美元指数止跌回升，黄金短线承压

周度报告-黄金 美元指数止跌回升，黄金短线承压 走势评级：黄金：震荡报告日期：2023年5月14日 ★市场综述： 伦敦金冲高回落至2010美元/盎司。10年期美债收益率升至3.46%，通胀预期降至2.19%，实际利率微升至1.27%，美元指数上涨至102.7，标普500指数跌0.29%，人民币贬值0.7%，沪金维持溢价。 本周刚公布的美国数据显示通胀居高不下而实体经济继续承压，4月美国CPI同比回落至4.9%，略低于市场预期的5%，核心CPI同比微降至5.5%符合预期，能源价格反弹，住房成本仍然对核心 贵通胀构成支撑，但环比增速回落至0.4%，后续预计租金成本继续放缓，然而当前的核心通胀水平对于货币政策来说依旧是偏高的， 金美联储官员的讲话延续了鹰派基调，强调2%的通胀目标以及高 属利率将维持较长的时间，市场对美联储年内的降息预期略微下修。 5月密歇根大学消费者信心指数超预期下滑，五至十年期通胀预期跳升至3.2%，通胀预期回升也进一步强化了货币政策维持紧缩的预期，美债收益率止跌回升。就业市场则继续降温，首申人数录得24.5万人，高于市场预期。 英国央行本周如期加息25bp，并上调了年内的经济增长和通胀预期，但并未给英镑带来支撑，如欧央行加息落地后欧元见顶回落一样。欧元区和中国的经济数据都表现不佳，尤其是国内4月进出口、CPI、信贷数据均指向经济修复速度非常缓慢，市场对全球经济陷入衰退的预期增加，原油和有色金属等工业品价格下跌，美元指数出现明显反弹，叠加美国政府债务上限问题最终将被解决，市场对美联储降息预期的修正以及美国相对其他国家的优势预计将继续推动美元指数反弹，非美资产和货币承压。 ★投资建议： 短期美元指数和美债收益率上行将施压黄金，投机资金出现获利了结的迹象，金价步入震荡盘整状态，需注意回调风险。中长期对金价的看涨观点不变，相较于其他资产，黄金的表现偏强。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608 投资咨询号：Z0013609 Tel:8621-63325888-1610 Email:ying.xu@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、黄金高频数据周度变化4 2、金融市场相关数据跟踪4 2.1、美国金融市场5 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商6 3、黄金交易层面数据跟踪8 4、周度经济日历9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化4 图表2：美元指数上涨至102.7，美债收益率3.46%5 图表3：标普500震荡收跌，VIX指数升至175 图表4：3个月美债回升，TED利差0.16%5 图表5：油价持续下跌，美国通胀预期降至2.19%5 图表6：实际利率回升至1.27%，金价收跌0.3%6 图表7：现货商品指数下跌6 图表8：发达国家股市涨跌互现，标普跌0.29%6 图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证跌1.86%6 图表10：美债回升、德债回落，美德利差回升至1.19%7 图表11：英国国债收益率3.78%，日债0.39%7 图表12：欧元收跌1.56%，英镑收跌1.43%7 图表13：避险货币日元贬值0.67%，瑞郎跌0.74%7 图表14：美元指数涨1.45%至102.7，非美货币多数贬值8 图表15：4月25日当周黄金投机净多仓微降8 图表16：SPDR黄金ETF持有量增加6吨至937.8吨8 图表17：人民币贬值，沪金维持溢价9 图表18：黄金回调、白银大跌，金银比回升至83.99 图表19：中国4月消费和工企数据，美国4月零售销售9 1、黄金高频数据周度变化 图表1：黄金相关高频数据周度变化 指标名称 单位 本周 上周 周度环比变化量 周度环比变化率 频率 内盘基差（现货-期货） 元/克 -1.49 -3.36 1.87 -55.7% 日度 内外期货价差（内-外） 元/克 1.08 -2.49 3.57 -143.4% 日度 上期所黄金库存 千克 2,754 2,754 0.00 0.0% 日度 COMEX黄金库存 盎司 22,593,059 22,518,887 74,172 0.33% 日度 SPDRETF持有量 吨 937.54 930.03 7.51 0.81% 日度 CFTC黄金投机净多仓 手 146,626 147,816 -1,190 -0.8% 周度 美债收益率 % 3.46 3.44 0.02 0.6% 日度 美元指数 102.70 101.29 1.41 1.40% 日度 TED利差 % 0.17 0.13 0.04 32.8% 日度 美国10年期盈亏平衡利率 % 2.1897 2.2158 -0.0261 -1.18% 日度 标普500指数 4,124 4,061 63 1.5% 日度 VIX波动率指数 % 17.0 20.1 -3.1 -15.2% 日度 黄金跨市套利交易 7.0 6.9 0.1 1.3% 日度 美国10年期实际利率 % 1.27 1.22 0.05 4.2% 日度 资料来源：Bloomberg，Wind，东证衍生品研究院（数据为4月24-28日当周） 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 图表2：美元指数上涨至102.7，美债收益率3.46%图表3：标普500震荡收跌，VIX指数升至17 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表4：3个月美债回升，TED利差0.16%图表5：油价持续下跌，美国通胀预期降至2.19% 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表6：实际利率回升至1.27%，金价收跌0.3%图表7：现货商品指数下跌 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 图表8：发达国家股市涨跌互现，标普跌0.29%图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证跌1.86% 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 图表10：美债回升、德债回落，美德利差回升至1.19%图表11：英国国债收益率3.78%，日债0.39% 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表12：欧元收跌1.56%，英镑收跌1.43%图表13：避险货币日元贬值0.67%，瑞郎跌0.74% 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表14：美元指数涨1.45%至102.7，非美货币多数贬值 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 3、黄金交易层面数据跟踪 图表15：4月25日当周黄金投机净多仓微降图表16：SPDR黄金ETF持有量增加6吨至937.8吨 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表17：人民币贬值，沪金维持溢价图表18：黄金回调、白银大跌，金银比回升至83.9 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Bloomberg 4、周度经济日历 图表19：中国4月消费和工企数据，美国4月零售销售 日期 重要数据&事件 周一 欧元区3月工业产出美国5月纽约联储制造业指数 周二 中国4月社零、工增 德国、欧元区5月ZEW经济景气指数 美国4月零售销售、工业产出、5月NAHB房产市场指数 周三 美国4月新屋开工、营建许可 周四 美联储5月费城联储制造业指数、当周首申美国4月成屋销售、咨商会领先指标 周五 日本4月核心CPI 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 东证衍生品研究院 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人：梁爽 电话：8621-63325888-1592 传真：8621-33315862 网址：www.orientfutures.comEmail：research@orientfutures.com