报告内容主要围绕聚酯相关产品——精对苯二甲酸（TA）和对二甲苯（PX）的市场状况、价格走势、生产和消费情况进行了详细的分析和策略建议。
核心观点
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TA市场分析：
- 基差：TA的基差呈现震荡走低趋势，当前为275元/吨，较前一日下降10元。
- 加工费：TA的加工费为434元/吨，延续震荡态势，较前一日减少1元。
- 供应状况：现有装置如逸盛大连、福海创、逸盛海南、四川能投、亚东石化、福建百宏等保持较高负荷，而新装置如恒力惠州、嘉通能源一期、二期已正常运行。整体来看，TA供应量依然处于较高水平。
- 策略建议：鉴于TA开工率高且下游需求未见显著修复，市场将进入累库周期，短期内建议采取观望策略。
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PX市场分析：
- 加工费：PX的加工费为392美元/吨，维持高位震荡。
- 供应状况：存量装置如海南炼化、青岛丽东、福化集团等负荷较低，而新装置如盛虹、广州石化、大榭石化等运营情况良好。4月检修高峰已过，预计亚洲PX平衡表5月将小幅去库，6月开始重新累积库存。
- 策略建议：考虑到PX加工费仍有压缩空间，而下游利润修复、库存压力减轻，开工积极性提升，短期策略仍以观望为主。
策略摘要
综上所述，TA市场在高开工率的背景下，面临累库压力，而PX市场则在供需关系调整下，加工费存在进一步压缩的空间。下游利润改善与库存压力缓解提高了开工积极性，但市场的持续性还需进一步观察。因此，策略建议短期维持观望态度。
风险提示
报告指出，原油价格波动、美汽油消费情况以及下游聚酯行业的减产程度等都是影响市场的关键因素，投资者应密切关注这些动态可能带来的风险。
结论
本报告通过深入分析TA和PX的市场动态，提供了对当前市场状况的全面洞察，并基于此提出了策略建议，旨在帮助投资者在面对复杂市场环境时做出更加明智的投资决策。
