【能源化工】日报-2022-05-08

【沥青】原油技术上或有一定企稳反弹需求，沥青价格或跟随成本端波动 一、市场行情观点 1.策略摘要 中国经济复苏一定程度上提振全球原油需求预期。国内出行需求快速恢复，但需继续关注美国银行系统风险和中国潜在的二次疫情风险，油价在经历上周下跌后，技术上或有一定反弹需求，短期或企稳运行。沥青终端需求存在提升空间。供应预期收窄短期或起到一定支撑作用，沥青市场短期或跟随原油成本端波动。 2.沥青基本面 5月美联储议息会议召开，市场普遍认为这是本年度最后一次加息。尽管美国原油库存下降幅度超过预期，美国债务上限问题使得市场不确定性增加，市场对美国衰退担忧加剧。美国的原油供应在近期持续放缓，截至4月底时间，美国的原油产量基本与年初时间相持平，北美石油钻井数量则持续回落，表明原油产量在中期来说面临着一定的下行风险，叠加OPEC减产背景，全球范围内的原油供给或在未来时间内持续收缩，进而对油价形成一定的支撑。中国经济复苏一定程度上提振全球原油需求预期。国内出行需求快速恢复，但需继续关注美国银行系统风险和中国潜在的二次疫情风险，油价在经历上周下跌后，技术上或有一定反弹需求，短期或企稳运行。 沥青供应呈现边际回落趋势。截至上周国内沥青装置开工率40.6%，环比下降1.46%。隆众数据显示，5月份地炼预排产172.5万吨，环比减少15.5万吨。近期海关检查以及港口稀释沥青存量偏低等讯息再度扰动市场，且炼厂综合利润不高，国内沥青实际产量或低于预期。当前下游开工依然偏缓，过去两年中持续困扰下游的资金问题目前仍在延续，终端需求较弱，短期需求或将延续弱势，5月排产依然偏高，近期海关检查以及港口稀释沥青存量偏低等讯息再度扰动市场。当前沥青终端消费较为平淡，天气因素对道路端需求形成短期抑制，部分终端项目或在5月陆续启动。近期受海关政策变动影响，稀释沥青供应不足的担忧再度扰动市场，天气及资金等方面的制约作用下，沥青终端需求未见明显回升，增长节奏整体滞后于供应端，国内社会库存持续回升。沥青终端需求存在提升空间。供应预期收窄短期或起到一定支撑作用，沥青市场短期或跟随原油成本端波动。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货截止5月8日下午收盘，沥青2307合约收报3651元/吨，涨幅2.99%。 三、行业要闻 习近平5月5日下午主持召开二十届中央财经委员会第一次会议。会议指出，要用好超大规模市场优势，把扩大内需战略和创新驱动发展战略有机结合起来，加强产业链供应链开放合作。要大力建设世界一流企业，倍加珍惜爱护优秀企业家，大力培养大国工匠。农业农村部部署2023年扩大农业农村有效投资工作。会议强调，研究创设一批支撑农业强国建设的长期性、关键性支持保护政策，谋划实施一批战略性、标志性重大工程项目，进一步释放农业农村投资需求，激活农业农村增长动能，带动乡村产业振兴。 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。乘联会综合预估4月新能源乘用车厂商批发销量60万辆，环比基本持平，同比增114%。预计1-4月全国乘用车厂商新能源批发210万，同比增长43%。 上周五晚间公布的美国非农数据强于预期，美国4月季调后非农就业人口录得增加25.3万人，增幅超过预期的18万人，为2022年12月以来最小增幅。美国经济短期衰退担忧减弱，叠加OPEC5月份再次主动自愿减产166万桶/日，同时美国市场原油库存继续降库，上周五晚国内外原油主力合约均涨近4%。 【纯碱】日报-2023-05-08 纯碱下破2000关口后触底反弹空单减仓后关注反弹高度 一、市场行情观点 1.操作建议 受外盘原油及股指大幅上涨情绪带动，纯碱今日触底反弹。纯碱2309今日触底反弹，日内弱势震荡后白盘跳水，下破2000关口，再创年内新低1997，午后跟随大宗商品及股指涨势，收复日内跌幅后，尾盘减仓上行，空单主动性获利离场，短期跌至2000点后跌幅过大。总体仍处下跌趋势。短期内跌幅过大，高位空单2030附近大部分减仓持有，反弹后可再度加空，不宜过分追空，关注上方20日均线及2150-2250压力，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。下半年远兴能源天然碱投产若不提前，恰逢夏季检修季，纯碱累库有可能到3-4季度方能显现，故9-1正套仍有炒作空间，250-500点区间逢低介入继续滚动操作。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保继续持有。密切关注库存数据变化，进出口数据及远兴能源投产进度。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 5月8日纯碱主力合约SA2309触底反弹，日内弱势震荡后白盘跳水，下破2000关口，再创年内新低1997，午后跟随大宗商品及股指涨势，收复日内跌幅后，尾盘减仓上行，空单主动性获利离场，短期跌至2000点后跌幅过大。总体仍处下跌趋势。短期内跌幅过大，高位空单2030附近大部分减仓持有，反弹后可再度加空，不宜过分追空，关注上方20日均线及2150-2250压力，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于2070元/吨，上涨35元/吨，涨幅1.72%。成交量增75万手至240.7万手，持仓量增2.8万手至88.7万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情低迷，交投气氛清淡；高开工率，中高利润率，新产能投放前加班加点，抢占利润，货源供应量充足。本周纯碱库存量继续攀升，厂家库存继续增加。对后市持看空态心态，买涨不买跌，下游按需采购，市场新单跟进缓慢，纯碱厂家以价换量销售，市场成交重心持续下移。重碱市场价格：华东2700（-25），华南2850，华中2650（-50），华北2725（-25），西南2750（-40），西北2250（-25），市场报价继续下调，市场悲观情绪持续。 2.开工率本周继续高位。5月4日本周纯碱行业开工负荷率93.8%，较上周提升0.5个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.5%，联碱厂家开工负荷率92.5%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计62.7万吨左右。 3.库存本周环比增加。截至5月4日国内纯碱企业库存总量在52.8万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比4月27日库存增加9万吨，增幅20.7%，同比下降34.9%，其中重碱库存22.8万吨，增加4.6万吨。在买涨不买跌心态驱使下，终端用户拿货积极性不高，随用随采，纯碱厂家库存持续增加。 4.国家统计局最新数据，2023年1-3月份，纯碱累计出口量45.07万吨，同比增45.10%。2023年1-3月份2023年3月纯碱进口量4.56万吨，1-3月份累计进口纯碱4.75万吨，同比减少37%。从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-3月纯碱产量为767.7万吨，同比增长8.2%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547