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金信期货日刊 金信期货研究院 2023/05/12 GOLDTRUSTFUTURES 黄金白银 观点：短期来看，通胀高位有韧性导致美联储转向缓慢的预期升温，引导市场预期调整，贵金属短期调整，不过美国银行业危机仍未结束，避险情绪依然支撑黄金价格高位运行。短期调整未改中长期向上趋势。 操作建议：黄金多单轻仓持有。 螺纹 观点：价格快速回落后企稳震荡，短期来看，由于钢厂急切复产，导致市场对短期减产力度产生质疑，供给的过剩预期使得投机需求迅速撤出，价格支撑减弱。不过近期钢厂补库使得双焦价格略有企稳，加上市场对中长期周期内行政粗钢平控抱有期待，因此底部仍有一定支撑。 操作：螺纹震荡趋弱，短空注意保护利润，激进投资者建议等待背靠3670一带短空。 焦炭 观点：近期由于钢厂急于复产，补库需求有所释放，对于市场情绪起到一定提振，但煤价仍呈弱势，焦煤竞拍流拍率依然较高，向下还有空间，焦炭市场也有第八、第九轮提降预期，因此当前盘面升水的情况下，不具备大幅上涨的空间。注意2130附近压力。 操作：震荡走弱，2130一带形成新压力位。 原油 观点：国际原油下跌，受累于美国债务上限僵局对经济衰退的担忧，隔夜国内原油低开震荡。供需端来说虽然OPEC+的减产对价格下行有一定抑制作用，但欧美经济衰退导致的需求下降也将原油的上限限制住，原油整体呈宽幅震荡走势。 操作建议：日内震荡为主。 PTA 观点：国内供应持续释放，而聚酯端受制于原料持续的高价格压制利润影响，开工率下滑明显，聚酯链负反馈压制PTA价格，但短线国际原油价格反弹带动PTA价格，预计PTA市场情绪稍有缓和，短期转为震荡。 操作建议：中长线逢高空，日内关注5440压力。 甲醇 观点：煤炭的弱势无法在成本端形成支撑，供需端稳增长进行中，甲醇远月累库预期较强，供应端仍存在回升预期，内地检修装置重启叠加进口端仍有增量预期，而需求端依旧处于待恢复阶段缺乏亮点，甲醇价格依旧偏空看待。 操作建议：甲醇2309合约空单继续持有，2200可适量止盈。 油脂 观点：昨天早报提到油脂有利多出尽的迹象，昨日盘面已经开始走出趋势，不过单日的跌幅偏大，短期或有所反弹，油脂前期空单可获利离场等待反弹沽空。 操作建议：棕榈油2309合约空单止盈，等待反弹再次沽空。 豆粕 观点：美豆1400美分的鸿沟难以跌破，豆粕隔夜低位快速拉升，在成本端下方强支撑的条件下，豆粕依旧维持回调做多策略 操作建议：豆粕2309合约3460附近试多。 谢谢大家！ 金信期货研究院 GOLDTRUSTFUTURES 重要声明 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解。分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益。 本报告仅供金信期货有限公司（以下简称“本公司”）客户参考之用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议。在任何情况下，本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格。本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场，本报告所指的期货或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态，且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎。本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，且本报告不应取代投资者的独立判断。请务必注意，据本报告作出的任何投资决策均与本公司、本公司员工无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员：姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、王志萍 （投资咨询编号：Z0015287）、黄婷莉（投资咨询编号：Z0015398）、汤剑林（投资咨询编号：Z0017825）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、孙皓（投资咨询编号：Z0018702）。
