固定收益每日市场更新

固定收益信用评 论 2023年5月8日 CMBI信用评论 固定收益市场每日的更新固定收益部市场日报 亚洲IG空间平静，今天上午双向流动，TENCNT/BABA收紧1-2个基点，我们看到T2银行的买入兴趣以及CKHH，SBIIN等近期新发行的股票。LGFV/SOEPerp/AT1更为活跃，买家部署在高端名称上。 BTSDF：BTSDF5.62510/24/24的要约收购和拟议发行新的3NC2美元债券，BTSDF5.62510/24/24今天上午上涨0.75pt。见下文。 DALWAN:穆迪将大连万达商业管理及万达香港的评级从Ba1下调至Ba2，评级正在审核中 ，以进一步下调评级。达尔万下跌0.75-1点。 交易部门的评论交易台市场观点 上周五，亚洲（JPIG）空间再次安静，但在NFP之前基调仍然具有建设性。在中国国有企业中，浩华小幅收窄3-5个基点。TMT基准纸如TENCNT/BABA磨得更紧1-3个基点。在金融方面，T2空间处于小幅抛售状态。BCHINA/CCB/ICBCAS等中资银行扩大了3-5个基点 。在AMC中，HRINTH收盘保持不变，收紧10个基点。CCAMCL/GRWALL基本稳定，而其perps交易高出0.125pt。流量方面，我们看到一些久期买家购买了HKAA/HKE/CCAMCL 。中国房地产交易继续走弱。COGARD下降了1.5-3.5点。SINOCEs/CHINSC下跌0.5-1.5点。敏捷/GRNLGR下跌0.25-3.75个百分点。ROADKG与ROADKG6.7'24/ROADKG混合 执行 5.125'26上涨了1.5-2.5点，而曲线的其余部分下跌了1-2.5点。工业股方面，FOSUNI下跌0.5个百分点。WESCHI26s交易下跌1.25点。STCITYs/WYNMAC等澳门博彩名称下跌0.5个百分点。在印度，阿达尼复合债券ADSEZs/ADANIG的现货价格上涨0.25-0.75pt。VEDLN的交易价格上涨0.5-1个百分点。在其他地方，GLPCHI明显低1.5-4.5个百分点。 在亚洲AT1/Perp/LGFV领域，在长假回归的在岸RM的推动下，低贝塔度的中国AT1/SOEPerps的购买流量强劲。ICBCAS/BCHINA/BOCOMPerps交易上涨约0.25-0.5个百分点。中银香港/CINDBKAT1上涨0.5-0.75点。CTIH6.4Perp上涨0.75点，收于104左右，报价高位出现。虽然从信用利差的角度来看，CTIH债券仅交易回RO利差附近，突显了QTD在该领域的强度的久期驱动性质。在其他地方，LGFV在高贝塔债券中的交易更为活跃，投资者继续将目光投向流动性流失以及低贝塔债券的收益率水平几乎令人望而却步的丰富。ft东名称SHGUOH25/QDJZWD24明显上涨0.25pt。 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 格伦•柯CFA高志和 (852)36576235 CyrenaNg,注册会计师吳蒨瑩 (852)39000801 杰里王王世超 (852)37618919 CMBI固定收益 1 最后交易日最大的推动者 表现最好 价格 改变 顶级公司 价格 改变 5.9ROADKG03/05/25 72.4 2.5 2.95GLPCHI03/29/26 60.4 -4.6 5.2ROADKG01/12/26 57.2 1.4 5.6GRNLGR11/13/24 37.2 -3.7 DALWAN67/807/23/23 92.9 0.8 COGARD55/801/14/30 39.4 -3.7 ADANIG43/809/08/24 91.7 0.8 COGARD71/404/08/26 46.4 -3.4 VEDLN91/404/23/26 66.2 0.8 2.7COGARD07/12/26 40.7 -3.3 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏标准普尔（+1.85%）、道琼斯（+1.65%）和纳斯达克（+2.25%）反弹，主要受金融和TMT板块反弹的推动。美国4月非农就业数据为+253k，高于市场预期的+180k，强劲的就业数据削弱了年内降息的可能性。美国国债上周五小幅上涨，收益率曲线熊市趋平，2/5/10/30收益率分别达到3.92%/3.41%/3.44%/3.76%。 桌子分析师评论分析员市场观点 BTSDF：要约收购和建议发行新的3NC2美元债券 健康与幸福国际（H&H）宣布同时要约收购其唯一未偿还的美元债券BTSDF5.62510/24/24。买入价为101.40625美元，与22年10月24日及之后的第二次赎回价相同。同时，公司拟发行新的3NC2美元债券为要约收购提供资金，剩余收益将用于偿还其他未偿债务。要约收购的完成取决于新债券发行的完成。H&H尚未公布将于23年5月17日到期的要约收购的最高接受金额。 除了BTSDF5.625'24的27000万加元外，H&H还面临着2023年到期的140.2百万加元和2024-25年到期的970.4百万加元的担保银行贷款。请注意，如果在10月24日到期日前3个月或之前未偿还BTSDF5.625'24，这些银行贷款将全额到期。如果要约收购和新发行，如果成功进行，将有助于延长H&H的到期期限，并消除负面评级行动的悬而未决，如果未来几个月没有具体的再融资计划。BTSDF5.625'24今天上午上涨0.75pt至85（YTM为17.7%）。 收购要约的总结: 债券btsdf5.62510/24/24债务总额usd269.656mn购买价格101.406 最高接受金额待定到期期限5月17日结算日期5月22日 当前价格85 到期利率17.7% 资料来源:彭博公司的灌装。 海外亚洲新问题(价格) 发行人/担保人大小(美元mn)男高音券收益率 问题等级 今天没有海外亚洲新定价问题 (M/S/F) 海外亚洲新问题(管道) 问题等级 /担保人货币发行者大小(美元mn)男高音定价 中国进出口银行-3yr——//美元 (M/S/F) 新闻和市场的颜色 在岸一级债券方面，周六最后一个工作日发行了12只信用债券，金额为70亿元人民币。截至本月迄今，共发行94只信用债券，募集资金总额600亿元人民币，同比下降44.2% [DAFAPG]大发地产首席执行官兼联席公司秘书辞职 (DALWAN)穆迪将大连万达商业管理及万达香港的评级从Ba1下调至Ba2，评级正在审核中，进一步下调评级 (FOSUNI)复星增持中国健康保险公司28.4%至28.4%，增资3610万加元以拓展业务 (FTHDGR)花样年控股宣布，占现有债务工具76.44%的持有人加入RSA (GLPSP)普洛斯22财年收入同比增长17%至19亿美元，净利润同比下降68.3%至5.34亿美元 (GRNCH)标普将绿城中国前景从稳定下调至正面 (JD)京东计划斥资8.68亿美元为员工提供保障住房 (JIAYUA)嘉源国际被香港高等法院判令清盘 (VEDLN)媒体报道称，韦丹塔资源偿还欠渣打银行的8亿美元债务 (越秀)越秀地产发行14亿元3.8%国内3年期票据 (ZHPRHK)正荣地产预计不会支付未偿还本金3亿美元，应计和未付利息ZHPRHK9.1505/06/23 招商银行国际全球市场有限 固定收益部门 电话:85236576235/85239000801 招银环球金融有限公司（「招银环球金融」）是招银国际金融有限公司（招商银行之全资附属公司）之全资附属公司 作者认证 对本研究报告内容负主要责任的作者全部或部分证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点准确反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点;（2）他或她的报酬的任何部分都与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者或其联系人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发出的操守准则）（1）均未于本报告刊发日期前30个历日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（2）于本报告刊发日期后3个营业日内买卖或买卖本研究报告所涵盖的股票;（3）担任本报告所涵盖的任何香港上市公司的高级职员;及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务利益。 重要的信息披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告所述发行人有投资银行关系。 任何证券交易都涉及风险。本报告所载的资料未必适合所有投资者。CMBIGM不提供量身定制的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过往表现并不代表未来表现，实际事件可能与报告所载情况存在重大差异。任何投资的价值和回报均不确定，并非保证，并可能因其对相关资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的财务顾问，以便做出自己的投资决定。 本报告或此处包含的任何信息由CMBIGM编制，仅用于向CMBIGM的客户和/或其向其分发信息的关联公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或任何证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对因依赖本报告所载资料而招致的任何直接或间接损失、损害或费用负责。任何使用本报告所含信息的人完全由其自行承担风险。 本报告中包含的信息和内容基于对被认为公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM已尽其所能确保但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM按“原样”提供信息、建议和预测 。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他出版物，其信息和/或结论与本报告不同。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有立场。 CMBIGM可能不时为自己及/或代表其客户持有本报告所述公司的头寸、做市或担任主事人或从事证券交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应注意，CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM不会就此承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的全部或部分复制，重印，出售，重新分发或出版本出版物。 有关推荐证券的其他信息可应要求提供。免責聲明： 对于本文档在英国的收件人 本报告仅提供给（I）属于《2000年金融服务和市场法》（金融促进）法令（2005年）（经不时修订）（“该法令”）第19（5）条或（II）属于该法令第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等”）的人士，未经CMBIGM事先书面同意，不得提供给任何其他人。 对于本文档在美国的收件人 CMBIGM不是在美国注册的经纪交易商。因此，CMBIGM不受美国关于研究报告准备和研究分析师独立性的约束。对本研究报告内容负有主要责任的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA”）注册或有资格成为研究分析师。分析师不受FINRA规则的适用限制，这些规则旨在确保分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅供在美国分发给“主要美国机构投资者” ，定义见美国《1934年证券交易法》（经修订）第15a-6条，不得提供给美国的任何其他人。每个通过接受本报告而收到本报告副本的美国主要机构投资者均声明并同意其不得将本报告分发或提供给任何其他人。本报告的任何美国接收者如希望根据本报告提供的信息进行任何买卖证券的交易，应仅通过美国注册的经纪交易商进行。 在新加坡接受这个文档 本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册号：201731928D），新加坡《财务顾问法》（第110章）所定义的豁免财务顾问，受新加坡金融管理局监管。CMBISG可根据《财务顾问条例》第32C条的安排分发其各自外国实体、关联公司或其他外国研究机构编制的报告。如