【能源化工】日报-2022-05-18

【沥青】市场风险偏好回暖，沥青或跟随成本端波动 一、市场行情观点 1.策略摘要 美国债务上限问题趋于乐观，市场风险偏好回暖。沥青市场目前供应充足，需求相对弱势，短线或跟随成本端原油波动。建议关注下游沥青需求恢复情况。 2.沥青基本面 美国债务上限问题趋于乐观，市场风险偏好回暖，隔夜内外盘原油价格上涨。美国总统拜登和共和党籍众议院议长麦卡锡周三强调，他们决心尽快达成协议，提高联邦政府31.4万亿美元的举债上限，以避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约。EIA数据显示美国汽油需求相对平稳，库存仍继续走低，而柴油需求表现一般。终端需求相对稳定但并未超预期，美国债务上限的问题短期仍未化解，市场预期越接近最后一刻达成协议的可能性越高。美国债务上限问题使得市场不确定性增加，市场对美国衰退担忧加剧。市场继续等待美国债务上限谈判结果。进入OPEC主动减产的执行月，OPEC将执行减产365万桶/日至2023年底，目前减产规模约达全球石油产量的3.5%，是供应端主要驱动。需继续关注美国银行系统风险和中国潜在的二次疫情风险。 当前沥青炼厂开工水平环比降低，终端需求缺乏改善，市场持续累库。截至5月17日，国内76家样本炼厂开工水平环比减少3.0个百分点，为30.9%。本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共40.7万吨，环比减少3.9万吨或8.8%。终端开工南方继续受到气候影响及资金限制，短期需求大幅改善较为困难。北方项目资金偏紧情况未得到缓解，国内54家沥青样本生产厂库库存共计102.3万吨，环比增加0.1万吨或0.1%。尤其以东北地区累库明显。部分地区降雨天气影响提货，导致沥青社会库持续累库。目前终端需求未明显的改善，项目资金偏紧的情况尚未缓解，供应端则保持充裕。沥青库存延续上涨态势。原料成本相对偏低，利润有所好转。当前下游开工依然偏缓，部分终端项目或在本月陆续启动。沥青市场目前供应充足，需求相对弱势，短线或跟随成本端原油波动。建议关注下游沥青需求恢复情况。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货截止5月18日下午收盘，沥青2308合约收报3785元/吨，涨幅4.01%。 国内沥青均价为3851元/吨，较上一工作日价格上调23元/吨，今日国内不同地区地炼报价普遍上调，整体带动沥青现货价格进一步上行。 三、行业要闻 5月18日，上午9点，国家金融监督管理总局在北京金融街15号正式揭牌。这意味着，运行了5年的银保监会正式退出历史舞台。国家金融监督管理总局揭牌，国家金监总局党委书记李云泽在揭牌仪式上表示，努力消除监管空白和盲区，大力推进央地监管结果，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。5月16日，第六届中国—欧佩克高级别对话会在北京成功举行。国家能源局局长章建华和欧佩克秘书长海赛姆•阿尔•盖斯共同主持会议。章建华表示，继续巩固和扩大原油贸易、共同维护国际石油市场长期稳定符合双方的利益。 贸易来源数据显示，印度4月自俄罗斯进口的石油升至历史新高，中东和非洲的石油进口占比则进一步降至至少22年来最低。EIA报告显示，美国上周原油库存增超预期，而汽油库存随着需求飙升至2021年以来的最高水平而下降。美国能源情报署(EIA)周三大幅上调美国页岩盆地已钻探但未完成油井的数量，但此次上调不会影响EIA对页岩油产量的历史估计，因为运营商已经向各州提交了他们的原油产量数据。据估计，2022年页岩油日产量平均为530万桶。美国司法部周三表示，英国石油公司(BP）的一家子公司将支付创纪录的4000万美元罚金，以了结美国对其印第安纳州炼油厂违反联邦法律的指控，联邦法律旨在遏制废水中致癌苯和其他有害污染物的排放。由于对石油需求和美国债务上限谈判的乐观情绪，油价在前一交易日飙升近 3%。周四小幅走低，因对供应充足的担忧有所缓解。 【纯碱】日报-2023-05-17 市场供应过剩担忧持续纯碱期现均大幅下跌 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日增仓下行，再创新低，剑指1776。夜盘开后围绕1850窄幅震荡，午后空头再度发力，增仓下杀，最低至1814，考验下方1800整数关口及合约最低价1776，目前仍未有止跌迹象。总体仍处下跌趋势，短期内跌幅过大，高位空单1900-1850以下大部分减仓持有，反弹后可再度加空，切勿追空，更不能抄底。关注上方2000-2075压力，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保继续持有。密切关注库存数据变化，进出口数据及远兴能源投产进度。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 5月17日纯碱主力合约SA2309增仓下行，再创新低，剑指1776。夜盘开后围绕1850窄幅震荡，午后空头再度发力，增仓下杀，最低至1814，考验下方1800整数关口及合约最低价1776，目前仍未有止跌迹象。总体仍处下跌趋势，短期内跌幅过大，高位空单1900-1850以下大部分减仓持有，反弹后可再度加空，切勿追空，更不能抄底。关注上方2000-2075压力，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1819元/吨，下跌31元/吨，跌幅1.68%。成交量增7.2万手至244.3万手，持仓量增7.6万手至114.7万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情延续下跌，交投气氛清淡；纯碱利润空间萎缩，开工率下滑，货源供应量短期减少，但仍处中高位。厂家待发订单减少，市场对后市持看空态心态，买涨不买跌，期货大跌后，低价货源增加，下游按需采购，压价力度不减，市场新单跟进缓慢，纯碱厂家接单意向较强，以价换量销售，市场成交重心持续下移。重碱市场价格：华东2300（-100），华南2500（-25），华中2300（-25），华北 2350（-50），西南2425（-25），西北1940，市场报价继续下调，市场悲观情绪持续。 2.开工率本周高位回落。5月11日本周纯碱行业开工负荷率89.9%，较上周下降3.9个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.4%，联碱厂家开工负荷率84.8%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计60万吨左右。 3.库存本周环比增加。截至5月11日国内纯碱企业库存总量在53.7万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比 5月4日库存增加0.9万吨，增幅1.7%，同比下降24.4%，其中重碱库存25万吨，增加2.2万吨。在买涨不买跌心态驱使下，终端用户拿货积极性不高，随用随采，纯碱厂家库存持续增加。 4.国家统计局最新数据，2023年1-3月份，纯碱累计出口量45.07万吨，同比增45.10%。2023年1-3月份 2023年3月纯碱进口量4.56万吨，1-3月份累计进口纯碱4.75万吨，同比减少37%。从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-3月纯碱产量为767.7万吨，同比增长8.2%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547