综合国家融资框架和主权专题债券（英）

综合国家融资框架和 主权债券主题 2023年4月 关键信息 访问www.inff.org更多信息 INFFs的状态。 •主权主题债券是有用的融资工具，不仅可以筹集急需的资金，但也要使债券收益与 可持续发展优先事项。它们可以作为入口点系统地整合可持续发展目标影响衡量和管理。 •然而，只有一小部分主权债务发行是 在主题上与可持续发展目标保持一致。特别是，低和最需要发展的中低收入国家 资本基本上无法进入主题债券市场， 这既带来了潜在的挑战，也带来了重大挑战的机会。 •在的背景下综合国家融资框架(INFFs)，各国正在发展综合融资确保主权债务长期可持续性的战略 通过加强国内收入调动，提高国内收入的效力和支出效率及其与可持续性的一致性 发展重点。 •INFF是各国为其融资的关键框架 长期可持续需求并加强可持续发展目标每一美元借来的,花的影响。 背景 西班牙的融资缺口 发展中国家的可持续发展目标资金缺口增加了56%，原因是 在发展中国家大流行病。当前的全球政治和 增加到3.9美元经济环境和有限的收入潜力，预计将持续存在 2020年亿。然而, 填补这一空白 不到全球的1% 融资。¹ 在可预见的未来，比疫情前的预测低近20%。此外，许多发展中国家不可避免地需要再融资。 他们现有的债务。预计发展中国家的外债还本付息 2020年至2025年间平均达到3750亿美元。低收入 各国最容易受到展期风险的影响，有45%的国家未偿付 债务将于2024年到期，而所有发展中国家的这一比例均为36%。 各国正在寻找调动私人资本融资的方法 他们的可持续发展目标和再融资他们即将到来的义务。主权主题债券可以成为使 获得私人资本，同时确保收益用于可持续发展。 年度主题债券主题债券市场呈指数级增长 发行的主权,过去十年。截至2022年，主题债券累计发行总量 企业和其他 发行人达到863.4美元美元的2022-5% 超过3.7万亿美元大关。主权主题债券发行 遵循类似的增长趋势：43家主权发行人发行了合并 全球债券市场。4截至2022年底主题债券规模为3237亿美元（气候 债券计划数据库)。5据路透社报道,在2023年的头两个星期史无前例的20次主权债券发行，价值390亿美元 11个发展中国家。6鉴于这一趋势，气候债券倡议组织预计更多主权发行人首次发行主题债券，带来 到年底，主题债券市场的主权发行人数量将达到50家 2023.7 联合国开发计划署支持 超过123亿美元然而，主权主题债券仍占整体的一小部分。 主题主权债券主权债务发行。存在与以下方面相关的潜在挑战 交易日期和 建议一个数字国家的未来 市场准入：没有低收入国家，只有六个中低收入国家 国家（其中只有一个是最不发达国家）已获得专题债券 发行。联合国开发计划署是扩展从40多个主权发行人中脱颖而出。需要资本的市场 其支持的国家大多数国家基本上无法获得国际资本。启用对 在债务工具, 包括主题债券、 “债务和债务, 主权主题债券市场和将主权债务转化为 主权专题债务可以对动员和 性别/气候互换。调整与西班牙融资。 40个国家是债务可持续性不应被忽视，它起着根本性的作用， 优先级债务改革和措施 在他们INFFs。 由于52个低收入和中等收入发展中国家已经 债务危机或高危的债务困境。82023年2月,联合国秘书长启动了可持续发展目标激励计划，强调 迫切需要解决债务成本高和债务困扰风险上升的问题，扩大长期发展筹资规模，扩大应急资金 向有需要的国家提供资金。可持续发展目标刺激计划呼吁各国政府通过国家框架使所有资金流与可持续发展目标保持一致，例如 综合国家融资框架(INFFs)。9 需要采取系统和综合的筹资办法，以确保各国利用主权主题债务市场的好处，同时保持债务可持续性和金融稳定。 INFFs框架 主权债务的政策 2021年,20国集团领导人基金基金帮助各国为其国家可持续发展提供资金 支持二十国集团目标和可持续发展目标。通过INFF，各国制定一项战略 自愿的框架 支持INFFs。10 调动、利用和调整融资与可持续发展的各个方面， 扩大对融资设计、交付和监测的参与 策略，并管理风险。INFF是自愿的，由国家主导。 INFF设施是目前，有86个国家正在开发INFF，并设计和 2022年4月发布实施250多项融资改革，以加强公共和私人 应对需求 国家的支持 实现INFFs。 可持续发展筹资。INFF流程汇集在一起 动员和管理公共和私人融资的政策。四十 INFF设施带来各国正在其内部优先考虑与债务有关的改革和措施 联合国开发计划署、UNDESAINFF。其中包括可持续发展目标主权债务框架制定、可持续发展目标经济合作与发展组织,联合国儿童基金会 主权发行的影响衡量和报告，将使用联系起来 欧洲,意大利, 瑞典和西班牙。 用于可持续发展目标优先事项、债务置换、主权债务创新的收益工具，通过担保降低风险和加强能力 的债务管理办公室。 在INFF流程中定位债务政策有助于各国解决 即时融资需求，同时通过以下方式管理长期债务可持续性确定和实施改革和措施，以加强国内 资源调动潜力并加强其财政状况。 通过以下方式发展政府的可持续发展目标影响管理能力主题债券发行流程可引发改革创新 与公共财政与可持续发展目标的整体一致性有关，包括基于影响框架的可持续发展目标预算和投资标签 为主题开发的债券发行。 以下例子说明了以下国家的实际经验： 发行了与国家INFF进程挂钩的主权主题债券。 乌兹别克斯坦:改善融资条件 “除了新提高融资的来源 仪器将会增加透明、效率 和问责制的收益分配 通过的报告 的影响和结果。 OdilbekIsakov, 前副部长 乌兹别克斯坦的金融 2021年7月，乌兹别克斯坦发行了主权可持续发展目标债券，作为其资源的一部分在其综合国家筹资框架内的动员工作， 成为该地区第一个、世界上第二个发布 主权可持续发展目标债券。发行规模为2.5万亿乌兹先令，用于为公众融资七个优先可持续发展目标的项目，包括教育、卫生、供水 和运输（等值2.35亿美元，任期3年，优惠券） 每年14%）。这是一项重大成就。乌兹别克斯坦增加以UZS计价的债券的发行规模增加25%，同时 时间，降低了票面利率，与其相比，取得了强劲的进步 2020年11月之前就职1索玛发行。 在《公约》的监督下正在制定的综合筹资战略乌兹别克斯坦经济和财政部将帮助确保债务保持在可持续的水平，同时为该国的 发展优先事项，并增加其可持续发展目标的影响。该战略的优先融资改革包括将可持续发展目标纳入预算编制的主流，分散公共财政和公共资金，战略性地规划税收 以及收入调动和实施私营部门发展措施。 开发计划署支持乌兹别克斯坦政府发展主权 通过确定七个优先投资领域来建立可持续发展目标债券框架并在项目评估和选择过程中担任观察员 发行后以及支持债券配置的发展 和影响报告。开发计划署目前正在支持政府乌兹别克斯坦在其INFF内制定综合融资战略。 墨西哥:开车在西班牙融资创新 墨西哥是可持续发展目标创新融资的全球先驱之一。该国是可持续发展目标预算标签的早期采用者，绘制了 针对可持续发展目标的联邦预算和制定可持续发展目标国家平台监控西班牙实现。 墨西哥是世界上第一个发行主权可持续发展目标债券的国家（7- 年，7.5亿欧元），2020年9月，这标志着历史性的国内 和国际里程碑。墨西哥后来发行了12.5亿欧元的15年期债券 2021年7月西班牙债券。 墨西哥的可持续发展目标债券采用创新方法，利用 将整个联邦预算与可持续发展目标制度化挂钩。它适用地理空间资格标准，以确保只有预算项目直接做出贡献实现可持续发展目标的具体目标，并针对最重要的城市发展差距被视为合格支出。2022年，墨西哥 发行了价值200亿墨西哥比索（9.77亿美元）的可持续发展目标债券，以及墨西哥比索150亿（7.3亿美元）的国内市场和美元 22亿日元和756亿日元（5.49亿美元）的国际市场。 在可持续发展目标融资工作取得成功的基础上，墨西哥一直在努力对INFF具有决定性意义的工具。墨西哥正在发展一体化 加强预算和财政政策的融资解决方案，改善金融系统治理和设计政策、法规和工具 加强金融体系对环境和气候风险的抵御能力。该国还在建立一个跟踪和监测系统，包括 使用可持续金融分类法并实施创新混合金融、绿色担保等融资机制。 开发计划署就墨西哥的主权提供了意见（“结盟信”） 可持续发展目标债券框架关于可持续发展目标的一致性，并参与了第一次发行路演。开发计划署还担任预算选择的观察员 建立合格支出并每年参与的过程 通过提供不具约束力的技术意见来准备影响报告。联合国开发计划署正在为政府提供更广泛的融资支持可持续发展优先事项，包括支持风险融资， 在国家和国家以下各级制定符合可持续发展目标的方案预算，并为国家可持续金融战略做出贡献。 印尼:从绿色其西班牙债券 印尼了 INFF评估 印度尼西亚共和国在创新可持续发展目标方面有着堪称典范的记录融资。2014年，该国开始实施气候预算 标记以跟踪和监控政府在气候变化方面的支出缓解和适应。根据预算标记工作，印度尼西亚2018年率先发行全球首枚主权绿色伊斯兰债券。迄今为止，它已通过十轮成功筹集了68亿美元 在国际和国内市场发行绿色伊斯兰债券。印度尼西亚扩大了绿色债券和绿色伊斯兰债券框架，纳入 不仅有助于减缓气候变化的部门和项目 出席二十国集团领导人第三次和适应努力，但也要推进蓝色经济和积极开发工作 小组会议在8月 2022年国家 20国集团(G20)主席国。11在 发射,部长超过78亿美元。国家发展 规划SuharsoMonoarfa说:“INFF 评估将提供 社会成果。2021年9月，该国发布了第一个可持续发展目标 全球市场价值5亿欧元的（可持续性）债券，目标 教育、卫生和信息通信技术部门。印尼主题债券发行总量 据估计，到2030年可持续发展目标的资金缺口为1万亿美元，政府于2021年启动了INFF流程。INFF评估 整体策略2022年推出，全面绘制了印度尼西亚的融资生态系统 桥西班牙的资金第一次。它还阐明了INFF路线图，其中包含六个战略领域 差距,引发新 融资机会通过公共和私人 伙伴关系。” 有效加强规划、预算编制和公私伙伴关系 通过金融创新、慈善事业和信仰调动资源以融资为基础，实现协商治理和协调。 开发计划署一直支持印度尼西亚政府发行 自2017年以来的主权主题债券，包括共同开发绿色债券债券/伊斯兰债券框架，后来更新为可持续发展目标政府证券框架，选择项目以及监控和报告 债券和伊斯兰债券的影响。联合国开发计划署通过INFF支持政府评估和路线图制定，现在正在支持 实施路线图活动，包括制定可持续发展目标金融中心开展INFF实现。 乌拉圭:降低再融资的风险重新安排短期负债 2022年10月，乌拉圭共和国发行了创新主权 具有升压/递减结构的可持续发展挂钩债券–利息比率取决于国家达到与数量相关的具体目标 乌拉圭国家自主贡献中为2025年设定的目标 《巴黎协定》。乌拉圭的表现与两个关键表现指标将触发以下调整：（a）减少温室气体 国际排放量（占GDP的百分比）和（b）天然林的保护（代表 融资审查该国的碳捕集能力）。发行主权债券 认识到乌拉圭与 “拉丁美洲的债券 2022”奖 发行的主权 15亿美元（最终到期于2034年），其中10亿美元 是新发行的。剩余的金额用于重新描述较短的轮廓到期发行并降低再融资风险。债券发行帮助 sustainability-linked债券通过吸引40多个新投资者（~20%的 与环境 指标。¹² 账户）首次参与国际债券交易 来自乌拉圭，其中许多特别关注可持续债券发行。发行量超额认购2.6倍。 与可持续发展挂钩的债券和其他可持续发展目标融资创新起到了作用乌拉圭整合不同可持续发展目标融资倡议的基石 在其INFF下，并增强其互补性和综合影响。 乌拉圭正在开始其INFF开发，并计划开发一个综合的融资战略，以释放融