机械行业周报：板块周度表现稳健，光伏2027年有望成为第一大能源

行业研究|行业周报 看好（维持） 板块周度表现稳健，光伏2027年有望成为第一大能源 ——机械行业周报 机械设备行业 国家/地区中国 行业机械设备行业 报告发布日期2023年05月28日 核心观点 板块周表现：本周（2023/05/22-2023/05/26），机械板块上涨0.0%，涨幅前五的板块是：机床工具/半导体及3C设备/印刷包装机械/其他专用机械/仪器仪表Ⅲ， 分别上涨：3.9%/3.5%/2.6%/2.1%/1.9%； 板块估值水平：机械板块PETTM中位数达37x，其中估值最高的是船舶制造 （136.3x），最低的是工程机械（18.2x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于45.89%分位； 个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为丰立智能、百胜智能、C英特科、柯力传感、远信工业； 行业新闻：（1）各地多措并举强实体、促消费、扩投资推动经济运行持续好转； （2）从电力数据积极信号看经济复苏向好态势；（3）原煤生产稳步增长，4月进口增速放缓；原油生产有所放缓，进口由增转降；（4）2027年光伏将超过煤炭成为第一大能源。 杨震021-63325888*6090 yangzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113 刘嘉倩liujiaqian@orientsec.com.cn 投资建议与投资标的 SNEC展会火热，N型持续产业化。本周第十六届（2023）国际太阳能光伏与智慧能源 3月挖机内销受短期扰动，出口超预期： 2023-04-12 光伏产业技术持续变化，我们认为技术变化也将继续推动光伏发电成本下降，在碳中和背景下，清洁能源市场规模仍将持续增长，而光伏设备的需求也将在技术迭代中不断增 ——工程机械行业跟踪2月挖机销量符合预期，下游需求有望改 2023-03-14 长。 善：——工程机械行业跟踪 建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)。风险提示宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，贸易冲突加剧。 （上海）大会暨展览会开放，根据主办方数据显示，3000家参展企业与近50万人次的参观流量达SNEC规模之最，反映出光伏行业的需求旺盛。根据光伏們微信公众号，N型已成为大部分企业主打产品，TOPCon成为展出最多的技术路线，异质结持续技术攻坚和降本，产业化有望加速。今年以来我国光伏行业保持快速发展，23年1-4月，全国光伏发电新增4831万千瓦，占全国新增装机57.2%，成为新增装机主力。根据PV-tech微信公众号，协鑫集团董事长预计23年全世界光伏新增装机将在350GW左右，24年累计装机量很可能将超过水电，2026年将超过天然气，2027年或将超过煤炭成为第一大能源；在欧洲能源价格上升影响下，预计欧洲光伏今年将保持40%增速。SNEC展示了 中亚峰会有望增加工程机械、轨交、能源装备需求：——机械行业周报 工业景气度短期承压，复苏方向确定：— —机械行业周报 4月挖机销量点评：内需仍旧疲软，出口增速放缓：——工程机械行业跟踪 Q1板块盈利环比改善，景气持续复苏：— —2022&23Q1财报综述 2023-05-21 2023-05-14 2023-05-12 2023-05-11 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、机械行业板块表现5 1.1指数表现：本周上涨0.0%，机床工具领涨5 1.2机械估值水平：市盈率45.89%分位，接近全A水平6 1.3个股涨跌幅情况6 1.4机械板块行业新闻7 1.5机械板块近期新股发行情况8 2、主要行业变化9 2.1工程机械：4月销量同比-24.5%，内销降幅继续收窄，出口增速放缓9 2.2工业设备：生产维持高景气10 2.2.1工业运行状态：库存周期下降，短期毛利率承压10 2.2.2叉车：行业增速放缓，结构性机会明显12 2.2.3工业机器人：产量增速持续筑底13 2.2.4机床：短期周期驱动+中长期结构性机会+政策加持，行业或迎发展良机14 2.3能源设备：双控推动能源转型，促进行业快速发展14 2.3.1锂电设备：新能源汽车产量快速增长，电池设备景气度高14 2.3.2光伏设备：双碳目标下，光伏设备持续向好15 2.3.3油气设备：油价小幅回落，能源安全助推油服行业持续发展15 2.3.4煤机设备：煤炭智能化浪潮开启17 2.4轨交装备：疫情影响运量和设备采购，等待企稳回升18 3.海外制造业：PMI分化，新兴经济体景气度较高20 风险提示22 图表目录 图1：申万行业板块本周表现5 图2：申万行业板块今年表现5 图3：机械细分板块本周表现6 图4：机械细分板块今年表现6 图5：机械细分板块估值水平6 图6：机械细分板块估值分位数6 图7：挖掘机单月内销量及同比增速9 图8：挖掘机单月出口量及同比增速9 图9：汽车起重机当月销量总比增速9 图10：装载机当月销量同比增速9 图11：小松中国挖机开工小时数（小时）10 图12：庞源吨米利用率10 图13：基础设施建设投资增速10 图14：房地产开发投资完成额累计同比增速10 图15：中国PMI（%）11 图16：制造业固定资产投资累计同比增速（%）11 图17：2000年以来库存周期变化11 图18：近期钢价指数情况12 图19：2006至今的钢价指数分位12 图20：制造业综合毛利率12 图21：机械细分行业综合毛利率12 图22：叉车单月销量同比增速13 图23：中国叉车销量结构13 图24：叉车内销量及同比增速13 图25：叉车出口量及同比增速13 图26：工业机器人累计产量及同比增速13 图27：工业机器人当月产量及同比增速13 图28：金属切削机床产量累计同比增速14 图29：金属成形机床产量累计同比增速14 图30：新能源汽车产量累计同比增速15 图31：动力电池装机量当月同比增速15 图32：太阳能发电新增设备容量增速15 图33：太阳能电池产量增速15 图34：布伦特原油均价16 图35：全球在用钻机数量16 图36：美国在用钻机数量16 图37：美国原油商业库存16 图38：国内油气对外依赖度17 图39：我国石油与天然气开采行业固定资产投资增速17 图40：动力煤价格情况17 图41：原煤产量增速17 图42：煤炭行业收入增速17 图43：煤炭行业资本开支情况17 图44：铁路客运量增速19 图45：铁路货运量增速19 图46：铁路动车产量增速19 图47：铁路机车产量增速19 图48：城市轨道交通客运量20 图49：城轨客运量占比20 图50：美国制造业产能利用率20 图51：欧盟27国制造业产能利用率20 图52：部分发达国家制造业PMI（%）21 图53：日本机械定单增速21 图54：日本机械出口金额增速21 图55：我国机械工业出口交货值增速21 图56：东盟国家制造业PMI22 图57：一带一路部分国家制造业PMI22 表1：个股周涨跌幅6 表2：个股周换手率7 表3：近期发行新股简介8 表4：各公司主营业务收入和归母净利润情况8 表5：智慧煤矿相关政策和文件18 1、机械行业板块表现 1.1指数表现：本周上涨0.0%，机床工具领涨 本周板块表现：本周（2023/05/22-2023/05/26）多数板块下跌，涨幅排名前五的板块为公用事业 /通信/汽车/机械设备/医药生物，分别上涨：1.1%/0.4%/0.2%/0.0%/0.0%；涨幅后五的板块是：建筑装饰/非银金融/房地产//银行/有色金属，分别波动：-3.8%/-3.7%/-3.5%/-3.1%/-3.1%。 2023年内表现：2023年初至今，涨幅排名前五的板块为传媒/通信/计算机/建筑装饰/公用事业，分别上涨：35.3%/29.5%/22.3%/9.5%/7.6%；涨幅后五的板块是：商贸零售/房地产/农林牧渔/建筑材料/综合，分别波动：-19.3%/-14.3%/-9.9%/-9.3%/-9.1%。其中SW机械板块上涨6.5%，排名第7。 图1：申万行业板块本周表现图2：申万行业板块今年表现 主要板块周涨跌幅（%） 上证指数表现（%） 主要板块年涨跌幅（%） 上证指数表现（%） 240 130 020 -1 10 -2 0 -3 -4-10 -5-20 公用事业 通信 汽车机械设备医药生物 采掘电子 电力设备 综合社会服务计算机基础化工食品饮料家用电器轻工制造纺织服装 钢铁建筑材料国防军工农林牧渔交通运输 传媒商贸零售有色金属 银行房地产非银金融建筑装饰 传媒通信计算机 建筑装饰公用事业 电子机械设备家用电器非银金融国防军工纺织服装医药生物 银行采掘汽车钢铁 有色金属轻工制造电力设备交通运输食品饮料基础化工社会服务 综合建筑材料农林牧渔房地产商贸零售 -6-30 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 本周机械板块表现：本周（2023/05/22-2023/05/26），CJ机械设备指数上涨0.1%，涨幅前五的板块是：机床工具/半导体及3C设备/印刷包装机械/其他专用机械/仪器仪表Ⅲ，分别上涨：3.9%/3.5%/2.6%/2.1%/1.9%；涨幅靠后的5个板块是：煤炭设备Ⅲ/船舶制造/铁路设备/工程机械/冶金化工设备，分别波动：-5.2%/-4.3%/-2.9%/-2.6/-2.3%。 2023年内表现：2023年初至今，CJ机械设备指数上涨5.7%，涨幅前五的板块是：船舶制造/仪器仪表Ⅲ/印刷包装机械/机床工具/其他通用机械，分别上涨：27.6%/20.2%/15.3%/14.7%/12.1%；涨幅靠后的5个板块是：锂电设备/内燃机/纺织服装设备/环保设备/机械基础件，分别波动：-13.0%/-4.0%/-3.7%/-3.1%/-2.2%。 图3：机械细分板块本周表现图4：机械细分板块今年表现 细分板块周涨跌幅（%） 机械行业指数表现（%） 细分板块年涨跌幅（%） 机械行业指数表现（%） 630 4 25 20 215 10 0 05 -2-5 -4-10 -15 机床工具半导体及3C设备印刷包装机械 其它专用机械 环保设备机械基础件磨具磨料楼宇设备油气设备内燃机 其它通用机械 农用机械制冷空调设备 油气服务Ⅲ纺织服装设备 锂电设备重型机械 冶金化工设备 工程机械铁路设备船舶制造煤炭设备Ⅲ 船舶制造仪器仪表Ⅲ印刷包装机械 机床工具其它通用机械 铁路设备重型机械楼宇设备 冶金化工设备煤炭设备Ⅲ其它专用机械 制冷空调设备半导体及3C设备 工