机构销售反馈

【宏观】 1.美国现在两党在6.1日之前达成债务上限谈判共识的可能性有多大？如果发生债务违约的情况对A/H股以及黄金价格的影响有多大？（交易） 回复：结合17日以来拜登和麦卡锡的表态，两党谈判进展较为顺利，我们预计最终达成债务上限谈判共识的可能性大，发生债务违约的可能性很小。如若发生违约等超预期的小概率事件，A/H股或会受到市场避险情绪冲击脉走弱，利好黄金走势。 【策略/科技】 1.今天AI主题涨幅明显，客户请教我们判断下一轮AI行情是否会提前启动？（金融同业） 回复：当前我们判断还是业绩主线配置价值更高，疫后经济全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心，主题交易是过高的经济预期下修过程中的阶段性产物，过度博弈降低了市场定价的有效性，但也提高了业绩驱动策略的潜在回报，主题交易的顶峰已过，重回低位业绩驱动板块。AI相关的，我们更推荐数字经济中关注业绩开始兑现的半导体设备、通信设备、信创。 【策略/海外策略】 1.结合历史经验来看，标的进入沪港通后是否是短期股价的直接催化？（外资） 回复：如果这个问题是指南向港股通的话，港股通纳入标的规则目前主要还是基于恒生综指的半年度成分股调整。因此，标的通常在被恒生综指后至被港股通纳入的时间段当中有较好的超额受益，而被纳入港股通后短期可能会跑输恒生综指。可参考我们外发报告，我们测算过2019年至2022年的八次纳入恒生综指至纳入港股通时间段中的个股合计表现，期间平均超额受益为5.2%。 2.请教我们对今日北向资金午后加速卖出的点评？（国内机构） 回复：没有在外发报告中发布过点评。 【非银】 1.请教对于融资租赁行业的观点，标的推荐顺序如何？ （金融同业） 回复：融资租赁行业今年生息资产投放预计温和增长，净利差Q1仍保持扩张趋势，全年有望维持稳定，资产质量压力减轻。标的我们港股推荐远东宏信，A股推荐江苏金 租，具体投资建议可与我们联系。 【银行】 1.请问目前板块里标的的推荐顺序，以及政策端是否还有未落地的催化？（外资） 回复：个股两条主线：一是估值修复逻辑，即优质公司的业绩修复驱动估值修复，首选宁波银行，亦包括业绩预期改善、商业模式特色的招商银行、平安银行和杭州银行；二是估值提升逻辑，对应个体银行资产质量周期向好带来的估值空间，首选江苏银行；另可关注中特估概念催化行情的可持续性，尤其是超预期自上而下政策推进对估值提升的作用。 【券商】 1.如何看待公募基金下调交易佣金对于券商的影响？（交易） 回复：据媒体报道，近期公募基金降佣被广泛关注，但并无明确的方案和时间表。2022年，证券行业总收入3950亿元，其中公募基金分仓收入188.74亿元，公募分仓占比行业收入4.78%。从主要上市公司公募分仓收入占比看，中金4%，长江17%，天风38%。 【传媒】 1.腾讯resultbeat，但今天开盘跌3.2%，大盘涨1.3%。请问怎么回事？（外资） 回复：腾讯一季度业绩总体较强，但是大股东持续减持，随着一季报发布，一季报静默期结束，市场对大股东持续减持有担忧。 2.请问腾讯今日下跌主要是广告增速低于预期以及云降价吗？（金融同业） 回复：参考1中回复。 3.请教板块内我们目前推荐顺序如何？（金融同业）回复：重点推荐出版和游戏板块。 4.AI对大游戏和小游戏降本的比例我们有没有做过分析？ （金融同业） 回复：成本计算和游戏内容相关，如果按照游戏产业没有进步，游戏内容保持现在的开发水平和视觉效果，到2030年推算，估计可以节省50%成本，2023—2024年测算，估计能节省不到5%成本。 【机械】 1.今天机器人板块大涨，是否兑现了此前的部分预期？场景大规模应用预计在什么时间？（外资） 回复：今天板块上涨，主要是在特斯拉股东大会上展示的人形机器人表现超预期。大规模量产和应用以各家批露信 息为准，从产品成熟度和行业规律来看，可能在未来3到5年会逐步有大规模应用出现。 2.预计谐波减速器在Optimus中的价值量占比如何？市场规模有多大？（国内机构） 回复：假设谐波减速器量产时价格1000元，用14个计算，单机大致14000元。市场规模要看后期应用推广情况；马斯克给出的长期预期是100亿-200亿台。 3.具身智能在机器人应用方向上，伺服系统、减速器、控制器等环节我们推荐顺序？具体有哪些标的？（国内机构） 回复：具体的标的请参考我们近期发外深度和点评。 4.我们对这波机器人相关行情可持续性怎么判断？从公司弹性的角度看，首推哪些标的？（国内机构） 回复：考虑到行业政策密集推出，以及龙头公司持续布局，行业长周期向好，是3-5年的大机会，期间会有反复。具体的标的请参考我们近期发外深度和点评。 5.请问为何挖掘机今年内销负增长这么多？工程机械的非挖机是正增长？（金融同业） 6.具身智能会成为AI新主线吗？我们有什么推荐标的排序？（金融同业） 回复：具体的标的请参考我们近期发外深度和点评。建议给客户重点推荐我们的深度报告《机器人:科技行业新一轮 创新周期的起点》以及近期系列点评。 【新能源汽车】 1.储能这波环比改善的持续性如何判断？（国内机构）回复：随着碳酸锂价格企稳，预计储能企业将开始批量采购交付，因此预计后续装机、招标等数据将持续改善。此外，美国IRA方案落地也有望加速美国光储需求。 2.德方纳米今年锰铁锂咱们预期的出货量是？（国内机构） 回复：根据公司公开信息披露，目前公司锰铁锂有效产能为11万吨，考虑到爬坡投产等行业合理时间要求，预计下半年可以批量出货，全年可贡献产能为5-6万吨。 【金属】 1.对中矿资源的最新观点如何？公司今年电池级锂盐新产能的投产进度？（国内机构） 回复：中矿资源是我们目前推荐的锂板块标的，具体的投资观点可参考我们近期外发的公司点评，公司计划今年完成3.5万吨锂盐产能建设，届时公司锂盐产能将达到6万吨/年。 【医药】 1.目前山河药辅新产能投产、建设进度和生产情况如何？ （国内机构） 回复：山河药辅新基地建设投产微晶纤维素5000吨，羟丙甲纤维素2800吨等，总产值约4亿元，具体可以参照公司可转债说明书。预计6月份可以投产，3个月左右核查，预计年底开始贡献业绩。 2.请问我们现在对金域医学怎么看，后续DRGS政策推行预计对公司有哪些影响？（国内机构） 回复：金域医学一季度常规检测业务收入增速超过百分之20，在疫情放开影响下依旧增长强劲，看好诊疗复苏下ICL高增长。DRGs对ICL行业影响参考美国，有望带来行业集中度和市场份额提升。继续看好金域医学。 3.近年来ASCO会议对创新药板块的影响？本次ASCO年会上可能有哪些超预期成果/临床数据披露/关注度较高的企业？（国内机构） 回复：ASCO大会每年都在6月初举行，过去几年均在5月底开始对板块有比较大催化。目前临床数据还没披露，具体等25-26日的摘要披露。 4.现在对创新药板块什么观点？市场对基本面有什么担忧？（私募和一般机构） 回复：随着2022年医保谈判降幅温和，头部biotech企业与海外大药企BD合作逐步落地，国内创新药陆续海外提交 上市申请/获批上市。目前国内创新药企管线逐步进入兑现期，大药企合作彰显国内创新药研发实力，龙头药企集采风险充分释放，创新药行业基本面边际改善，估值有望逐步修复。近期由于资金面原因有所震荡，中长期坚定看 好。 【电子】 1.请问IGBT今年按照各家的产能情况，士兰微、斯达、比亚迪半导体和中车各能够配套多少万辆车？（私募和一般机构） 2.请教分析师关于聚辰股份：spd下游去库存情况，在Q2环比提升的力度，资讯机构5.17下调服务器全面展望会不会对出货造成较大影响？展望全面聚辰spd在pc和服务器中的出货占比？（私募和一般机构） 【汽车】 1.请问咱们对汽车零部件出海情况是否有了解？目前有哪家零部件厂商在海外布局较为领先嘛？（金融同业） 回复：2023年3月我国汽车零配件出口金额为79.85亿美元，同比+25.3%，创历史新高。2022年我国汽车零配件月度出口总额为812亿美元，同比+7.4%。2016-2022年我国汽车零配件出口额复合增长率为9.94%。 墨西哥布局较为领先的自主零部件公司，建议关注拓普集团、新泉股份、伯特利、福耀玻璃、上声电子、三花智控、银轮股份、岱美股份、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份。其他海外地区布局较为领先的零部件公司我们有相关梳理，欢迎联系我们交流。 【新材料】 1.稀有气体价格Q2及下半年展望？如何看待华特气体光刻气今年的营收及毛利率？（私募和一般机构） 回复：当前稀有气体价格已基本降至俄乌冲突前水平，我们预计后续价格将以稳为主。由于原材料成本同比大幅下降，我们预计今年公司光刻气毛利率有望提升，营收或稍有压力，观察下半年需求恢复、晶圆厂稼动率环比提升情况。