【中信医药】东诚药业：核药赛道领跑者，全产业链布局壁垒高筑三大业务板块协

【中信医药】东诚药业：核药赛道领跑者，全产业链布局壁垒高筑三大业务板块协同发展，国内核药赛道双寡头之一。 公司业务主要覆盖原料药、制剂、核药三大板块，肝素原料药及低分子肝素制剂产品树立国内抗凝细分市场知名品牌。 2015年起公司高起点进入核医药行业，核药重点品种包括18F-FDG、锝标记物和云克注射液等，目前公司是国内核药赛道双寡头之一。核药行业：高壁垒、高增长、政 【中信医药】东诚药业：核药赛道领跑者，全产业链布局壁垒高筑三大业务板块协同发展，国内核药赛道双寡头之一。 公司业务主要覆盖原料药、制剂、核药三大板块，肝素原料药及低分子肝素制剂产品树立国内抗凝细分市场知名品牌。 2015年起公司高起点进入核医药行业，核药重点品种包括18F-FDG、锝标记物和云克注射液等，目前公司是国内核药赛道双寡头之一。核药行业：高壁垒、高增长、政策利好的成长型赛道。 目前市场上核药以诊断类药物为主，随着治疗性核药的快速发展，2030年全球核药市场有望达到300亿美元。核药的制备和配送环节存在多重技术壁垒，较短的半衰期对物流提出高要求，原材料生产难度大，监管体系严格。政策支持、需求增长等利好因素有望带动国内核药赛道高速发展。 核药房网络化建设打造核心竞争力，重磅核药新品种即将落地。 公司收购稀缺标的米度生物完成核药CRO产业链布局，赋能新产品临床转化；公司在全国范围内有27家核药房投入生产，在核药生产配送方面具有先发优势和核心竞争力。 在研核药新品阿尔兹海默症诊断试剂等有望在2023年上市或提交上市申请；蓝纳成创新核药也陆续进入临床阶段。原料、制剂一体化发展，树立抗凝细分市场知名品牌。 公司肝素产业链具备从原料到下游制剂垂直一体化的产业结构，获得了广泛的国际市场认证。 抗凝产品百力舒是国内唯一通过一致性评价的粉针且兼有小剂量的低分子肝素钙；那屈肝素钙注射液中标第八批集采，有望实现快速放量。风险因素：新药研发不达预期的风险；原材料采购及价格波动风险；医药政策变化风险；汇率波动风险；疫情反复风险。