股指期货周报：经济、金融数据未及预期，拖累市场继续下行

股指期货周报 经济、金融数据未及预期，拖累市场继续下行 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2023年5月15日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 【行情复盘】： 上周IF2305报收于3937.4点，相较前一周下跌80.4点，跌幅2.0%。IH2305报收于2631.8点，相较前一周下跌55.0点，跌幅 2.05%。IC2305报收于6082.2点，相较前一周下跌114.2点，跌幅1.84%。IM2305报收于6538.6点，相较前一周下跌111.4点，跌幅 1.68%。 【重要资讯】： 1、国家统计局5月11日公布数据显示，4月份居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，涨幅比3月回落0.6个百分点。4月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由3月的持平转为下降0.5%，同比下降3.6%。 2、4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。狭义货 币(M1)余额66.98万亿元，同比增长5.3%，增速比上月末和上年同期均高0.2个百分点。流通中货币(M0)余额10.59万亿元，同比增 长10.7%。当月净投放现金313亿元。4月份人民币贷款增加7188 亿元，同比多增649亿元。4月我国人民币贷款增加7188亿元，同 比多增649亿元；社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多 2729亿元。 （一）、估值分析：截止5月12日，中证500指数的PE：25.67倍、分位数35.35%、PB：1.71倍。沪深300指数的PE：12.09倍、分位数41.21%、PB：1.36倍。上证50指数的PE：10.06倍、分位数51.17%、PB：1.25倍.中证1000指数的PE：35.73倍、分位数30.82%、PB： 2.25倍。 中证500指数估值分位图 沪深300指数估值分位图 上证50指数估值分位图 中证1000指数估值分位图 市盈率=成份股当日总市值总计/成份股净利润(TTM）总计，当成份股净利润(TTM）为负时，市盈率为0 分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点。对于估值分布来说就是“当前估值在历史中处于什么样的位置”机会值、中位数以及危险值分别对应了20%、50%、80%三个分位点。 (二）、其他数据： 股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 （三）、综合分析： 从近期公布的经济、金融数据来看，一季度我国经济整体呈现“强预期、弱现实”，反弹中有“隐忧”。结合一季报来看，23Q1全A两非归母净利润负增长低于预期，也印证了我国的经济情况。未来的经济复苏还将较为曲折。上周的后半周，银行、“中特估”板块持续调整，但成长股并未接过上涨的“大旗”走势也较为疲弱，并未出现板块的切换，沪深300指数及各指数再次跌破年线，未来可将沪深300指 数3900点一线作为中期的多空分水岭。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机 地址 联系 邮 构名称 电话 编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211