豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月24日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周三，由于播种顺利美豆主力07合约继续在1300-1350美分/蒲区间震荡， 在1300美分/蒲一线暂获支撑。M2309合约随美豆下跌，午后收于3446元/吨， 下跌42元/吨，跌幅1.20%。 国内沿海豆粕现货价格下跌。南通3980元/吨跌40，天津4050元/吨跌 50，日照3940元/吨跌110，防城4140元/吨跌30，湛江4150元/吨持稳。 【重要资讯】 美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度，符合市场预期。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至5月21日(周日)，美国大豆播种进度为66%，上周49%，去年同期47%，五年同期均值为52%；【利空】 5月12日（北京时间13日凌晨），美国农业部首次公布了2023/24年度的大豆供需数据，预计2023/24年度美豆的单产为52蒲/英亩，高于市场预估的51.8蒲/英亩；预计美豆产量为45.1亿蒲，高于市场预估的44.9亿蒲，打破了2021/22年度创下的44.65亿蒲的纪录；【偏空】 CONAB预测2022/23你年度巴西大豆产量达到创纪录的1.548亿吨，比上年增加23.3%;玉米产量将达到创纪录的1.255亿吨，比去年增加11%；【利空】 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2023年第20周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存上升，未执行合同下降。【利空】 【交易策略】 随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货多空博弈激烈。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌，而美豆播种期天气较好使得国际豆价承压，多空交织预计美豆近期或维持1300-1350美分/蒲一线震荡。短期来 看，预计大商所豆粕期货继续在3300-3600震荡，区间内逢高沽空为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-05-23至2023-05-24 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5094 25 0.49% 112616 939 豆二 主连 3882 -46 -1.17% 45974 -1074 豆粕 2401 3342 -34 -1.01% 323910 849 2309 3446 -42 -1.20% 1421308 2232 豆油 2401 6954 -88 -1.25% 81626 1143 2209 6988 -88 -1.24% 630513 14656 菜粕 2301 2649 -56 -2.07% 85341 2434 2309 3007 -75 -2.43% 502855 -45222 菜油 2401 7614 12 0.16% 29172 -2682 2309 7676 34 0.44% 292097 -12288 棕榈油 2401 6500 -56 -0.85% 54129 1551 2309 6608 -64 -0.96% 579886 9184 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-05-23至2023-05-24 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 3980 -40 638 -6 -200 876 -15 680 534 2 -171 天津 4050 -50 708 -16 -210 946 -25 670 604 -8 -181 日照 3940 -110 598 -76 -280 836 -85 600 494 -68 -251 宁波 3980 -40 638 -6 -200 876 -15 680 534 2 -171 防城 4140 -30 798 4 -40 1036 -5 840 694 12 -11 湛江 4150 0 808 34 -50 1046 25 830 704 42 -21 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 资料来源：wind、方正中期研究院整理 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-05-23至2023-05-24 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 660 0 980 380 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 693 22 751 726 - 9月 439 33 613 163 震荡走低 180919092009210922092309 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 1000 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 资料来源：wind、方正中期研究院整理 900 1200 800 1000 700 800 600500 600 400 400 300 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 2023-05-23至2023-05-24 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 豆油/豆粕现货比值 南通 1.89 0.09 1.98 2.93 震荡 豆油/豆粕盘面比值 1月 2.08 -0.01 2.23 2.82 震荡 5月 2.21 -0.01 2.19 2.75 震荡 9月 2.03 0.00 2.20 2.75 震荡 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/5/24 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1187.75 244.63 526.30 6.9818 4225.43 5326.88 7062.00 - 3388.00 - -235.09 -1336.54 10月 11月 F 1197.50 241.63 528.78 6.9672 4236.20 5340.53 7062.00 - 3388.00 - -245.86 -1350.19 11月 12月 F 1197.50 240.63 528.41 6.9502 4223.25 5324.11 7062.00 - 3388.00 - -232.90 -1333.77 12月 美西港口 10月 X 1187.75 257.48 531.02 6.9818 4262.43 5373.76 7062.00 - 3388.00 - -355.69 -1467.02 10月 11月 X 1187.75 260.48 532.12 6.9672 4262.35 5373.65 7062.00 - 3388.00 - -355.61 -1466.91 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 6月 N 1322.50 69.63 511.51 7.0418 4143.96 7102.00 - 3500.00 - -7.86 6月 7月 N 1322.50 80.19 515.39 7.0289 4167.16 7102.00 - 3500.00 - -31.07 7月 8月 N 1322.50 110.19 526.41 7.0151 4245.99 7102.00 - 3500.00 - -109.90 8月 2月 H 1200.25 130.30 488.89 6.9223 3899.49 7062.00 - 3388.00 - 141.13 2月 3月 H 1200.25 100.30 477.86 6.9109 3807.70 7062.00 - 3388.00 - 232.92 3月 阿根廷港口 6月 N 1322.50 205.07 561.28 7.0418 4537.40 7102.00 - 3500.00 - -557.14 6月 大