电化学储能电站新增装机有望快速增长，萤石价格逆流而上

2023-05-14 行业周报 行看好/维持 业化工&新材料 研究报告 电化学储能电站新增装机有望快速增长，萤石价格逆流而上 走势对比 报告摘要 18% 太 12% 平 6% 0% 22/5/16 洋(6%) 证(11%) 券 股 22/7/16 22/9/16 22/11/16 23/1/16 23/3/16 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 锂电化工新材料：电化学储能电站新增装机有望快速增长，成本支撑电解液价格上涨。2023年5月12日，中国新闻社与能源基金会 联合举办2023年第一期国是论坛之“能源中国”，会议认为新型储 能有望成为电力系统调节的重要力量，预计2023年电化学储能电站新增装机将爆发式增长。本周国内电解液市场价格上涨。成本端， 六氟磷酸锂等原材料价格提升，支撑加强；供给端，开工率、产量 份均较上周小幅上升；需求端，动力市场尚未回暖，而储能市场预计 有相关研究报告： 限《化工行业2022年报及2023一季公报综述：筑底分化，曙光在前》--司2023/05/10 证 券证券分析师：王亮 研E-MAIL：wangl@tpyzq.com 究执业资格证书编码：S1190522120001 报证券分析师：王海涛 告电话：010-88695269 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 出现明显增量，呈现持续向好的发展态势。 氟化工新材料：萤石市场逆流而上，价格再次上调。需求端，下游需求较为弱势，氢氟酸市场颓势难掩，终端市场消耗乏力，企业多按需采购；供给端，国内萤石产量小幅上涨，但目前较多地区萤石矿开工难，酸级精粉供应紧张，供不应求局面持续，萤石价格持续上涨。预计后期萤石市场高位稳定运行。本周氢氟酸价格弱势运行。受成本端萤石价格上涨影响，氢氟酸厂家多降负停车减少损失，以缓解利润倒挂现状，叠加下游需求有限，场内库存压力仍存，氢氟酸价格稳中僵持。 2.近期投资建议 （1）中国特色估值体系：5月11日，上交所举办“发现央企投资价值，促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会，伴随近年来多项国企改革措施不断推进，企业盈利能力与经营效率都有一定的提升，国有企业的资本价值有望重塑，“中特估”或将成为本年投资主线之一，叠加一带一路等因素，优质的低估值央国企值得关注。建议关注：中国石油、中国海油等。 （2）锂电材料：锂电、光伏风电及储能领域技术迭代加速，相关的化工新材料需求有望释放。建议关注：云天化、川发龙蟒、湖北宜化、晨光新材、蓝晓科技。 （3）氟化工：第三代制冷剂配额锁定基期结束，产品盈利逐步修复，含氟高分子材料应用前景广阔建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份等。 风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等。 目录 一、细分行业跟踪4 (一)氟化工新材料：萤石价格再度调涨，氢氟酸市场弱势运行4 (二)纯碱：纯碱现货供应充足，市场价格震荡下跌5 (三)光伏/风电材料：EVA市场价格下调，碳纤维行业供过于求7 (四)锂电材料：电化学储能电站新增装机有望快速增长，电解液价格上涨9 (五)生物柴油：市场价格维持稳定12 (六)电子化学品：本周价格保持不变，行业国产替代未来可期13 (七)基建地产产业链：PVC价格继续下行，纯MDI价格上涨14 二、行情表现17 1.板块行情表现17 2.行业内个股涨跌幅情况18 三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪20 1.重点公司公告20 2.行业要闻20 四、大宗原材料数据22 五、重点标的24 图表目录 图表1萤石、氢氟酸价格4 图表2萤石产量及库存情况4 图表3制冷剂各牌号价格5 图表4含氟聚合物价格5 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差6 图表6纯碱开工库存情况6 图表7各工艺路线盈利情况6 图表8平板玻璃、光伏玻璃价格及库存6 图表9EVA各牌号市场价格7 图表10EVA各牌号出厂价格7 图表11光伏级EVA价格及EVA-VA价差8 图表12EVA产量和开工率情况8 图表13EVA库存情况8 图表14POE各牌号价格8 图表15碳纤维各规格国产市场价9 图表16六氟磷酸锂价格10 图表17电解液价格10 图表18正极材料价格11 图表19负极材料价格11 图表20前驱体价格11 图表21隔膜价格11 图表22溶剂价格12 图表23锂电池价格12 图表24生物柴油价格13 图表25生物柴油出口数量及同比13 图表26电子级双氧水价格13 图表27电子级硫酸价格13 图表28电子级氨水价格14 图表29PVC（电石法）价格、毛利15 图表30PVC（乙烯法）价格、毛利15 图表31PVC行业库存15 图表32PVC行业产量，开工率15 图表33聚合MDI、TDI、纯MDI价格16 图表34维E、维A、蛋氨酸价格16 图表35本周申万一级子行业涨跌幅17 图表36本月申万一级子行业涨跌幅17 图表37本周基础化工下属三级子行业涨跌幅18 图表38化工板块个股市场表现19 图表39重点公司公告20 图表40晋陕蒙坑口价22 图表41秦皇岛长协价格22 图表42天然气价格22 图表43欧洲天然气库存22 图表44国际油价23 图表45烯烃价格23 图表46美国原油产量、库存情况23 图表47全球/美国油井钻机数23 一、细分行业跟踪 (一)氟化工新材料：萤石价格再度调涨，氢氟酸市场弱势运行 氟化工行业综述：本周(5月5日-5月11日)萤石市场逆流而上，价格再次上调。本周上游萤石供不应求局面持续，价格再度调涨；受萤石涨价影响，氢氟酸企业多减产保利，价格弱势运行；二氯甲烷需求一般，价格下跌；三氯乙烯、四氯乙烯供需两弱，价格暂稳。下游制冷剂价格维持稳定，二代制冷剂R22市场价格保持坚挺，市场旺季逐步收尾，整体市场开工负荷不高，供应面偏紧；三代制冷剂R32市场维稳运行，受本年高温天气推迟影响，下游需求不及预期，行业开工率不高，市场观望氛围浓厚。 上游原料：本周(5月5日-5月11日)萤石市场逆流而上，价格再次上调。需求端，下游需求较为弱势，氢氟酸市场颓势难掩，终端市场消耗乏力，企业多按需采购；供给端，国内萤石产量小幅上涨，但目前较多地区萤石矿开工难，酸级精粉供应紧张，供不应求局面持续，萤石价格持续上涨。预计后期萤石市场高位稳定运行。本周氢氟酸价格弱势运行。受成本端萤石价格上涨影响，氢氟酸厂家多降负停车减少损失，以缓解利润倒挂现状，叠加下游需求有限，场内库存压力仍存，氢氟酸价格稳中僵持。据百川盈孚数据，截至5月11日，萤石97湿粉市场价为3150元/吨，较上周上升17元/吨；无水氟化氢为9650元/吨，较上周持平。萤石工厂库存为11.49万吨，较上周上升0.37万吨，产量为5.35万吨，较上周上升0.15万吨。 图表1萤石、氢氟酸价格图表2萤石产量及库存情况 元/吨 萤石97湿粉氢氟酸（右轴）元万吨 萤石库存量萤石周度产量 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 制冷剂：本周(5月5日-5月11日)制冷剂市场成本波动较小，价格稳定。当前空调 生产旺季即将结束，需求不及预期，工厂按需生产，制冷剂价格难上调。预计下周制 冷剂R134a、R142b、R125、R32市场弱稳运行；R22报盘坚挺，供应偏紧所致。5月11日，二代制冷剂R22、R142b价格均较上周持平，分别为20000元/吨、20000元/吨。三代制冷剂R134a、R32价格均与上周持平，R125价格略有下调，分别为24250元/吨、15000元/吨、25000元/吨。 图表3制冷剂各牌号价格图表4含氟聚合物价格 元/吨R22价格R125价格R134a价格元 PVDF华东地区-粉料（涂料）PVDF华东地区-粒料 万元/吨PVDF华东地区-锂电池粘结剂PTFE分散树脂（右轴） 万元/吨 60 50 40 30 20 10 0 7 6 5 4 3 60000 R32价格 R142b价格（右轴） 50000 40000 30000 20000 10000 0 2 1 0 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 氟塑料及单体：PTFE（聚四氟乙烯）是应用最为广泛的氟聚合物，被称为“塑料王”。PVDF（聚偏氟乙烯）是最强韧的氟塑料，受益下游锂电、光伏、5G等行业高景气度，国内产能近年来迅速扩张。本周(5月5日-5月11日)聚四氟乙烯市场需求疲软，供大于求。聚偏氟乙烯市场阴跌为主，场内情绪悲观。截至5月11日，PTFE分散树脂价格为4.8万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区-粉料（涂料）价格为8万元/吨，PVDF华东地区-粒料价格较为11.5万元/吨，PVDF华东地区-锂电池粘结剂价格为10.50万元/吨，均较上周持平。 (二)纯碱：纯碱现货供应充足，市场价格震荡下跌 纯碱行业综述：本周(5月5日-5月11日)国内纯碱市场价格持续下跌，整体市场弱势运行。当前国内行业开工情况稳定，虽小幅下跌，但仍保持在九成以上，供应充足，厂家现货库存小幅上涨。目前下游需求市场仍未见好转，轻碱下游低产运行，重碱下游的玻璃行业需求持稳。预计下周纯碱产量有所下降，需求持稳。玻璃市场整体行情向好，继续消化库存。 价格情况：本周(5月5日-5月11日)国内纯碱市场价格持续下跌，整体市场行情弱 势运行。当前国内行业开工情况稳定，基本开工满产，产量充足，厂家现货库存小幅上涨。目前下游需求未见好转，轻碱下游市场不温不火，重碱下游玻璃行业虽有起色，但持续时间不会长久。预计下周纯碱价格或将持续走低，下游需求预期上涨。玻璃市场整体行情向好，平板玻璃价格上行，继续消化库存。本周轻质纯碱市场均价为2410元/吨，较上周下降81元/吨；重质纯碱市场均价为2741元/吨，较上周下降68元/吨。轻重碱价差为331元。盈利能力方面，联碱法下降至707.65元/吨，氨碱法上升至740.5元/吨，天然碱法下降至1281.4元/吨。生产方面，本周纯碱产量60.48万吨，较上周下降2.15%；行业总体开工率91.03%，较上周下降2.00个百分点。本周纯碱库存52.38万吨，环比上升4.55%。截至5月11日，光伏玻璃价格较上周持平，为3250元/吨，平板玻璃价格上升为1980元/吨。截至5月5日，平板玻璃库存量为213.32万吨。 图表5轻质纯碱、重质纯碱价格及价差图表6纯碱开工库存情况 元/吨 轻重碱价差（右轴）市场价(中间价):轻质纯碱:全国市场价(中间价):重质纯碱:全国 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 万吨 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 500 400 300 200 100 0 -10 -20 元/吨 0 0 周度产量库存量开工率（右轴） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 图表7各工艺路线盈利情况图表8平板玻璃、光伏玻璃价格及库存 元/吨 3000 联碱法氨碱法天然碱法 平板玻璃工厂总库存光伏玻璃工厂总库存 万吨光伏玻璃镀膜3.2mm均价（右轴）平板玻璃市场均价（右轴）元/吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2500 2000 1500 1000 500 0 2021/082021/122022/042022/082022/122023/04 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 (三)光伏/风电材料：EVA市场价格下调，碳纤维行业供过于求 本周EV