环保行业点评报告：生态环境部启动2023-2024黄河流域“清废行动”，全面排查固废倾倒

环保行业点评报告 证券研究报告·行业点评报告·环保 生态环境部启动2023-2024黄河流域“清废行动”，全面排查固废倾倒 增持（维持） 投资要点 重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工光大环境 建议关注：鹏鹞环保，三峰环境，盛剑环境，ST龙净，再升科技，卓越 新能 “一带一路”绿色发展圆桌会成功召开，推动绿色低碳转型多边合作。 5月10日，“一带一路”绿色发展圆桌会暨“一带一路”绿色发展国际 2023年05月19日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 环保沪深300 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 联盟会员大会在京举行。42家中外机构作为首批成员单位加入联盟，会上发布了联盟《“一带一路”绿色交通案例报告》《“一带一路”项目绿色发展指南（三期）》，以及“一带一路”绿色低碳转型、绿色交通城市气候合作等报告，并启动2023年“绿色丝路行”活动。 -12% 2022/5/19 相关研究 2022/9/172023/1/162023/5/17 低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。1）水务：低估值+高分红+稳定增长。重点推荐【洪城环境】高分红兼具稳定增长，2022-2023年承诺分红≥50%，2022年股息率5.18% 净现比提至2.31，自由现金流转正。预计2023-2025年复增10%，对应2023年PE8.7；建议关注【鹏鹞环保】PB（LF）仅1.09，出售资产一级市场接近翻倍定价，在手现金9亿市值47亿，转型潜力大。2）垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。重点推荐【光大环境】固废龙头恒强，运营占比提升+国补回笼+资本开支下降，现金流改善在即， PB0.46倍，2017年以来分红维持30%左右，2022年股息率6.80%，对应2023年PE4.3；【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时,预计2023-2025年复增15%，对应2023年PE12.1。建议关注【三峰环境】国补加速，2022年净现比提至1.6倍，自由现金流转正。设备发力海外市场，对应2023年PE10.5。（估值日期：2023/5/10 关注泛半导体等环保设备+再生资源+天然气投资机会。（1）技术驱动设备龙头：�半导体配套：A）耗材：进入高端制程/外资客户，重点推荐【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【凯美特气】【华特气体】。B）设备：国产化份额显著突破：建议关注半导体制程废气处理【盛剑环境】；重点推荐【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。②压滤设备：重点推荐【景津装备】全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长，配套设备+出海贡献新增长极。③光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备 龙头，单位价值量5-11倍提升成长加速，水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线；建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。（2）再生资源：�重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。欧洲碳需求驱动：再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐 【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。生物油原料供应修复单位盈利回升。欧盟减碳加码&生柴原料限制下，UCOME迎替代性成长良机。建议关注【卓越新能】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。 （3）天然气：重点推荐【新奥股份】龙头城燃转口气量稳定性提升，【天壕环境】稀缺管道资产+布局气源，【九丰能源】。 最新研究：。锂电回收周报：锂价小幅回升&折扣系数上行，技术&回收渠 道建设继续推进。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 《锂价回升回收盈利改善，回收 利用管理办法持续完善》 2023-05-15 《中特估专题1：低估值+高股息 +现金流改善，一带一路助力，水务固废资产价值重估》 2023-05-14 1/8 东吴证券研究所 内容目录 1.每日行情4 1.1.每日行情4 1.2.碳市场行情（2023年5月18日）4 2.公司公告5 3.行业新闻6 3.1.国家2023-2024年黄河流域“清废行动”正式启动6 3.2.天津河西区“区块链+无废城市”建设试点揭牌6 3.3.生态环境部党组书记孙金龙会见肯尼亚环境、气候变化与林业部部长并调研中方承建项目6 4.风险提示7 2/8 东吴证券研究所 图表目录 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情4 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情202305174 3/8 东吴证券研究所 1.每日行情 1.1.每日行情 环保指数：-0.58%沪深300：-0.10% 涨幅前5名：佳华科技+4.75%，天奇股份+4.34%，杭州热电+4.17%，赛恩斯+3.69%， XD泛亚微+3.61%。 跌幅前5名：津膜科技-5.51%，长青集团-4.81%，新中港-3.71%，元琛科技-3.67%，聚光科技-3.42%。 1.2.碳市场行情（2023年5月18日） 昨日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量210吨，成交额 12,165.00元，开盘价56.50元/吨，最高价58.00元/吨，最低价56.50元/吨， 收盘价57.93元/吨，收盘价较前一日上涨2.99%。昨日大宗协议交易成交量 362,500吨，成交额20,417,500.00元。昨日全国碳排放配额（CEA）总成交量 362,710吨，总成交额20,429,665.00元。截至昨日，全国碳市场碳排放配额（CEA） 累计成交量235,233,967吨，累计成交额10,778,617,098.34元 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 数据来源：上海环境能源交易所，东吴证券研究所 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230517 CCER深圳四川 挂牌成交量（吨）41 挂牌成交均价（元）45126 大宗成交量（吨）00 4/8 东吴证券研究所 数据来源：碳道，东吴证券研究所 2.公司公告 【建工修复-减持】持股超5%的股东红杉聚业、红杉盛业计划减持617.54万/713.28万股，目前减持计划时间已过半，两股东分别已经减持77.0523万/52.9万股。 【保丽洁-利润分配】公司权益分配方案通过股东大会审议，计划以公司现有总股本6,308.33万股为基数，向全体股东每10股派2.5元人民币现金，除息日为5月26 日，共计分派1,577.08万元。 【洪城环境-可转债】2023年5月4日至2023年5月18日，公司股票价格已有十个交易日的收盘价不低于“洪城转债”当期转股价格的130%（即8.07元/股），若在未来二十个交易日内仍有�个交易日公司股票的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），将可能触发“洪城转债”的赎回条款。 【金圆股份-质押】控股股东金源控股完成解除质押交易业务，解除质押1,225.5万股，占公司总股本比例1.57%。 【东湖高新-担保】公司为控股子公司重庆高新担保，金额4.4亿元，保证期间为自主合同约定的主债权清偿期届满之日起三年。此外，控股子公司泰欣环境计划为其控股子公司黄冈泰欣提供担保，金额1,500万元，保证期间为自主合同约定的主债务履行 期限届满之日起三年。 【四通股份-利润分配】公司利润分配方案经股东大会审议通过，计划以公司总股本3.2亿股为基数，每股派发现金红利0.04元（含税），共计派发1,280.06万元，除 息日为5月26日。 【中材国际-签订合同】公司与沙特阿拉伯南方省水泥公司签订了《南方省水泥公司吉赞厂三号线工程总承包合同》，合同金额为3.3亿美元，合同内容为新建一条从 石灰石破碎至水泥包装成品出厂为止的日产5000吨熟料水泥生产线及配套工程，工期 27个月。 【中科环保-利润分配】公司权益分派方案通过股东大会审议，以总股本14.72亿 股为基数，向全体股东每10股派发现金0.55元，共计派发8,095.34万元（含税）。 【浙富控股-担保】公司全资子公司杭州浙富科技为母公司提供担保，金额4.5亿元，保证期间为债务履行期满之日起三年。 【华控赛格-借款延期】公司拟申请对晋建融资4.88亿剩余融资款延期偿还，延期期限12个月，年利率7.15%；晋建融资是由公司间接控股股东山西建设投资集团有限公 5/8 东吴证券研究所 司实际控制的企业，此次借款延期事项构成了关联交易。 【国新能源-大宗交易】以3.85元成交55.00万股，占流通股比0.0507%，占总股本比0.0399%，总成交金额211.75万元。 【百川能源-大宗交易】以4.28元成交110.00万股，占流通股比0.0821%，占总股本比0.0820%，成交额470.80万元。 【雪浪环境-大宗交易】以6.18元成交30.00万股，占流通股比0.1044%，占总股本比0.0901%，成交额185.40万元。 【中晟高科-大宗交易】以13元成交46.50万股，占流通股比0.3727%，占总股本比0.3727%，成交额604.50万元。 【凯龙高科-大宗交易】以24.40元成交75.00万股，占流通股比1.2177%，占总股本比0.6521%，成交额1,830.00万元。 【青达环保-大宗交易】以24元成交20.00万股，占流通股比0.3243%，占总股本比0.2113%，成交额480.00万元。 3.行业新闻 3.1.国家2023-2024年黄河流域“清废行动”正式启动 生态环境部于近日印发《关于深入开展2023—2024年黄河流域固体废物倾倒排查整治工作的通知》，全面部署黄河流域固体废物倾倒排查整治工作。2023—2024年，生态环境部将在巩固好2021—2022年黄河流域“清废行动”的基础上，进一步加大整治 力度，将黄河流域9省（自治区）的重要支流、重要湖库、重点工业园区、国家级自然 保护区、国家级风景名胜区等区域纳入排查整治范围，覆盖面积近20万平方公里，对固体废物倾倒情况进行全面排查整治，不断把黄河流域“清废行动”推向深入。 3.2.天津河西区“区块链+无废城市”建设试点揭牌 2023年5月17日，第七届世界智能大会数字经济与可持续发展国际高峰论坛在天津举办。论坛期间，天津市生态环境局党组成员、副局长张涛与天津市河西区副区长曹晟共同为“国家智能社会治理实验基地河西区环境治理区块链+无废城市建设试点”揭牌。，该试点将以区块链技术为基础，构建信息化、智能化、网格化区域生态环境管理平台，统筹推进一般工业固体废物、城市生活垃圾、建筑垃圾污染防治，依托“区块链 +无废河西”应用场景及小程序，实现固体废物管理信息“一张网”。 3.3.生态环境部党组书记孙金龙会见肯尼亚环境、气候变化与林业部部长并调研中方承建项目 当地时间5月15日至17日，生态环境部党组书记孙金龙在内罗毕会见肯尼亚环 6/8 东吴证券研究所 境、气候变化与林业部部长索伊潘·图亚，并在内罗毕和蒙巴萨参访调研中方承建项目生态环保工作。为深入了解绿色“一带一路”建设情况，孙金龙重点调研了中企承建的内罗毕快速路、蒙巴萨-内罗毕铁路和蒙巴萨港油码头等项目，听取了项目建设和运行情况介绍，并详细了解有关生态环保工作情况。 4.风险提示 政策推广不及预期，利率超预期上升