贵金属衍生品日报

1 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 第一部分 行情回顾及分析 今天白天，美元继续温和反弹，10年美债收益率窄幅波动，贵金属总体也呈窄幅震荡，其中伦敦金小幅承压走弱。市场交投情绪相对清淡，静待今晚的美国CPI数据 美联储方面，威廉姆斯再次强调美联储数据依赖的货币政策路径和银行系统的韧性，并称今年没有理由降息，这或在一定程度上限制贵金属的上行。另一方面，美国两党仍就美国债务上限的问题进行拉锯，美国经济未来的不确定性较高，推升了市场的避险情绪，令黄金变得具有吸引力。前两日的重要经济数据较少，市场交投情绪相对平淡，当前市场对6月加息25bps的预期在19%左右，同时，市场在静待今晚的CPI数据，如果高于预期，将支持继续加息的押注。 从技术面看，美元反弹，上破10日和20日均线，走势较之前转强；伦敦金呈震荡走势，MACD顶背离后粘合，上方关注2050关口，下方10日均线支撑；伦敦银上方关注25.7附近5日均线的阻力，下方支撑10日均线。沪金上方关注前高460附近，下方支撑10日均线；沪银上方关注5800关口，下方10日均线支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 贵金属衍生品日报 2023年5月10日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 5月美联储如期加息25bp，后续需关注新的经济数据的指引、美国银行系统是否稳定、债务上限问题能否解决。当前，市场正在就美国出现衰退的节奏和6月后降息通道的开启时间进行博弈。 市场关注 1.美联储政策预期 2.美国银行业流动性问题 3.美国债务上限问题 4.俄乌问题 重要事件 20:30 美国4月未季调CPI年率 20:30 美国4月季调后CPI月率 20:30 美国4月未季调核心CPI年率 2 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1美元与伦敦金走势 图表 2美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 3美元与沪金走势 图表 4美元与沪银走势 35037039041043045047080859095100105110115120美元指数SHFE黄金 3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000808590951001051101151202022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04美元指数SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金（美元/盎司）2020.102036.272018.602037.460.74%10.88%Comex黄金（美元/盎司）2028.402041.802026.402045.100.66%10.64%伦敦银（美元/盎司）25.5425.6325.3225.670.33%6.93%Comex白银（美元/盎司）25.7925.8625.5725.930.25%6.97%黄金T+D（元/克）450.30450.83449.51452.180.11%9.53%沪金期货主力（元/克）452.84453.18451.38454.100.18%10.21%白银T+D（元/千克）5752.005722.005720.005774.00-0.68%6.06%沪银期货主力（元/千克）5779.005739.005730.005783.00-0.57%6.38%美元指数101.6101.6101.6101.60.18%-2.77%美元/人民币6.926.936.926.930.16%0.33%日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率0.28%-6.86%Tips收益率0.78%-15.03%通胀预期0.00%-1.33%日涨跌年初至今涨跌SPRD黄金持仓（吨）(2.60)17.31SLV白银持仓（吨）39.9921.872023/5/9934.9514524.34国际市场国内市场ETF持仓2023/5/9美元利率2023/5/82023/5/93.521.292.233.531.302.23 3 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 5实际收益率与伦敦金 图表 6 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04实际收益率（Ti ps）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04实际收益率（Ti ps）伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 3. 内外盘期货走势 图表 7内外盘黄金走势 图表 8内外盘白银走势 3003203403603804004204404604801,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4. 期现走势 图表 9黄金期现走势 （元/克） 图表 10白银期现走势（元/千克） -4-21357260310360410460510黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D -100-500501001502002502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 5. 内外价差 图表 11沪金-Comex金 图表 12沪银-Comex银 -15-10-505101520沪金主力-Come x主力（元/克） -300-200-1000100200300400沪银-Come x银（元/千克） 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6. 金银比 图表 13上期所金银比 图表 14 Comex金银比 707580859095100上期所金银比 707580859095100come x金银比 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 7. ETF持仓 图表 15 SPDR黄金ETF持仓 图表 16 SLV白银ETF持仓 020040060080010001200140005001000150020002018-012019-012020-012021-012022-012023-01SPDR:黄金:持仓量(吨)伦敦现货黄金:美元 500550010500155002050025500051015202530352017-122018-122019-122020-122021-122022-12SLV:白银:净持仓量(吨)伦敦现货白银:美元 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 8. 期货持仓量 图表 17 黄金期货持仓量 图表 18白银期货持仓量 30035040045050020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04期货持仓量:总计:黄金期货收盘价:黄金 300130023003300430053006300730020000220000420000620000820000102000012200002020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04期货持仓量:总计:白银期货收盘价:白银主力 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 9. 期货库存 图表 19 沪金库存 图表 20 沪银库存 30035040045050001000200030004000500060002020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04期货库存:黄金:总计千克期货收盘价:黄金 30013002300330043005300630073000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0002020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04期货库存:白银:总计千克期货收盘价:白银主力 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 10. 成交量 图表 21 沪金成交量 图表 22沪银成交量 30035040045050020,000120,000220,000320,000420,000520,000620,0002020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04期货成交量:总计:黄金手期货收盘价(活跃:成交量):黄金 300130023003300430053006300730020,0001,020,0002,020,0003,020,0004,020,0005,020,0006,020,0002020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04期货成交量:总计:白银手期货收盘价(活跃:成交量):白银