信达期货钢矿早报

信达期货钢矿早报 相关资讯 1.针对华南地区强降雨过程，国家防总于5月11日18时启动防汛四级应急响应，派出2个工作组分赴海南和广东、广西指导强降雨防范应对2.央行：4月社会融资规模增量为1.22万亿元，同比多2729亿元；新增人民币贷款7188亿元，同比多增649亿元；M2同比增速回落至12.4% 策略建议 钢材 昨日盘面大幅下挫。技术面，MA5、10、20趋势向下，MA20>MA10>MA5。现货市场成交15万吨。上海螺纹10合约基差走强至100元/吨（+18），RB10-01走扩至69元/吨（+4）。产业层面，供需双降。5.11螺纹产量268.03万吨（-1.8%），连续四周减产；表观需求量333.92万吨（+18.4%），环比回升；钢厂库存243.73万吨（-9.6%），厂库转降；社会库存675.86万吨（-5.6%），连续十二周下降。分工艺看，螺纹长流程产量250.19万吨（-0.84%），短流程22.79万吨（-26.90%）。螺纹生产即期利润劈叉，高炉吨钢利润108元/吨，华东电炉吨钢利润-170元/吨。综合看，螺纹钢本期供降需增，库存流转相对顺畅，但淡季预计整体维持供需双弱格局。叠加成本下移，短期反弹乏力。当前节点需关注需求变化幅度，若需求无法回暖，钢价仍有下跌空间，策略上螺纹反弹沽空，但下方空间有限，节奏关注需求的现实与预期转换。 铁矿 昨日盘面下挫。技术面，MA10、20趋势向下，MA5上穿，MA20>MA5>MA10。截至发稿，外盘铁矿FE主连报98.55，涨跌幅为+0.00%。供应端，5.05海外澳巴19港总发运环比增加1.41%至2615.4万吨；至国内45港口环比增加14.29%至2067.3万吨，到港量回升；5.05日均疏港量303.16万吨（-6.48%）。需求端，5.05下游高炉产能利用率89.49%（-1.26%），高炉开工率81.69%（-1.05%），日均铁水产量240.48万吨（-1.26%）。库存方面，5.05铁矿港口库存12736.28万吨（-1.17%）；钢厂库存8840.76万吨（-4.87%），钢厂去库明显。综合来看，铁矿石期价随着负反馈的进行快速下挫，短期市场悲观情绪得到释放。短期看，当前国内钢厂减产力度不大，山西钢厂复产，铁水短期大幅下挫可能减弱。中期看，钢市淡季铁矿供需紧张格局缓解，策略上单边反弹沽空。 钢矿早报 2023年5月12日 报告联系人 研究所黑色团队 联系方式：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话：4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 铁矿石 1.供需 图1.澳巴发货量图2.北方六大港到货量 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 澳巴铁矿发货量 201820192020202120222023 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 北方六大港口铁矿到货量 201820192020202120222023 图3.日均疏港量（45港口）图4.港口铁矿石累计成交量 390 370 350 330 310 290 270 250 230 210 190 170 150 铁矿日均疏港量 201820192020202120222023 350 300 250 200 150 100 50 0 铁矿石港口日均成交量 20192020202120222023 图5.矿山全国开工率图6.铁矿石运价 矿山开工率铁矿海运价 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 2.库存 201820192020202120222023铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 60 50 40 30 20 10 0 图7.港口库存图8.钢厂库存 18000 16000 14000 12000 10000 铁矿石港口库存 201820192020202120222023 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 进口铁矿石钢厂库存 201820192020202120222023 3.现货与比价 图9.普氏价格指数：62%Fe（中国北方）图10.汇率 普氏指数 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 7.40 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 汇率 中间价:美元兑人民币 图11.澳：青岛港61.5%P粉矿折算图12.最低价可交割铁矿01基差 进口铁矿石季节性 元/吨可交割最低价01基差 2018201920202021 2022 2023 400 I1801 I1901 I2001 1900 350 I2201 I2301 I2401 1700 300 1500 250 1300 200 1100 150 900 100 700 50 500 0 300 -50-100 I2101 图13.最低价可交割铁矿05基差图14.最低价可交割铁矿09基差 元/吨可交割最低价05基差元/吨可交割最低价09基差 450 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 400 I1705I1805I1905I2005 I2105I2205I2305 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 I1709I1809I1909I2009 I2109I2209I2309 图15.铁矿1-5价差图16.铁矿5-9价差 铁矿跨期价差：I01-I05 元/吨I1901-I1905I2001-I2005I2101-I2105 I2201-I2205I2301-I2305I2401-I2405 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 铁矿跨期价差：I05-I09 元/吨I1805-I1809I1905-I1909 I2005-I2009I2105-I2109 180I2205-I2209I2305-I2309 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 图17.铁矿9-1价差图18.高低品价差 铁矿跨期价差：I09-I01 元/吨I1709-I1801I1809-I1901I1909-I2001 I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 180I2309-I2401 130 80 30 -20 高低品价差62%-58% 201820192020202120222023 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 图19.球团溢价63%图20.块矿溢价62.5% 80 60 40 20 0 -20 球团溢价63% 201820192020202120222023 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 块矿溢价62.5% 201820192020202120222023 钢材 1.供需 图21.全国高炉开工率（%）图22.全国电炉开工率（%） 高炉开工率 电炉开工率 201820192020202120222023201820192020202120222023 95100 9090 8580 8070 7560 7050 6540 6030 5520 图23.全国钢厂盈利率（%）图24.全国生铁日均产量旬 全国盈利钢厂 生铁日均产量 110 2018201920202021 2022 2023 100 270 9080 250 7060 230 5040 210 3020 190 100 170 图25.全国粗钢日均产量旬图26.全国钢材日均产量旬 粗钢日均产量 钢材日均产量 340 320 300 280 260 240 220 200 201820192020202120222023201820192020202120222023 460 420 380 340 300 260 图27.沪终端线螺采购量图28.建材每日成交量 沪终端线螺采购量 全国建材成交量 50000 40000 30000 20000 10000 0 201820192020202120222023201820192020202120222023 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2.库存 图29.五大材钢厂库存图30.五大材社会库存 五大品种钢材厂库 万吨201820192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 五大品种钢材社库 万吨201820192020202120222023 3000 2500 2000 1500 1000 500 图31.五大材总库存图32.交易所仓单 五大品种钢材总库存 万吨201820192020202120222023 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 吨库存期货：螺纹仓单 250000 150000 100000 50000 0 200000 3.现货价格 图33.上海螺纹钢HRB40020mm图34.天津螺纹钢HRB40020mm 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 上海螺纹钢HRB40020mm 201820192020202120222023 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 天津螺纹钢HRB40020mm 201820192020202120222023 图35.上海热轧板卷Q235B4.75mm图36.唐山方坯Q235 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 元/吨201820192020202120222023 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 4.利润 6400 5900 5400 4900 4400 3900 3400 2900 2400 唐山方坯Q235 201820192020202120222023 图37.螺纹即期利润图38.华东电炉利润 天津螺纹即期利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 图39.华北电炉利润 华东电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 华北电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 5.比价 图40.螺纹01基差图41.螺纹05基差 螺纹钢01合约基差：上海现货 元/吨RB1901RB2001RB2101RB2201RB2301RB2401 1100 螺纹05合约基差：上海现货 元/吨RB1705RB1805RB1905RB20051650 RB2105RB2205RB