钢矿日评

报告类型 钢矿日评 日期 2023年5月26日 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551投资咨询证书号：Z0011422 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：5月25日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2310 3466 3459 3477 3411 3432 -2.53% 2,220,314 2,085,614 30,015 0.43 HC2310 3551 3544 3593 3515 3532 -1.78% 585,830 947,361 13,962 0.41 SS2307 14500 14585 14745 14430 14735 1.55% 146,504 67,065 -4,728 -0.26 I2309 682.5 680 695 674 681 -2.23% 937,311 782,416 5,242 0.17 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 5月25日，螺纹钢期货主力合约2310继续震荡下滑，热卷期货主力合约2310、 铁矿石期货主力合约2309低开反弹后再度走弱，午后螺纹钢、热卷、铁矿石期货 分别创去年11月8日、去年11月14日、去年11月28日以来新低；不锈钢期货 新主力合约2307先抑后扬，午后反弹幅度较大并收复此前3个交易日大部分跌幅。 表2：5月25日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2310 1,194,409 1,290,666 11,858 16,985 -5,127 -0.41% HC2310 684,477 630,444 6,208 18,334 -12,126 -1.84% SS2307 52,087 46,184 -4,006 -2,618 -1,388 -2.82% J2309 27,888 28,981 1,219 1,340 -121 -0.43% JM2309 99,541 105,069 7,547 5,097 2,450 2.39% I2309 434,249 435,431 829 -6,065 6,894 1.59% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 钢材：5月25日，主要螺纹钢和热卷现货市场价格继续普遍下跌，部分市场跌幅较大。长沙、郑州、昆明、贵阳、西安、合肥、太原市场的螺纹钢价格下跌50-80元/吨，其他主要螺纹钢市场价格下跌10-40元/吨。哈尔滨、郑州、长春 市场的热卷价格下跌50-80元/吨，乐从市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌10-40元/吨。螺纹钢、热卷2310合约日线KDJ指标继续下滑。螺纹钢2310合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱放大，热卷2310合约日线MACD指标死叉。 铁矿石：5月25日，铁矿石外盘报价下跌1.0美元/吨，青岛港主要品位铁 矿石价格较前一日平稳或上涨3元/吨，但多数较5月23日下跌12-18元/吨。铁矿石2309合约日线KDJ指标继续下滑，日线MACD指标死叉。 1.2后市展望： 钢材五大品种周产量止降转升，但表观消费量再度萎缩；钢材成交量继续萎缩，终端及贸易商拿货意愿偏弱；钢厂螺纹钢库存降幅明显收窄，有转为累库的迹象；铁矿石和炼焦煤进口增幅较大，钢铁原料受到成材减产和供应明显宽松的双重打击；港口焦炭库存创去年10月下旬以来新高；螺纹钢和热卷利润再度转负，原燃料再度承压；西南某城市地方债务能否持续运转引发争议，房地产需求担忧情绪再起。 预计后市黑色系商品价格或惯性下跌后偏弱震荡，或难有像样反弹；但回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部 不远，在中期比如说未来2-4月我们仍对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难 以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹有空间，主要依据是：钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等。 二、行业要闻 商务部新闻发言人束珏婷25日在例行新闻发布会上表示，中德互为彼此重要的经贸合作伙伴，中国已经连续7年保持为德国第一大贸易伙伴，德国是中国在欧洲地区的第一大贸易伙伴，第一大外资来源地和重要的投资目的地。据中方统计，2022年德国对华投资25.7亿美元，同比增长52.8%。宝马对合资公司增资扩股、巴斯夫湛江一体化生产基地、奥迪长春新能源汽车等多个德企在华大项目纷纷落地，这充分说明德国企业看好在中国长期发展的前景。 据界面新闻5月25日消息，2023年一季度，普洛斯中国物流及产业基础设施新交付面积超84万平方米，较上一季度增长达46%，新开工项目面积约45万平方米。一季度签订租约达1800个，新签租约面积达580万平方米，尤其是跨境电商、新能源光伏、新能源汽车等行业客户需求旺盛。 据环球网5月25日消息，数据显示，今年一季度中国汽车出口首次超越日本，成为全球最大汽车出口国。商务部新闻发言人束珏婷在25日的例行记者会上介绍了一季度中国汽车出口情况，并表示未来将在三方面为 中国汽车出口做好运输保障、金融服务、海外售后等方面的工作。一是加强运输保障，促进汽车企业与航运企业开展中长期战略合作，鼓励航运公司加快建设滚装船队，扩大汽车出口运力；二是鼓励汽车企业与国内外金融机构合作，在依法合规、风险可控的前提下，创新金融产品与服务，更好满足企业需要；三是支持汽车企业完善国际营销和售后服务体系，提升在海外开展品牌宣传，展示销售售后服务方面的能力，树立良好的品牌形象。 据中国汽车工业协会统计分析，2023年1-4月，销量排名前十位的MPV生产企业共销售24.3万辆，占MPV销售总量的79.5%。在上述十家企业中，与上年同期相比，广汽乘用车、比亚迪股份、广汽丰田、一汽丰田、东风本田和上汽大通销量呈明显增长，其他企业呈不同程度下降。 5月25日，长城汽车发布声明称，4月11日，长城汽车向生态环境部、国家市场监督管理总局、工业和信息化部递交举报材料，就比亚迪秦PLUSDM-i、宋PLUSDM-i采用常压油箱，涉嫌整车蒸发污染物排放不达标的问题进行举报。比亚迪投资者关系热线表示，“现在还在调查处理当中，今早刚放出来的消息，稍后可以关注官方的网站，有些信息会同步的。”至于是否发布公告，对方则回应说，“我们会认真积极配合处理这件事情，但什么时间发公告不确定。因为我们也是今天上午刚收到。”比亚迪当日发布声明回应：我们坚决反对任何形式的不正当竞争行为！并保留法务诉讼的权力！我们的产品及相关检测符合国家标准，在国家权威机构通过认证。 据国家能源局数据，今年1—4月，全国风电光伏新增装机6251万千瓦，占全国新增装机的74%，同比增长11.5个百分点。其中，风电新增1420万千瓦、光伏发电新增4831万千瓦，分别占全国新增装机的16.8%和57.2%。今年1—4月，全国风电光伏发电量达到4828亿千瓦时，同比增长26.8%，占全社会用电量的17.2%，较去年同期增长3个百分点。截至今年4月底，我国风电装机3.8亿千瓦，光伏发电装机4.4亿千瓦，风电光伏发电总装机突破8亿千瓦，达到8.2亿千瓦，占全国发电装机的30.9%，其中风电占14.3%，光伏发电占16.6%。 据中钢协统计，2023年1-4月，炼焦煤采购成本同比下降8.13%；冶金焦同比下降17.50%；国产铁精矿同比下降4.45%，进口粉矿同比上升1.03%；废钢同比下降16.72%。 据商务部市场运行监测系统显示，5月15日至21日，全国生产资料市场价格比前一周下降1.4%。生产资料市场：钢材价格略有下降，其中普通中板、焊接钢管、槽钢每吨4388元、4454元和4270元，分别下降0.7%、 0.5%和0.4%。煤炭价格小幅下降，其中炼焦煤、二号无烟块煤、动力煤每吨1255元、1367元和869元，分别下降1.9%、0.7%和0.3%。 5月24日，内蒙古自治区政府新闻办召开“以两件大事为主抓手推进内蒙古现代化建设”主题系列新闻发布会（第3场--自治区工业和信息化厅专场）。其中提及，截至4月底，全区累计创建绿色园区24个、绿色工厂298个、绿色设计产品92个、绿色供应链26个、节水型企业57户，制造业“含绿量”持续提升。“扩”，就是进一步扩大绿色技术装备推广范围，目前我们已在冶金、化工、建材、通信等25个行业推广节能、节水及资源综合利用技术装备产品443项。此外，编制完成全区工业领域碳达峰实施方案及钢铁、有色、建材、化工四个分领域实施方案，正在加快推动工作落实。制定十四五化解过剩产能计划，要求2021-2023年，钢铁、铁合金、电石、焦炭、石墨电极行业限制类产能全部有序退出。目前，全区已完成炼钢产能置换和关停退出438万吨，关停退出限制类铁合金产能358万吨、电石340万吨、焦炭562万吨，腾出用能空间870万吨标准煤，减少二氧化碳排放1730吨。 5月23日，云南玉溪玉昆钢铁集团董事长助理陈丕锦表示，目前产能置换升级改造项目建设形象进度〔即施工工程在一定时间点上(通常是期末)达到的形象部位和总进度〕达95%，年内将实现全面投产。据悉，总投资212亿元的玉昆产能置换升级改造项目是云南省“四个一百”重点项目，是玉溪市全产业链打造千亿级绿色钢铁产业建设“云南绿色钢城”的“一号工程”。项目主体工程于2021年9月11日正式开工建设，施工现场一度上演万名建设大军日夜奋战的壮阔场面。截至目前，项目完成投资205亿元，整体项目建设形象进度达95%，计划6月20日首条生产线调试，年底全部4条生产线投产。 据我的钢铁（Mysteel），沙钢自2023年5月25日起废钢价格下调50元/吨，具体废钢价格以2023-F17价格为准。 据中证报，近一个月来，电力板块异军突起，包括火电、水电以及绿电等个股集体走高，不少个股掀起涨停潮，多只电力ETF、绿电ETF迎来强势反弹。多家公司也在一季度获不少头部公募基金“大手笔”增持，其中不乏谢治宇、丘栋荣等多位明星基金经理管理的产品。基金人士表示，随着夏季用电高峰期将至，电力板块频频迎政策利好，叠加煤炭和硅料价格持续下跌，使得电力企业业绩出现明显改善，而成本大幅下降也使新能源装机加速增长，从而推升行业估值。同时，在国企价值重估背景下，电力行业进一步获得市场青睐。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图1