【能源化工】日报-2022-05-09

【沥青】原油短期或企稳运行，沥青终端需求未见明显回升 一、市场行情观点 1.策略摘要 油价下跌或促使OPEC作出实质行动，旺季美国需求仍有韧性，油价短期可能继续企稳反弹，全球范围内的原油供给或在未来时间内持续收缩，对油价形成一定的支撑。中国经济复苏一定程度上提振全球原油需求预期。油价短期或企稳运行。沥青终端需求未见明显回升，增长节奏整体滞后于供应端，国内社会库存持续回升。沥青终端需求存在提升空间。供应预期收窄短期或起到一定支撑作用。 2.沥青基本面 尽管美国原油库存下降幅度超过预期，美国债务上限问题使得市场不确定性增加，市场对美国衰退担忧加剧。美国的原油供应在近期持续放缓，截至4月底，美国的原油产量基本与年初持平，北美石油钻井数量则持续回落，表明原油产量在中期来说面临着一定下行风险，目前油价仍然是宏观衰退前景和OPEC+减产之间的博弈，上周由于俄罗斯减产预期削弱和银行危机再次发酵，油价下跌。但油价下跌或促使OPEC作出实质行动，旺季美国需求仍有韧性，油价短期可能继续企稳反弹，全球范围内的原油供给或在未来时间内持续收缩，对油价形成一定的支撑。中国经济复苏一定程度上提振全球原油需求预期。国内出行需求快速恢复，但需继续关注美国银行系统风险和中国潜在的二次疫情风险，油价在经历上周下跌后，技术上或有一定反弹需求，短期或企稳运行。 宏观情绪有所缓和，原油企稳反弹，沥青成本端支撑得到巩固。从沥青自身基本面来看，在需求提升趋缓、供应偏高的环境下，现货端整体偏宽松。沥青盘面有望跟随成本端上涨。近期海关检查以及港口稀释沥青存量偏低等讯息再度扰动市场，炼厂综合利润不高，国内沥青实际产量或低于预期。当前下游开工依然偏缓，终端需求较弱，短期需求或将延续弱势，5月排产依然偏高，近期海关检查以及港口稀释沥青存量偏低等讯息再度扰动市场。当前沥青终端消费较为平淡，天气因素对道路端需求形成短期抑制，部分终端项目或在5月陆续启动。沥青终端需求未见明显回升，增长节奏整体滞后于供应端，国内社会库存持续回升。沥青终端需求存在提升空间。供应预期收窄短期或起到一定支撑作用。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货 截止5月9日下午收盘，沥青2307合约收报3637元/吨，涨幅0.39%。 国内沥青均价为3833元/吨，较上一工作日价格上调1元/吨，今日国内部分地区涨跌互现，其他地区变化不大，整体维持震荡平稳运行。三、行业要闻 国家卫健委表示，当前，新冠病毒仍在不断变异，国内疫情总体处于局部零星散发状态，疾病危害仍然存在。我国新冠病毒主要流行株已变为XBB系列变异株，致病力没有明显变化。住房和城乡建设部、市场监管总局提出，房地产经纪机构要合理降低住房买卖和租赁经纪服务费用。 美联储发布的第一份金融稳定报告显示，高利率和地缘政治紧张是近期风险之一，银行业最近的动荡已经稳定，但未来可能会对信贷条件产生影响，持续的银行压力可能导致明显的经济放缓。美国财长耶伦继续强调提高债务上限的紧迫性，称拜登政府不会在“枪”顶在脑袋上的情况下就债务上限进行磋商，不排除出现经济衰退的可能。 据外媒报道，印度石油部石油规划和分析小组（PPAC）周一公布的数据显示，印度4月燃料消费量（石油需求的代表）同比下降约0.3%，环比下降10%。消费量从一年前的1845万吨降至约1841万吨。4月汽油销量增长2.9%，至290万吨。烹饪用气或液化石油气（LPG）销量下降0.1%，至约220万吨。4月，航空燃油的销量同比增长18.2%，至65万吨，而柴油的销量增长约8.6%，至782万吨。 伊拉克石油部：伊拉克恢复从卡亚拉油田出口原油的活动，产能为33,000桶/日。加拿大油气大省阿尔伯塔省的野火致使超3万人撤离，省长向联邦政府求援，多家能源公司产量受影响。加拿大自然资源公司关闭了3.9万桶/日的原油产量；西诺沃斯能源约8.5万桶油当量/日的产量造成影响。 【纯碱】日报-2023-05-09 空头再度增仓发力纯碱下破2000关口空单减持后观望切勿追空 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日增仓下行，夜盘开盘后持续回落。白盘2030附近窄幅震荡收复昨日涨幅后，空头尾盘再度增仓发力，直线跳水，一举拿下2000整数关口，剑指新低1776，空头打压明显。总体仍处下跌趋势。短期内跌幅过大，高位空单2000以下大部分减仓持有，反弹后可再度加空，切勿追空，关注上方2080-2100压力，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保继续持有。密切关注库存数据变化，进出口数据及远兴能源投产进度。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 5月9日纯碱主力合约SA2309增仓下行，夜盘开盘后持续回落。白盘2030附近窄幅震荡收复昨日涨幅后，空头尾盘再度增仓发力，直线跳水，一举拿下2000整数关口，剑指新低1776，空头打压明显。总体仍处下跌趋势。短期内跌幅过大，高位空单2000以下大部分减仓持有，反弹后可再度加空，切勿追空，关注上方2080-2100压力，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1988元/吨，下跌82元/吨，跌幅3.96%。成交量减43.6万手至197.1万手，持仓量增5.7万手至 94.4万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情低迷，交投气氛清淡；高开工率，新产能投放前加班加点，抢占利润，货源供应量充足。本周纯碱库存量继续攀升，厂家库存继续增加。对后市持看空态心态，买涨不买跌，低价货源增加，下游按需采购，市场新单跟进缓慢，纯碱厂家以价换量销售，市场成交重心持续下移。重碱市场价格：华东2700，华南 2750（-100），华中2650，华北2700（-25），西南2750，西北2250，市场报价继续下调，市场悲观情绪持续。 2.开工率本周继续高位。5月4日本周纯碱行业开工负荷率93.8%，较上周提升0.5个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.5%，联碱厂家开工负荷率92.5%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计62.7万吨左右。 3.库存本周环比增加。截至5月4日国内纯碱企业库存总量在52.8万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比4月27日库存增加9万吨，增幅20.7%，同比下降34.9%，其中重碱库存22.8万吨，增加4.6万吨。在买涨不买跌心态驱使下，终端用户拿货积极性不高，随用随采，纯碱厂家库存持续增加。 4.国家统计局最新数据，2023年1-3月份，纯碱累计出口量45.07万吨，同比增45.10%。2023年1-3月份2023年3月纯碱进口量4.56万吨，1-3月份累计进口纯碱4.75万吨，同比减少37%。从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-3月纯碱产量为767.7万吨，同比增长8.2%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547