可转债周报：涨跌分化，大盘价值个券调整较大

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本周转债市场表现分化，大盘价值个券调整较大。转债价格中位数上升，转股溢价率上升。全市场可转债的中位数价格为119.87元，与前周相比上升0.25元，处于2021年以来49.70%分位数；全市场平均转股溢价率为46.95%，比前周上升0.07 pct，处于2021年以来70.00%分位数。主要股指收跌，大盘价值调整较大，行业涨少跌多，公用事业领涨，煤炭、建筑装饰、非银、地产、石油石化等调整较多。北向资金转为净流出，A 股市场日均成交额、换手率均下降，融资交易占比小幅下降。建议布局受益于内需扩大的基建地产链、大消费、中特估相关转债。近期赎回转债有所增多，注意跟踪高价、高溢价率转债赎回风险，同时关注明确不赎回日期的个券。转债估值向下调整，尤其是中高平价转债溢价率下降较多，转债配置性价比提高。择券方面，加大股性转债配置力度，选取正股行业景气度高、有一定驱动力、弹性较强的个券，同时注意赎回风险；关注新券、次新券，注册制实施后，市场进入扩容期，部分个券在细分领域具有一定竞争力，拓宽了配置空间。