【能源】日报-2023-05-15

【动力煤】煤炭生产保供稳价持续发力动力煤震荡运行 蓝天祥 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量整理的过程中建议以观望为主， 同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年煤炭产量达到44.96亿吨、同比增长9%的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加五月份年度长协价格下降4元/吨，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为719元/吨、654元/吨和588元/吨；中国神华外购煤价格保持不变，兰花科创今年保供任务697万吨价格为570元/吨，准东煤田大井矿区二号煤矿年产600万吨项目即将投产。煤矿安全生产形式趋严，但煤炭增产保供稳价效果持续显现，供给格局逐步宽松。 截至5月11日25省电厂日耗497.9万吨，周环比上升13.2万吨/天，平均可用天数22.2天，周环比增加0.1天；5月12日，沿海八省煤炭库存3258吨，环比增加101万吨，库存可用天数18.7天，环比增加1.3天。后市动力煤期货合约受交易交割机制的制约，期现价格严重背离、期货无量运行模式难以发挥其价格发现和规避风险功能。 二、期货行情回顾 截至5月15日收盘主力合约ZC2305合约无成交。 截至5月12日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为1025元/吨、975元/吨、854元/吨和755元/吨，较上周末5月5日报价相比分别下跌25元/吨、23元/吨、35元/吨、20元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.中国神华外购煤价格保持不变 5月12日中国神华发布公告信息显示：2023年5月12-18日中国神华Q5500、Q5000、Q4500巴图塔外购煤价格分别为717元/吨、635 元/吨、553元/吨，与上期保价保持不变。 中国神华Q5500、Q5000、Q4500蒙西委托采购煤价格分别为805元/吨、698元/吨、606元/吨，与上期保价保持不变。 中国神华Q5500、Q5000、Q4500黄骅港外购煤价格（含税采购平仓价）分别为1100元/吨、960元/吨、844元/吨，与上期保价保持不 变。 2.兰花科创今年保供任务697万吨价格为570元/吨 5月15日兰花科创发布信息显示：2022年以来，公司无烟煤就已经列入了保供煤范围，公司的产能1000多万吨，保供任务为697万吨。保供煤价格为570元/吨。公司将本着兼顾保供任务和经济效益的原则，积极采取有效措施，确保保供任务的完成，确保全年预算目标的实现。 3.准东煤田大井矿区二号煤矿年产600万吨项目即将投产 5月15日昌吉日报信息显示：目前在建的准东煤田大井矿区二号煤矿年产600万吨项目已经进入尾声，将于本月实现联合试运转，正式投 产。 准东煤田大井矿区二号煤矿为大型井工矿，年产能600万吨，是国网能源新疆准东煤电有限公司已建成的“疆电外送”2×660兆瓦发电机组配套能源项目。这个矿井于2017年7月获得国家发改委核准。2020年被列入国家能源集团十大重点智能化示范建设矿井和国家首批智能化示范建设煤矿。 【原油】伊拉克宣布已探明石油储量增加100亿桶 张明月 摘要： 伊拉克宣布已探明石油储量增加100亿桶，OPEC+6月不额外减产，伊拉克石油部长预计OPEC+不会在6月会议上宣布进一步削减石油产量。美联储近日发布的报告显示，美国700多家银行因其资产负债表上存在大量浮亏而面临风险，46%的美国银行计划提高贷款标准。美国债务上限僵局导致违约风险加剧，美国5月消费者信心下滑至六个月低点，因为他们担心关于提高联邦政府借款上限的政治角力可能引发经济衰退。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1.伊拉克宣布已探明石油储量增加100亿桶，预计OPEC+6月不额外减产 据伊拉克石油部当地时间12日发表声明，伊拉克石油部长哈扬·阿卜杜勒·加尼日前宣布，伊拉克已探明原油储量增加100亿桶，已探明天然气储量增加8万亿立方英尺。声明指出，伊拉克政府在分析巴士拉附近的哈里塞、祖拜尔等地勘探数据后得出原油和天然气储量增加的结论。伊拉克是石油输出国组织（欧佩克）中第二大产油国，根据欧佩克官网数据，伊拉克已探明原油储量约为1450亿桶。伊拉克公布的最新储量数据尚未被欧佩克采纳。 同日，阿卜杜勒·加尼还表示，他预计欧佩克+不会在6月会议上宣布进一步削减石油产量。据悉，这也是欧佩克官员首次明确发出“不会再减产”的信号。 2.美联储报告：700多家银行面临风险 美联储近日发布的报告显示，美国700多家银行因其资产负债表上存在大量浮亏而面临风险。美联储表示，加息是造成美国银行出现大量亏损的催化剂。 美联储报告显示，美国700多家银行由于资产负债表上存在大量浮亏，正面临“重大的安全和偿付能力”风险，而这些银行报告的损失超过了其资本的50%。美联储指出，加息是造成这些美国银行出现亏损的催化剂。货币政策的变化和利率不断上升对银行的资产负债表产生了负面影响，许多银行的财务状况变得更加危险。 此外，高于预期的存款流出和有限的应急资金，可能会迫使这些银行做出艰难的决定，比如依赖更多的外汇储备。因此，美国银行需要采取必要措施来降低风险，保护自身安全和偿付能力。 美联储近日发布的另一份报告显示，出于对经济前景、信贷质量、融资流动性以及存款外流的担忧，46%的美国银行计划提高贷款标准，以减少银行承担的风险。调查报告显示，在加息冲击下，美国信贷环境堪忧，地区性银行仍面临严重的流动性压力。 3.美国违约风险加剧，消费者信心指数骤降 七国集团(G7)财长周六结束为期三天的会议，他们警告称经济不确定性正在增加。G7国家财长维持了4月份的评估，即全球金融体系具有“弹性”，试图在最近美国发生银行倒闭事件后安抚投资者。G7承诺加强对俄罗斯与其他国家之间跨境交易的监控。 美国在提高联邦政府31.4万亿美元借款限额问题上的僵局正在加剧对全球经济的担忧，美国国会预算办公室(CBO)最新报告指出，有在6月前两周内出现历史性违约的“重大风险”。报告证实了财政部长耶伦早些时候的警告，即违约可能最早在6月1日到来。 美国5月消费者信心下滑至六个月低点，因为他们担心关于提高联邦政府借款上限的政治角力可能引发经济衰退。调查显示，5月消费者信心指数初值为57.7，为去年11月以来最低，低于4月的63.5。4月进口价格较前月上涨0.4%，较上年同期下降了4.8%，为连续第三个月同比下 降。 三、观点总结 总体来看，目前影响原油价格的主要因素主要为： 首先是宏观方面，国际原油价格近期受到宏观避险情绪的影响，下行压力较大。一方面，美国经济数据不佳，经济衰退预期施压油价；另一方面，美联储发布报告指出美国700多家银行面临风险，46%的美国银行计划提高贷款标准，银行业动荡使得市场避险情绪上升，叠加美国债务上限僵局可能导致历史性违约的“重大风险”，宏观不确定性使得市场短期内处于避险状态。 其次是供需方面，EIA在其5月短期能源展望中因经济疲软、银行业风险及高通胀持续等因素大幅下调对今明两年Brent和WTI原油价格预期，叠加沙特此前下调对亚洲客户OSP，原油需求疲软正在逐步被证实。OPEC+的减产在5月落地，减产的落实情况及OPEC+未来的产量政策，将成为2023年下半年石油市场关键驱动因素。需求方面，经济增速放缓甚至衰退对需求的影响尚不清楚，美国EIA原油库存继续下行，已经低于5年同期水平，北半球即将进入夏季用油高峰，原油需求或将提升。OPEC+挺价意愿较强叠加北半球夏季用油高峰的来临使得供需层面来看油价下行空间十分有限。 地缘局势方面，俄乌冲突仍在持续，G7计划升级对俄制裁，俄罗斯和西方国家的关系不断降温，伊朗扣押美国运输原油货船，伊朗和美国之间的摩擦加剧，导致海湾地区地缘政治形势更为复杂。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547 张明月 F3080273 Z0018558