豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月17日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 17日，美豆07合约继续下跌，午后暂收跌于1358.75美分/蒲。M2309合 约下跌，午后收于3475元/吨，下跌73元/吨，跌幅2.06%。 国内沿海豆粕现货价格下跌。南通4180元/吨跌70，天津4260元/吨跌 90，日照4220元/吨跌80，防城4180元/吨跌20，湛江4200元/吨跌50。 【重要资讯】 美国农业部网站5月15日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中 公布称，截至2023年5月14日当周，美国大豆种植率为49%，不及市场预期的51%，此前一周为35%，去年同期为27%，五年均值为36%；【利多】 5月12日（北京时间13日凌晨），美国农业部首次公布了2023/24年度的大豆供需数据，预计2023/24年度美豆的单产为52蒲/英亩，高于市场预估的51.8蒲/英亩；预计美豆产量为45.1亿蒲，高于市场预估的44.9亿蒲，打破了2021/22年度创下的44.65亿蒲的纪录；【偏空】 布宜诺斯艾利斯谷物交易所在一份报告中称，截至5月10日当周，阿根廷2022/23年度大豆作物生长优良率为4%，之前一周为2%，2021/22年度同期优良率为13%；【利多】 CONAB预测2022/23你年度巴西大豆产量达到创纪录的1.548亿吨，比上年增加23.3%;玉米产量将达到创纪录的1.255亿吨，比去年增加11%；【利空】 据Mysteel调研数据显示：截至上周五，全国港口大豆库存为446.97万吨，较上周增加52.75万吨，增幅11.8%，同比去年减少87.92万吨，减幅16.44%。 【利空】 【交易策略】 豆粕偏空观点暂时不变，短期考虑观望，通关因素影响下短期可能反弹，暂不建议单边操作。五一后华北及东北部分油厂依旧有停机检修计划，豆粕库存整体偏低，短期现货价格继续反弹，但持续反弹的时间预计不会太长。巴西大豆的丰产与出口加速，国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产，国际豆价并不具备持续拉涨的基础。国内豆粕供应预计充足，7月中旬之前预计仍将偏弱走势，短期不排除现货继续拉涨期货的可能，7-9月豆粕预计走强。前期提示的第一目标位3400元/吨已达成，预计9月合约短期在3300-3600区间偏弱震荡为主，暂无明显操作机会。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 国内期价 2023-05-16至2023-05-17 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5102 11 0.22% 133607 1744 豆二 主连 4043 -100 -2.41% 18516 -4706 豆粕 2401 3342 -83 -2.42% 329437 21925 2309 3475 -73 -2.06% 1410598 -71147 豆油 2401 7134 -84 -1.16% 80689 3408 2209 7148 -90 -1.24% 630404 22433 菜粕 2301 2667 -62 -2.27% 76680 5579 2309 2994 -59 -1.93% 462020 -27707 菜油 2401 7897 -100 -1.25% 24227 577 2309 7976 -100 -1.24% 273396 -2337 棕榈油 2401 6608 -54 -0.81% 40326 2839 2309 6722 -68 -1.00% 572965 16814 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-05-16至2023-05-17 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4180 -70 838 13 -124 196 -68 -384 705 3 -194 天津 4260 -90 918 -7 -314 276 -88 -574 785 -17 -384 日照 4220 -80 878 3 -154 236 -78 -414 745 -7 -224 宁波 4180 -70 838 13 -144 196 -68 -404 705 3 -214 防城 4180 -20 838 63 16 196 -18 -244 705 53 -54 湛江 4200 -50 858 33 36 216 -48 -224 725 23 -34 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 资料来源：wind、方正中期研究院整理 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-05-16至2023-05-17 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 930 -50 1260 400 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 675 -21 828 771 - 9月 481 -14 709 188 震荡走低 C1905C2005C2105C22052305 5月合约豆菜粕价差（元/吨） 1000 800 600 400 200 0 -200 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 6月1日 6月15日 6月29日 7月13日 7月27日 8月10日 8月24日 9月7日 9月21日 10月5日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 2023-05-16至2023-05-17 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 豆油/豆粕现货比值 南通 1.79 -0.01 1.97 2.80 震荡 豆油/豆粕盘面比值 1月 2.13 0.03 2.24 2.93 震荡 5月 2.01 0.03 2.20 2.79 震荡 9月 2.06 0.02 2.20 2.84 震荡 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/5/17 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1207.00 244.63 533.37 6.9132 4239.79 5345.07 7220.00 - 3420.00 - -194.69 -1299.97 10月 11月 F 1217.25 242.63 536.41 6.8989 4254.71 5363.97 7220.00 - 3420.00 - -209.60 -1318.87 11月 12月 F 1217.25 242.63 536.41 6.8833 4245.32 5352.07 7220.00 - 3420.00 - -200.21 -1306.97 12月 美西港口 10月 X 1207.00 257.48 538.09 6.9132 4276.43 5391.49 7220.00 - 3420.00 - -316.45 -1431.51 10月 11月 X 1207.00 260.48 539.20 6.8989 4276.33 5391.36 7220.00 - 3420.00 - -316.34 -1431.38 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 6月 N 1364.00 44.63 517.57 6.9754 4153.30 7218.00 - 3544.00 - 40.04 6月 7月 N 1364.00 65.19 525.13 6.9604 4203.61 7218.00 - 3544.00 - -10.26 7月 8月 N 1364.00 90.19 534.31 6.9454 4266.40 7218.00 - 3544.00 - -73.04 8月 2月 H 1221.25 130.30 496.60 6.8554 3922