%。 9% 11.2% 13.5% 勤策消费研究 12.5% 11.6% 勤策消 勤策消费研 究 勤策消 勤策消费研究 5% 202020212022（1-11月） 勤策消费研究 特斯拉比亚迪 勤策消费研究 勤策消费研究 数据来源：乘联会 勤策消 勤策消费研 究 勤策消 表三：纯电动车型销量排名 究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 勤策消费研究 排名 车型 销量 同比 1 宏光miniEV 376443 9.4% 2 ModelY 287272 120.1% 3 海豚 156541 1220.8% 4 元Plus 127336 / 5 Model3 112738 -7.0% 不仅如此，其他的本土车企也陆续推出了“爆款车型”，吸引了越来越多的消费者。2022年前11