PVC数据日报

PVC数据日报 2023/5/24 品种日内观点 PVC煤价较弱，成本估值预期下移，生产利润仍在亏损中，盘面价格走弱引发成交小幅放量，但持续性有限，无法给估值提供向上驱动。市场有厂商因亏损存在降负计划，仍要关注是否会扩大影响 项目 数据 环比 项目 数据 环比 华东电石法 5667 21 华东乙烯法 5717 -17 华南电石法 5696 9 华南乙烯法 5800 0 华北电石法 5560 0 华中电石法 5517 0 华东乙电价差 50 -38 华南乙烯电价差 104 -9 印度CFR 810 0 西北欧FOB 820 0 美湾FOB 720 0 成交量 0.52 -0.94 V2301 5680 10 01基差 -13 11 V2309 5693 11 09基差 -26 10 09-01价差 13 1 仓单（万吨） 5.8 -0.2 乙烯东北亚 840 -10 二氯乙烷东南亚 330 0 烧碱(32%离子膜碱)山东 850 0 烧碱(32%离子膜碱)江苏 860 10 液氯山东 -310 -140 液氯江苏 -450 -50 兰炭中料 1370 0 石灰石 380 0 电石华北 3395 0 电石西北 3182.6 0 VCM远东 640 0 VCM东南亚 690 0 PVC/PP 0.83 0.01 PVC/PE 0.75 0.00 PVC/RB 1.59 -0.01 PVC/FG 3.86 0.03 产业链数据 现货价格 期货价格 产业数据 估值比价 主要图表 17,000.00 15,000.00 13,000.00 11,000.00 9,000.00 7,000.00 5,000.00 图1：PVC国内现货价（元/吨） 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 图2：PVC国际现货价(美元/吨） 华东:PVC主流价:电石法华南:PVC主流价:电石法华东:PVC主流价:乙烯法华南:PVC主流价:乙烯法 图3：主力合约基差（元/吨） PVC(悬浮):西北欧:离岸价PVC(悬浮):印度:到岸价PVC(悬浮):美国海湾:离岸价PVC(悬浮):中国:到岸价 图4：09基差季节性（元/吨） 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2022-01-01 5500 550 450 350 250 150 50 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 -50 800 600 400 200 0 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 -200 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 01基差01合约收盘价现货价格 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图5：09-01价差（元/吨）图6：仓单（手） 600 500 400 300 200 100 0 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 -100 20000 15000 10000 5000 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图7：PVC综合开工率（%） 90 85 80 75 70 65 1月3日 1月17日 1月31日 2月15日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月12日 10月26日 11月9日 11月23日 12月7日 12月21日 60 95.00 85.00 75.00 65.00 55.00 45.00 图8：电石法VS乙烯法开工率（%） 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图9：电石价格（元/吨） 2020-05-22 2020-07-22 2020-09-22 2020-11-22 2021-01-22 2021-03-22 2021-05-22 2021-07-22 2021-09-22 2021-11-22 2022-01-22 2022-03-22 2022-05-22 2022-07-22 2022-09-22 2022-11-22 2023-01-22 2023-03-22 电石法开工率乙烯法开工率 图10：电石生产利润（元/吨） 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月10日 4月24日 5月9日 5月23日 6月6日 6月20日 7月4日 7月18日 8月1日 8月15日 8月29日 9月12日 9月26日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 12月26日 -1000 电石:华中:主流均价电石:西北:主流均价 电石:西南:主流均价电石:华北:主流均价 图11：西北外采电石制PVC生产利润（含氯，元/吨） 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图12：华东外采乙烯制PVC利润（元/吨） 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 -4000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图13：进口利润（元/吨） 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图14：PVC总库存（社库+厂库，万吨） 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 -4000 140 120 100 80 60 40 20 1月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月27日 5月10日 5月22日 6月7日 6月22日 7月8日 7月23日 8月7日 8月23日 9月7日 9月23日 10月8日 10月23日 11月8日 11月23日 12月9日 12月24日 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图15：PVC下游行业开工率（%）图16：30大中城市商品房成交面积（万平方米） 100 80 60 40 20 1月1日 1月15日 1月29日 2月10日 2月22日 3月5日 3月17日 3月29日 4月9日 4月21日 5月3日 5月14日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 0 700 600 500 400 300 200 100 1月1日 1月13日 1月24日 2月7日 2月19日 3月3日 3月14日 3月26日 4月8日 4月19日 5月1日 5月13日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 0 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图17：PVC型材开工率（%）图18：PVC管材开工率（%） 8080 7070 6060 5050 4040 3030 2020 1010 1月1日 1月15日 1月29日 2月10日 2月22日 3月5日 3月17日 3月29日 4月9日 4月21日 5月3日 5月14日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 1月1日 1月14日 1月27日 2月7日 2月19日 3月4日 3月17日 3月27日 4月9日 4月22日 5月5日 5月15日 5月29日 6月17日 7月2日 7月17日 8月5日 8月20日 9月4日 9月23日 10月8日 10月23日 11月11日 11月26日 12月11日 12月30日 00 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 备注：外盘现货价格单位为“美元/吨”，内盘现货价格单位为“元/吨”。数据为上一交易日。