焦炭焦煤周报：真实需求下滑 双焦低位震荡

真实需求下滑双焦低位震荡 ——国信期货焦炭焦煤周报 2023年5月14日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 2023年1-3月，我国焦煤累计产量1.2亿吨，同比增长1.24%。虽然一季度阶段性有扰动影响煤矿生产，但整体来看，炼焦煤产量释放持稳运行，且同比有小幅增长。 根据海关总署数据显示，2023年1-3月月累计进口炼焦煤2276万吨，同比增加85.62%。疫情管控政策放开之后，蒙古通关效率明显回升，焦煤进口同比大幅增长。 截至本周五，六港口焦煤库存合计189.24万吨，周环比减少2.63万吨。国际需求复苏，带动国际焦煤价格反弹，其相对国内资源价格优势不足，港口整体成交氛围较弱。 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存647.05万吨，周环比下降45.78万吨。焦企开工积极性下滑，且跌价背景下对原料采购谨慎，焦企原料库存周环比保持下降。 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存757.71万吨，周环比减少30.64万吨。焦煤现货价格持续下跌，钢厂检修限产增多，开工下滑，厂内原料库存下滑。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 国家统计局公布数据显示，2023年1-3月，焦炭产量1.2亿吨，同比增长3.76%。2023年一季度，焦化产能充裕，相较于2022年同期扰动事件频发，2023年整体开工平稳，产量同比明显增长。 2023年1-3月，焦炭累计出口196万吨，同比增长22.7%。 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率75.58%，周环比下降0.95%，焦企维持微利润状态，但由于下游采购放缓，出货不畅，焦企开工积极性不足，开工率周环比小幅下滑。 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存107.77万吨，周环比增加2.81万吨，焦炭产量虽有下滑，但下游采购节奏放缓，焦企库存保持小幅累积状态。 港口焦炭库存合计178.8万吨，周环比增加6.9万吨，现货价格连续七轮下调，目前港口贸易商集港情绪尚可，港口库存小增。 钢厂焦炭库存613.33万吨万吨，周环比下降10.78万吨，钢厂检修限产增多，对原料需求下滑，谨慎采购，厂内原料库存周环比继续下滑。 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量239.25吨，周环比减少1.23万吨，5月钢厂高炉检修，铁水产量周环比保持下降，但周度降幅有所收窄，原料价格下跌钢厂亏损情况有所缓解，对其生产形成一定支撑。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 国内煤矿供应相对稳定，进口方面，中蒙口岸成交较差，海外需求复苏带动海运煤价格上涨，对国内资源价格优势不足。下游需求萎靡，焦企以及钢厂开工率周环比持续下滑，且跌价背景下下游采购谨慎，原料库存下降。矿方出货不畅，现货市场情绪偏弱。期货盘面低位震荡，建议短线操作。 本周焦炭现货价格落地第七轮提降，累计降价600-700元/吨，但由于焦煤现货价格跌势未止，目前焦企仍保持微利运行，但累库状态下开工动能不足，限产运行，独立焦企开工率与日均产量周环比下滑，截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率75.58%，周环比下降0.95%。需求方面，铁水产量周环比保持下降，但周度降幅有所收窄，原料价格下跌钢厂亏损情况有所缓解，对其生产形成一定支撑。盘面超跌后低位震荡运行，建议波段操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn