环保公用行业：国家发改委发文，进一步深化输配电价改革

国家发改委发文，进一步深化输配电价改革 核心观点 行业观点： 电力方面，截至4月底，全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦，同比增长9.7%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.2%；太阳能发电约4.4亿千瓦，同比增长36.6%。此外，国家发展改革委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，在严格成本监审基础上核定第三监管周期省级电网输配电价，进一步深化输配电价改革。。 环保方面，国家发展改革委、国家能源局发布了关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见，意见指出，鼓励有条件的地方加大对公交、道路客运、出租汽车、执法、环卫、物流配送等领域新能源汽车应用支持力度。 投资策略及推荐关注标的： 公用：国家发改委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，进一步深化输配电价改革。《通知》提出，用户用电价格逐步归并为居民生活、农业生产及工商业用电，分电压等级核定容需量电价，实现相同电压等级工商业用户执行相同价格，初步厘清交叉补贴问题。改革后输配电价结构更加合理，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网等发展创造有利条件。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力 （600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏国信（002608.SZ）、皖能电力（000543.SZ）、福能股份 （600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、 环保公用行业 推荐（维持评级） 分析师陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 研究助理梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023.05.19 宝新能源（000690.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电 （600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。 环保：国家发改委、能源局发文，加大对环卫等领域新能源汽车应用支持力度。近日，国家发展改革委、能源局发布了关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见，意见指出，鼓励有条件的地方加大对公交、道路客运、出租汽车、执法、环卫、物流配送等领域新能源汽车应用支持力度。适度超前建设充电基础设施，优化新能源汽车购买使用环境，对推动新能源汽车下乡、引导农村地区居民绿色出行、促进乡村全面振兴具有重要意义。 建议关注：景津装备（603279.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、国林科技（300786.SZ）、美埃科技（688376.SH）、聚光科技（300203.SZ）、瑞晨环保（301273.SZ）、久吾高科 （300631.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、山高环能（000803.SZ）、赛恩斯（688480.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 核心组合表现2023.05.19 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行业动态报告●环保公用行业 2023年5月20日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态： 1、国家发改委推进第三监管周期输配电价改革； 2、国家能源局：1-4月份全国电力工业统计数据； 3、西北区域“两个细则”发布； 4、华中区域“两个细则”发布； 5、国家发改委、能源局发文：鼓励有条件的地方加大对环卫等领域新能源汽车应用支持力度； 6、《烟台市碳达峰工作方案》印发； 7、福建发布深化闽江流域生态环境综合治理工作措施（征求意见稿）。 行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为-0.17%，相对沪深300指数变化-0.34%，其中惠城环保、赛恩斯、复洁环保涨幅分别为22.53%、9.14%、9.05%,表现较好；而*ST京蓝、兴蓉环境、瀚蓝环境跌幅分别为-2.94%、-3.15%、-3.31%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)18.14倍、PB(LF)1.61倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为-0.91%，相对沪深300指数变化-1.08%，其中杭州热电、新奥股份、协鑫能科涨幅分别为52.54%、10.33%、10.32%,表现较好；而国电电力、福能股份、ST金鸿跌幅分别为-5.04%、-5.04%、-5.06%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)21.80倍、PB(LF)1.85倍。 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量825,620吨， 总成交额46,580,235.00元。挂牌协议交易周成交量620吨，周成交 额35,235.00元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为57.00元/吨，较上周五上涨1.79%。大宗协议交易周成交量825,000吨，周成交额46,545,000.00元。截至本周，全 国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量235,233,977吨，累计成交 额10,778,617,668.34元。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率PE(TTM) 总市值(亿元) 核688156.SH 路德环境 3.01% 121.29 31.25 心603588.SH 高能环境 -2.67% 19.85 144.62 合301030.SZ 仕净科技 0.66% 51.11 61.31 投资组合： 组 目录 一、行业要闻3 二、行业数据3 三、行情回顾6 （一）碳市场行情6 （二）行业行情6 四、核心观点9 五、风险提示10 六、附录10 一、行业要闻 1.国家发改委推进第三监管周期输配电价改革 国家发展改革委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》（以下简称《通知》），在严格成本监审基础上核定第三监管周期省级电网输配电价，进一步深化输配电价改革。 本轮输配电价改革在完善输配电价监管体系、加快推动电力市场建设等方面迈出了重要步伐：一是输配电价结构更加合理，不同电压等级电价更好反映了供电成本差异，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网等发展创造有利条件；二是输配电价功能定位更加清晰，将原包含在输配电价中的上网环节线损和抽水蓄能容量电费单列，有利于更加及时、合理体现用户购电线损变化，清晰反映电力系统调节资源费用，进一步强化电网准许收入监管；三是激励约束机制更加健全，对负荷率较高的两部制用户的需量电价实施打折优惠，有利于引导用户合理报装容量，提升电力系统经济性。《通知》强调，居民生活、农业生产用电继续执行现行电价政策。 《通知》明确，工商业用户用电价格由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成，系统运行费用包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等，上网环节线损费用按实际购电上网电价和综合线损率计算。 《通知》提出，执行工商业（或大工业、一般工商业）用电价格的用户，用电容量在100千伏安及以下的，执行单一制电价；100千伏安至315千伏安之间的，可选择执行单一制或两部制电价；315千伏安及以上的，执行两部制电价，现执行单一制电价的用户可选择执行单一制电价或两部制电价。 《通知》要求，省级价格主管部门要精心组织、周密安排，确保输配电价平稳执行，做好与电网企业代理购电制度等的协同，密切监测输配电价执行情况；电网企业要按照相关要求，严格执行输配电价，统筹推进电网均衡发展。 https://news.bjx.com.cn/html/20230516/1306804.shtml 2.国家能源局：1-4月份全国电力工业统计数据 截至4月底，全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦，同比增长9.7%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.2%；太阳能发电约4.4亿千瓦，同比增长36.6%。 1-4月份，全国发电设备累计平均利用1145小时，比上年同期减少31小时。其中，水电 738小时，比上年同期减少167小时；太阳能发电415小时，比上年同期减少17小时；风电 866小时，比上年同期增加87小时；核电2472小时，比上年同期增加25小时；火电1424小 时，比上年同期增加7小时。 1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1802亿元，同比增长53.6%。其中，太阳 能发电743亿元，同比增长156.3%；核电212亿元，同比增长52.4%。电网工程完成投资984 亿元，同比增长10.3%。 https://news.bjx.com.cn/html/20230519/1307828.shtml 3.西北区域“两个细则”发布 5月16日，西北能监办发布西北区域“两个细则”征求意见稿。新建常规发电机组、新型储能等并网主体通过整套启动试运后纳入本细则管理，新建新能源场站通过首次带电启动试运后纳入本细则管理。全部并网运行管理考核费用、发电机组调试运行期差额资金的50%、符合国家有关法律法规规定的其他资金。上述费用减去辅助服务补偿所需总金额的差额部分由各省（区，独立控）内发电侧并网主体（含抽蓄）、新型储能按照上网电量的比例进行分摊。辅助服务补偿所需总费用与并网运行管理考核总费用依照并网主体并网考核与辅助服务补偿分值计算，每分对应金额均为1000元。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20230519/1307701.shtml 4.华中区域“两个细则”发布 5月18日，华中能源监管局发布征求《华中区域电力辅助服务管理实施细则（征求意见稿）》、《华中区域电力并网运行管理实施细则（征求意见稿）》（以下简称《两个细则》）意见的通知。征求意见截止日期为2023年6月18日。 此次发布的两个细则适用于华中区域河南省、湖北省、湖南省、江西省、四川省、重庆市电力调度机构调度管辖的接入35kV及以上电压等级并网主体。其中包括：电化学、压缩空气、飞轮等新型储能，传统高载能工业负荷、工商业可中断负荷、电动汽车充电网络等能够响应电力调度指令的可调节负荷（含通过聚合商、虚拟电厂等形式聚合）等市场主体。纳入本细则管理的新型储能容量不低于4MW/1小时。 新型储能调峰补偿电力调度机构结合系统调峰需要调用，下达调度计划（含调度指令）要求储能电站进入充电状态时，对其充电电量进行补偿，具体补偿标准为H3×300（元/兆瓦时）。 有偿一次调频补偿包含小扰动补偿、大扰动补偿和模拟扰动补偿。在当月频率性能调节合格事件中，对一次调频贡献率满足要求的发电侧并网主体、新型储能、可调节负荷（最大可调容量5MW及以上）进行补偿。 https://news.bjx.com.cn/html/20230519/1307641.shtml 5.国家发改委、能源局发文：鼓励有条件的地方加大对环卫等领域新能源汽车应用支持力度 5月17日，国家发展改革委、国家能源局发布了关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见，意见指出，鼓励有条件的地方加大对公交、道路客运、出租汽车