2023年中国第三代HFCs制冷剂行业投资分析、市场运行态势、未来前景预测报告

二、发展现状：制冷剂需求持续提升，空调为其主要下游领域 我国制冷剂广泛应用在空调、冰箱、车用空调等领域中，约占制冷剂总需求的92%，近年来，我国制冷剂需求量呈现逐年上升的趋势，据统计，2021年中国制冷剂需求量为70.9万吨，较上年增长3.66%，随着国家政策的不断出台、居民生活水平的不断提升以及制冷剂原材料产量的不断增加，未来我国制冷剂的需求量将会持续攀升，2022年制冷剂的需求量将达到72.9万吨。据统计，2022年中国空调产量为22247.3万台，较上年增长1.88%。空调产量处于快速发展阶段，考虑国内更新换代速度以及制冷剂的需求量增加，我国空调产量未来将持续保持稳定增长。 三、企业格局：三代制冷剂企业众多，行业市场高度集中 第三代氟制冷剂将成为未来较长一段时间内的主流制冷剂。目前，我国正处于三代氟制冷剂（HFCs）对二代氟制冷剂（HCFCs）的更替阶段。由于2017年各厂商纷纷争夺HFCs制冷剂配额，产品产能急剧扩张，使得第三代制冷剂市场供过于求，尽管研制制冷剂的企业数量较多，但市场集中度高，占据龙头地位的企业有巨化股份、三美股份和东岳集团。2021年巨化股份制冷剂营业收入为52.26亿元，较上年增长43.53%，制冷剂毛利率为12.9%，截止到2022年上半年，巨化股份制冷剂营业收入为31.58亿元，2021年公司氟制冷剂营业收入为30.19亿元，较上年增长58.81%，制冷剂毛利率为25.1%，截止到2022年上半年，三美股份氟制冷剂营业收入为20亿元。 四、发展趋势：下游领域推动制冷剂发展，三代制冷剂前景巨大我国制冷剂下游主要包括家用空调、车用空调及冰柜等，下游需求主要以空调为主，占比近80%。随着空调冰箱等下游领域从增量市场向存量市场发展，维修领域对于制冷剂的需求将持续提升，以及居民生活水平的提高，预计2022年国内制冷剂的需求量将达到72.9万吨。各大企业也正加大研发力度，国内的制冷剂企业数量众多，行业集中度较高，而随着制冷剂需求量的不断攀升，厂商们也将以盈利为导向进行生产，未来第三代制冷剂景气度将持续上行，头部企业更具有竞争优势。 关键词：第三代HFCs制冷剂、发展现状、企业格局、发展趋势 一、发展环境：政策扶持力度加大，行业不断迅速发展 制冷剂，又称冷媒、雪种，是各种热机中借以完成能量转化的媒介物质。这些物质通常以可逆的相变（如气-液相变）来增大功率。如蒸汽引擎中的蒸汽、制冷机中的雪种等等。一般的蒸汽机在工作时，将蒸汽的热能释放出来，转化为机械能以产生原动力；而制冷机的雪种则用来将低温处的热量传动到高温处。第三代制冷剂是HFCs(氢氟烃),凭借着优秀的能效和环保特性,自推出后在空调、制冷、发泡等行业得到了迅速且广泛的应用。制冷剂的发展大致分为四个种类，目前，第一代制冷剂和第二代制冷剂对臭氧层的危害很大，无论是发达国家还是发展中国家，都在逐步削减生产，第四代制冷剂虽然环境友好，但安全性差，且生产成本高，尚未被广泛应用，所以，发展第三代制冷剂，在不破坏臭氧层的前提下，将成为当前制冷剂发展的一个重要方向。 根据相关资料显示，我国二代氟制冷剂R22作为非原料的产量和消费量于2013年被冻结，并于2015年开始削减。R22制冷剂一般指二氟一氯甲烷。主要用作制取四氟乙烯的原料和制冷剂、喷雾剂和农药生产原料等，R22既是性能优异的终端氟致冷剂，又是有机氟化工的重要原料，用于生产新型氟致冷剂和含氟聚合物。目前制冷剂终端的应用主要集中的维修市场和定频空调的新增市场。 目前，我国制冷剂正处于第二代和第三代的更替时期和第四代制冷剂的发展初期，且2022年正好是第三代制冷剂HFCs的配额基准期的最后阶段。发达国家应该从2019年开始减少HFCs的生产和消费，并在2036年后将HFCs使用量降低到基准15%；发展中国家应当在2024年停止使用HFCs，从2029年起开始削减，到2045年后将HFCs的使用降低至基准值的20%。 目前国内正处于二、三代制冷剂的过渡期，产品还是以部分二代制冷剂（主要为R22）和大部分三代制冷剂（主要为R32、R125和R134）为主。它们的上游主要为甲烷氯化物和氢氟酸，而氢氟酸生产的原材料是萤石粉，氢氟酸是生产制冷剂的原材料。因此，萤石是生产制冷剂的原材料，下游主要用作家用制冷剂和汽车制冷装置，其中R22还可以作为聚四氟乙烯的原料使用。 近年来，国家陆续出台了多项政策，鼓励制冷剂行业发展，2017年4月国务院办公厅出台《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》，鼓励企业向国际低能耗标准看齐，利用绿色、环境友好的自然工质，使用安全环保节能的制冷剂和制冷工艺，发展新型蓄冷材料，采用先进的节能和蓄能设备。2019年6月国家发改委出台《绿色高效制冷行动方案》，提出“到2022年,绿色高效制冷剂产品市场占有率提高20%”,“引导企业加快转换为采用低GWP制冷剂的空调生产线。2020年12月国家发展和改革委员会出台《鼓励外商投资产业目录(2020年版)》，鼓励高性能氟树脂、氟膜材料，医用含氟中间体，环境友好型含氟制冷剂、清洁剂、发泡剂生产。2022年6月生态环境部出台《减污降碳协同增效实施方案》，提出要加强氢能冶金、二氧化碳合成化学品、新型电力系统关键技术等研发，推动炼化系统能量优化、低温室效应制冷剂替代、碳捕集与利用等技术试点应用。具体政策如下： 二、发展现状：制冷剂需求持续提升，空调为其主要下游领域 萤石作为现代工业中的一种重要矿物原料，主要应用于新能源、新材料等战略性新兴产业及其他领域，萤石下游需求中，主要用于氟化工产业链，我国是全球萤石最大的消费国。近年来，我国萤石的产量和储量都呈现增长的趋势，为制冷剂的发展提供了良好的基础。据统计，2021年我国萤石储量为4200万吨，较上年较少50万吨，2021年萤石产量为540万吨，较上年增加了110万吨。随着我国氟化工业产能的不断释放，对于萤石资源的需求将持续提升，预计未来萤石的产量和储量将会持续增长，2022年萤石的产量和储量将分别达到451万吨和4303万吨。 我国制冷剂广泛应用在空调、冰箱、车用空调等领域中，约占制冷剂总需求的92%，近年来，我国制冷剂需求量呈现逐年上升的趋势。据统计，2021年中国制冷剂需求量为70.9万吨，较上年增长3.66%，随着国家政策的不断出台、居民生活水平的不断提升以及制冷剂原材料产量的不断增加，未来我国制冷剂的需求量将会持续攀升，2022年制冷剂的需求量将达到72.9万吨。 我国目前正不断研制新的制冷剂，正处于第二代制冷剂朝着第三代制冷剂替换的进程中，但制冷剂的替代是一个漫长的进程，在替代过程中会面临着资金短缺和技术不够成熟等巨大的挑战，目前国内的制冷剂主要以第二代的R22，以及第三代的R32、R125、R134a、R410a和R407c等为主，第四代的制冷剂产量较少，尚处于商业化早期阶段。 我国第三代制冷剂主要产品为R125、R134a和R32，其中，R32为我国主流三代氟制冷剂中产能最大的一种。据统计，2021年我国R32为50.7万吨、R125产能为30.7万吨，R134a产能为33.5万吨，2022年前三季度，R32、R125、R134a的产能分别为50.2万吨、34.2万吨、33.5万吨。 我国制冷剂以第二代的R22和第三代的R32、R125、R134a等为主，目前国内R22的需求主要集中于对外出口、维修市场和新型含氟新材料。据统计，我国R22出口量呈现下降趋势，从2017年的9.92万吨下降到2021年的7.76万吨，2022年增长至9.65万吨，较上年增长24.36%，2022年出口金额为2.41亿美元，较上年增长39.31%，因第二代制冷剂对臭氧层破坏严重。因此，国内二代制冷剂生产配额正不断削减中，2022年中国R22的生产配额为22.48万吨，其中，内用生产配额为13.55万吨，较上年减少500吨。 R22是二氟一氯甲烷，是一种含氢的氟氯代烃，为无色有轻微发甜气味的气体，主要用作制取四氟乙烯，占比69.61%，其次是用于制作空调制冷剂，占比为21.69%；R32一般指二氟甲烷，是一种对于臭氧层零破坏的制冷剂，用于替代第二代制冷剂，R32的下游应用主要为空调制冷剂，占比为70%，其次是混配制冷剂占比30%；R125一般指五氟乙烷，通常用作制冷剂和灭火器，下游应用中，混配制冷剂占比78%，灭火器占比22%； R134a一般指1,1,1,2-四氟乙烷，是当前汽车制冷剂的主要类型之一，下游应用较广，汽车制冷占比最大为44%，其次是气雾剂（汽车后市场）占比26%。 空调是制冷剂下游第一大应用，占有78%的市场份额。近年来，国内空调的产量整体呈现不断增长的趋势，据统计，2022年中国空调产量为22247.3万台，较上年增长1.88%。 空调产量处于快速发展阶段，考虑国内更新换代速度以及制冷剂的需求量增加，我国空调产量未来将持续保持稳定增长。 相关报告：智研咨询发布的《2023-2029年中国第三代HFCS制冷剂行业发展形势分析及投资方向分析报告》 三、企业格局：三代制冷剂企业众多，行业市场高度集中 第三代氟制冷剂将成为未来较长一段时间内的主流制冷剂。目前，我国正处于三代氟制冷剂（HFCs）对二代氟制冷剂（HCFCs）的更替阶段。根据《〈蒙特利尔协定书〉基加利修正案》的规定，到2045年后将三代氟制冷剂使用量削减至其基准值20%以内，由于2017年各厂商纷纷争夺HFCs制冷剂配额，产品产能急剧扩张，使得第三代制冷剂市场供过于求，加之国内疫情的影响，产品价格下行，利润空间较少。2022年是第三代制冷剂配额基准末年，第三代制冷剂基本已无新增产能，第四代制冷剂成本较高，预计第三代制冷剂将成为未来很长一段时间内的主流制冷剂。其中，R32为我国主流三代氟制冷剂中产能最大的一种，根据我国R32产能分布图来看，巨化股份的产能最多，占比为25.9%，其次是东岳集团，占比为12%；R125产能分布中，占比最多的是东岳化工集团，为17.5%，其次是三美股份，占比为15.20%；R134a的产能分布图中，三美股份占19.4%的份额，其次是巨化股份，占比17.9%。尽管研制制冷剂的企业数量较多，但市场集中度高，占据龙头地位的企业有巨化股份、三美股份和东岳集团。 巨化股份是国内领先的氟化工、氯化工新材料先进制造业基地，主要产品包括氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料、含氟精细化学品、食品包装材料、石化材料、基础化工等系列产品。国家不断推动制冷剂的发展，HFCs已成为氟制冷剂的主流，巨化股份在第三代制冷剂产能中占据较大份额，行业集中度进一步提升，低碳氟制冷剂研发储备加快。2021年公司制冷剂营业收入为52.26亿元，较上年增长43.53%，制冷剂毛利率为12.9%，2022年上半年，巨化股份制冷剂营业收入为31.58亿元。近几年，公司氟制冷剂实现逆势增长和换代升级，制冷剂的产销量呈现不断增长的趋势，2021年，巨化股份制冷剂产量为45.3万吨，较上年增长3.64%，2021年制冷剂销量为44.61亿元，较上年增长2.32%，为进一步增强公司发展动能，公司正不断加大研发投入，2021年公司研发投入为6.54亿元，2022年前三季度，研发投入为5.63亿元。 三美股份主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。公司氟碳化学品主要包括氟制冷剂和氟发泡剂，其中氟制冷剂主要包括HFCs制冷剂和HCFCs制冷剂，主要用于汽车、家庭和工商业空调系统。2020年疫情影响，公司营业收入较同期下降，随着疫情的逐渐好转，以及上游原材料价格支撑和下游产品需求改善，公司主要产品HFCs制冷剂、二代HCFCs产品、无水氟化氢价格整体同比上涨，整体盈利情况有所提升，公司整体经 营业绩向好。2021年公司氟制冷剂营业收入为30.19亿元，较上年增长58.81%，制冷剂毛利率为25.1%，2022年上半年，三美股份氟制冷剂营业收入为20亿元；上游原材料的价格支撑以及国家政策的大力支持，三