短纤期货日报
短纤期货日报PolyesterFiberFuturesDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 【行情复盘】 期货市场：周三，短纤高开低走。PF307收于7062，跌8元/吨，跌幅0.11%。 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月24日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场：现货价格暂稳。工厂产销70.17%（+17.09%），下游刚需补货为主，产销有所回升。江苏现货价7280（-0）元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端，成本偏弱震荡。减产支撑而宏观压制，原油弱势震荡；装置检修阶段性集中及聚酯开工回升对PTA价格有支撑，但流通现货充足则压制价格；乙二醇受成本及情绪拖累价格走弱。（2）供应端，装置重启增多及新装置投产，供应由减转升。苏北某30万吨新装置5月 15日开车，预计月底产出；三房巷25万吨5月1日重启，恒逸高新15 万吨5月11日重启，宿迁逸达10万吨5月10日重启，宁波大发、逸锦 和时代化纤5月上旬检修，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置计 划5月中旬检修。截至5月19日，直纺涤短开工率77.1%（+2.0%）。 （3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至5月19日，涤纱开机率为66%（-1.0%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库16（+1.3）天，短纤价格止跌回升，下游备货积极性增加，导致原料库存上升，但在弱需求背景下原料储备量预计有限。纯涤纱成品库存33.3天（+1.1天），库存远高于历史同期压力明显，后续或有促销去库可能。（4）库存端，5月19日工厂库存8.5天 （-3.0天），产销阶段性好转，成品有所去库。 【套利策略】短纤07/08价差预计0-100区间震荡，当前可尝试做空价差。 【交易策略】 短纤供需面趋弱，当前宏观情绪悲观及成本端表现弱势，短纤预计偏弱震荡，区间6700-7500元/吨，关注成本走势。 一、期货市场情况 表1：短纤期货日度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 PF07合约 7136 7062 7072 2 0.03% 16.57 586031 31.9680 -1.5756 PF06合约 7368 7340 7330 32 0.44% 0.21 7824 0.9822 -0.1073 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2：短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场 2023-05-18 2023-05-19 2023-05-20 2023-05-21 2023-05-22 2023-05-23 2023-05-24 迷你图 华北市场 7310 7375 7375 7375 7375 7345 7345 华东市场 7260 7340 7340 7340 7300 7280 7280 CCFEI价格指数 7293 7393 7393 7393 7363 7363 7300 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 涤纶短纤开工率（%） 2016年2017年2018年 2019年 天 库存天数:涤纶短纤:国内 2020年2021年2022年2023年 120 100 80 60 40 20 0 图1：短纤开工率图2：短纤库存天数 %500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2021-09 短纤产销（最低） 短纤产销（最高） 元/吨 棉花-涤纶短纤 涤纶短纤 棉花 元/吨 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 25000 18000 16000 20000 14000 15000 12000 10000 10000 8000 5000 6000 0 4000 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3：短纤产销率图4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 短纤现货加工费 PTA 乙二醇 涤纶短纤 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 6600 5600 4600 3600 2600 1600 600 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 图5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 元/吨 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价 元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 元/吨PF307/PF308 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 图6：短纤基差图7：短纤月差 手 25000 多单量 手 30000 空单量 24000 25000 23000 20000 22000 15000 21000 10000 20000 19000 5000 180000 中信期货中信建投东证期货银河期货方正中期东证期货 方正中期 中信建投 银河期货 中信期货 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图8：短纤主力合约多头持仓图9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 8.32% 8.46% 58.11% 8.21% 58.55% 7.77% 7.57% 7.52% 8.79% 9.00% 8.65% 9.05% 东证期货方正中期中信建投银河期货中信期货其他 空单持仓占比 中信期货中信建投东证期货银河期货方正中期其他 多单持仓占比 图10：短纤主力合约多头持仓占比图11：短纤主力合约空头持仓占比 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图12：短纤主力合约日线图 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
